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1、中国信托业季度报告(2003年第四季度)来源上海证券报(日期：2004-01-1411:05)【ICXO.com编者按】2003年第四季度共有34家信托公司发行了87个集合信托品种,募集资金总计86.6亿元。本季度的发行出现爆发性发展势头,其中投向房地产领域的信托资金在金额、品种数两个方面均呈现持续大幅增长态势。 市场突进发行量井喷 2003年第四季度共有34家信托公司发行并公布了87个集合资金(含财产)信托品种,实际募集资金总计86.6亿元,平均单个品种募集1亿元。与第三季度相比,品种数量增幅35.9%,增加23个,募集总金额增幅达到114.5%,增加50亿元,平均单个
2、品种募集金额增幅57.8%,增加3939万元。31家信托公司中有2家为新面孔,第一次发行信托品种。从季度趋势观察,信托业出乎意料地在年底呈现出爆发突进的现象,这与其他金融行业资金季节性流动的特点表现出明显不同。 第四季度的87个信托品种中,根据资金运用方式划分,贷款类48个,投资类23个(其中证券类12个,实业类11个),购买银行信贷资产6个,组合运用(贷款加投资)类2个,租赁类5个(其中经营类2个,融资类3个),代理类3个。第四季度资金运用方式增加,信托项目盈利模式多元化,这是一个积极的变化。但值得注意的是,贷款类所占比重仍然较大。 以信托资金投向划分,房地产37个(3
3、5.0亿元),金融市场20个(15.7亿元),交通建设8个(20.9亿元),制造业5个,能源(电力、天然气)4个,环保、医疗各有3个,运输2个,文化、教育、零售、通讯、方向不明的各1个。可以看出,投向于房地产领域的品种居前列,品种数、金额分别比第三季度增加22个、22.9亿元。金融市场为目前信托资金投向的第二个热点,其中主要是证券领域,但数量较之第三季度减少3个。 房地产信托融资热与目前我国经久不息的房地产开发热潮密切相关,其直接原因是去年央行121号文的颁布,这一文件对银行业向房地产的过度倾斜作出了必要的限制,使得房地产融资开始向信托转移,并在第四季度形成高潮,房地产信托
4、融资的品种数量、金额分别占本季度的比重为42.5%、40.4%。与前三个季度相比较,不仅比重在增加,金额比重直线上升,而且房地产融资地域正从局部地区向全国各地扩散,第三季度原来只是集中于浙江地区,第四季度已在国内主要大中城市全面开花。 募集资金最多的5家信托公司依次为:重庆国投16亿元、爱建信托14亿元、工商信托7.8亿元、上海国投4.4亿元、北京国投4.0亿元。发行品种数量最多的5家依次为:杭州工商信托8个、爱建信托4个、上海国投4个、苏州信托4个、浙江国投4个。 点评:信托创新可圈可点 2003年第四季度发行的87个信托品种,琳琅满目,蔚为大观。其中有不少品种的创新
5、可圈可点,它们生动地反映出了目前我国信托领域发展的趋向。 从制度设计上保护投资者利益 保护好投资者的利益,是信托业顺利发展的一个重中之重。前几年信托业受到重创,正是在投资者利益保护上出现了不少总是。在新的一轮信托热出现以后,信托业界都已经把这个问题放到了重要的位置,一些新产品从制度设计开始,就注意到了投资者利益的保护,这在2003年第四季度出现的新品种仍有明显的表现。 湖南信托推出的长沙新外滩房产融资,为了吸引投资者认购,规定投资者可以按照一定条件享受购房的优惠价格折扣。在营销宣传受到政策限制的情况下,采用多种营销手段增加卖点,值得其他信托公司借鉴。不局限于设计风险控制
6、措施,而是为投资者进一步提供信托产品的延伸服务,能够增加投资者的兴趣和信心。 过去及现在出现的许多信托品种中,只有一个用款人,融资对象过于集中,存在贷款风险,容易发生变故。中信信托、北方信托分别推出的中关村高新技术企业贷款、中乒汽车销售贷款两大信托品种,资金使用人均为多人。用款人尽可能广泛分布,能够规避风险。这样操作已经开始接近分散化原则。今后如果出现真正的产业投资基金,必须符合的一个条件就是资金使用人必须多元化。如果200份信托合同政策限制取消后,现在信托品种中非常普遍的融资对象集中的状况也应逐步改进。 金融信托品种的新趋势 金融信托是信托业中的一个大类,在2003年
7、第四季度出现的信托产品中,它仍占有重要的位置,但也出现了一些值得关注的现象。 华宝信托推出的天元500证券投资品种在风险控制方面独树一帜。一般地说,持仓时间越长,持仓量越大,证券投资的风险越大,一般投资者难以把握。因此华宝信托设计了该品种,旨在联动控制持仓量与持仓时间,首先锁定可承受的风险,然后再谋求盈利。这一品种再一次展现了证券投资相同品种的个性化、灵活性,是一个创新。突出与基金的差异性,是证券投资品种的发展之路。 广东发展银行与工商信托合作进行信贷资产转让后,又与中煤信、粤财信托、新华信托、中信
