独家原创-浅谈金融危机下的外汇风险管理

《独家原创-浅谈金融危机下的外汇风险管理 》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理独家原创:浅谈金融危机下的外汇风险管理　　尊敬的朋友：此篇文章由本站老师独家原创写作，版权

2、归会员所有，普通VIP会员无权查看，服务咨询电话：0825-6698000。　　一、整体金融形势现状分析　　自金融危机爆发以后，外资出逃，国内资金紧张。直到2008年8月份央行发行央票回收流动性，同时又由于市场本身需求不足，企业贷款意愿也在减弱，再加上投资资金回流银行，存贷比下降。由于基建行业对内需拉动的潜力并不大，十多年来国家对基建一直都维持着极高的热情，财政投入一直都是扩张的，各级官僚金融机构为此欠了很多的银行债，对内需影响是十分有限的，因为这是一条贪腐链，和房地产一样，只会造成财富集中和基层债务膨胀。汇率的微调已经不会再对出口造成决定影响。无论美国是不是通过救市计划，全球

3、金融监管将会趋严，消费信用将会收缩，美国都要准备过几年紧日子休生养息。这不但客观上造就全球需求不足，而且还会引发各国就业危机和贸易保护主义抬头，汇率的波动相对影响较小。内需不足、出口下降，外资将会撤离。这种连锁反应才是对外贸依赖性经济结构最致命的，尽管官方哇哇大叫中国经济还会持续增长，但企业对市场变动最敏感也最具决定意义。农村改革受体制影响效果不会大。内需不足是分配结构问题，也是一个体制问题，目前自上而下的管理体系根本无法监管庞大的官僚体制，因此内需也是一个顽疾，同样逻辑也可以推导出农村改革预期不大，设想中的利益分配是一回事，操作中的利益分配是另外一回事，而且中国的农村地域实在

4、太广了，连人口高度集中的城市基层官僚都管不好，以目前的体制，农村根本就不能有效监管。　　二、央行货币增发的现状　　增发货币通常是为了发挥货币的流通手段职能，更充分地满足经济增长和财富增加的流通所需，使交换更便利更通畅，所以货币供应既不能不足，也不能过量——通缩会造成流动性不足，影响劳动者收入；通胀则会造成流动性过剩，使收入缩水。因此，央行在进行货币供应时，一般都谨遵“单一规则货币政策”，它紧盯两个指标：一个是经济增长，一个是就业增加。中国自改革开始，近三十年基本就是印钱经济，投资拉动的经济增长贯穿始终——如果说改革前是货币供应的波谷，那么改革后则完全是印钞经济的浪头与波峰，而这

5、种经济的最大败笔却在于，它没能让生产和资源配置效率有丝毫进步；相反，它倒成了分配不公，巧取豪夺，官府、豪强、劣商收刮盘剥百姓最得心应手的优质工具。因此，三十年来，中国经济本质上就是一个“杀贫济富”，“让一部分人先富起来”的肮脏过程——它与效率几乎毫无关联——直到现在，中国的投放产出比依然只是美国的四分之一，日本的五分之一，因为中国的生产力水平还在原地踏步……也正因此，我们的社会财富增加也极其缓慢，人均国民收入也不过区区1300美元。而也还只是个均数，如果从总量上算，80%的穷人占有的也不过其中的20%的财富，这些人的收入远远还没有这么多，也可能是几十美元，几百美元。那么印的钱是

6、怎样流进官府、豪强、劣商腰包的呢？就是说，钱从哪里出去，又怎么流动，最后又到了哪里？首先钱从银行流出，但它绝不一定就流入效率高的经济部门。国有商业改革前的情况是，谁给银行信贷人员的回扣高，钱就流进谁的手里；谁有权力，就放贷给他指定的谁——这种机制造成了中国银行业的大量坏帐，但钱却进了个人腰包——行长、信贷主任、官吏、贷款人等等；所以说“银行是大款加工厂”一点也不夸张——钱从银行流出，可能一分钱价值都没创造就被内鬼和外鬼合伙瓜分个八九不离十了。银行这样干下去会倒闭，但在中国却不会，因为这些所谓的“政策性贷款”和“历史性坏帐”最终将由财政部兜底，用纳税人的票子冲销——银行改制后，财

7、政部首先给建行注资225亿美元，之后其它今天看似强大国有商业银行也分别得到数额不等的巨资注入，而这些票子都是老百姓的税钱。钱从银行这样流出去，却有相当一部分没有进入市场流通，而是越来越多地揣进个人口袋。可是，贪到钱的这少部分人在国内消费又有限，所以市面流通的钱就会越来越不充足，那么就继续印钞放贷——如此往复循环，最后变成了死循环。国有商业行业改制以后，这种情况有所改观，但本质变化却不大，金融腐败案依然不减，建行王小石案就是典型一例；同时，信贷资金流向仍然也不一定是效率较好的经济部门。钱还没出