企业财务战略管理

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1、第十章企业财务战略管理第一节企业财务战略概述一、财务战略的涵义（一）财务战略的定义我们把企业财务战略定义为：为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，财务决策者在分析企业内外环境因素对理财活动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。对这一定义，我们从下述几个方面作一些简要的说明：第一，企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其它各种战略的质的规定性。第二，企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡和有效的流动和实现企业总体战

2、略。第三，强调了企业环境因素的影响。在财务战略中，对环境因素的分析，着重考察的是它们对资金流动有何影响。第四，强调了财务战略也应具备的战略的主要一般特征：全局性、长期性和创造性等。第五，我们对企业财务战略的定义，既包括了财务战略的制定，也包括了财务战略的实施。（二）财务战略在企业战略中的地位与作用1.企业战略与财务战略之间的关系是主从关系，企业战略居于主导地位，对财务战略具有指导作用，而财务战略则居于从属地位，它的制定和实施必须服务于、并贯彻企业战略的总体要求。2.在企业战略体系中，财务战略对企业战略及其

3、它子战略起支持和促进作用，因为无论是企业战略本身，还是市场营销战略、生产战略等子战略，它们的实施均离不开资金上的积蓄和投入。3.企业财务战略具有自己的相对独立性，并对企业战略及其它子战略的制定与修订具有不可忽视的作用。制定与实施财务战略的重要作用在于：1.它有助于改变企业财务系统的现状，提高企业财务系统对未来环境的适应能力。2.它有助于培植和发挥财务优势，增强企业的财务竞争能力。3.提高财务素质，全方位地发挥财务的功能，从而有效地提高企业发展能力。4.提供充裕的资金并为这些资金创造更佳的投放方向，为保证企

4、业的持久发展提供有利条件。15（三）财务战略的特性1.财务战略的基本特性（1）从属性。（2）导向性。（3）长期性。（4）系统性。（5）风险性。（6）重大性。2.财务战略决策与一般财务决策财务战略决策与一般财务业务决策是财务管理中两类不同性质的决策。（1）两类决策的目的不同。（2）影响范围不同。（3）时效不同。（4）环境特征不同。（5）目标体系不同。（6）分析方法不同。二、公司财务战略的内容与程序（一）财务战略的内容企业财务战略主要包括以下三个方面的内容：1.企业资金投放战略，主要解决战略期间内，企业资金投

5、放的目标，原则、规模、方式和时机等重大问题。2.企业资金筹集战略，主要解决战略期间内企业筹集资金的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题。3.企业收益分配战略，主要解决战略期间内企业纯收益，特别是股份制企业的股利如何分配的重大方针政策等问题。（二）财务战略的程序企业战略程序大体包含这样三个阶段：1、企业内外环境分析。2、战略制定。3、战略实施与控制。第二节企业财务战略环境一、财务战略环境的涵义与构成15我们把存在于企业外部和内部影响企业资金流动的各种因素结合的总称定义为企业财务战略环境。企业财

6、务战略环境可分为外部环境和内部环境两部分。（一）财务战略外部环境l．政治法律环境因素主要包括政治主体的目标、纲领和政策、法律和法规体系、对外方针、政策以及各社会利害关系集团之间的相互作用的过程等。2．经济环境因素经济环境表明了经济资源的分配和使用方式，它的内容很广，包括经济增长率、产业结构、国民收入、物价变化、利率变动、通货膨胀等。3．社会文化环境因素这种因素反映了企业所处的社会特点，包括社会阶层的形成和变动，人口的地区性流动，年龄结构的变化，交通和信息系统的发展，人们的生活方式、价值观、风俗习惯等。4．

7、技术环境因素它既包括自然科学技术、也包括组织技术、管理技术和信息技术等内容。5．自然物质环境因素企业财务战略直接环境体现了一般环境因素在某一领域里的综合作用，对于企业当前和今后的资金流动产生直接的影响。它主要包括以下几个构成要素：l．产业环境因素产业环境因素是指在某一特定产业中的基础条件、市场构造、企业行动以及市场与企业行动之间的相互作用。其具体内容包括：供给和需要的平衡状态，企业的集中程度，产品差别化的状况，进入壁垒的高低；各企业的产品战略、价格政策、研究开发、流通渠道、销售促进等。2．竞争环境因素在某

8、一特定市场中的竞争状态，表现在竞争企业数量的多少，各企业的市场占有率的大小，各企业的产品结构、质量和价格水平，研究开发动向，主要竞争手段和进入威胁等方面。3．金融环境因素具体内容包括金融机构的种类和数量，金融业务的范围和质量，金融市场的发展程度，金融传统，人们的金融意识，有价证券的种类等等。（二）财务战略的内部环境企业财务战略的内部环境即决定或影响企业资金流动的内部条件。对于财务战略来说，一般可分为组织、人事、生产、营销和其他