恒生电子资产负债表分析

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1、恒生电子资产负债表分析第十小组（詹伟荣、徐杰、张诚、赵明、郑铁峰）制作人（詹伟荣、徐杰）恒生电子资产负债表分析是年报分析的重点，分为资产负债表的水平分析，垂直分析和项目分析三个部分进行，逐步深入，最后得出对恒生电子资产负债情况的基本评价。一、恒生电子资产负债表水平分析资产负债表的水平分析依据资产负债表的水平分析表，对09、10、11三年资产负债表分别做了环比和定基的水平分析，从投资和筹资角度分别评价，得出初步评价。（一）投资角度分析报告期2011-6-3011年比10年增长额11年增长率%（环比）11年比09年增长额11年增长率%（定基）流动资产合计613588901.24-2

2、65058735.71-43.20%24555611.784.00%非流动资产合计800287890.71272570389.9334.06%457725218.1957.20%资产总计1413876791.957511654.220.53%482280829.9734.11%企业总资产规模自2009年以来连续上升，2011年的总资产比2010年上升了0.53%，比2009年上升了34.11%，变动幅度较大。将总资产分为流动资产和非流动资产分析。2011年流动资产同2010年同期相比下降43.20%，同2009年同期相比上升4.00%。2011年非流动资产同2010年相比上升3

3、4.06%，同2009年同期相比上升57.20%。由此可作出初步判断，2011年总资产规模的扩大是流动资产和非流动资产的共同作用的结果，其中非流动资产的变动占主导因素。流动资产中货币资金，应收账款，存货的变动幅度较大。报告期2011-6-3011年比10年增长额11年增长率%（环比）11年比09年增长额11年增长率%（定基）货币资金242961622.78-77448921.75-31.88%-66744421.68-27.47%应收账款155149248.6937168204.9723.96%71641148.4846.18%存货151531273.82-193097351.

4、08-127.43%6796804.954.49%2011年货币资金同2010年相比下降31.88%，同2009年相比下降27.47%，下降幅度最大，在总资产的下降份额中占最大比重。应收账款同2010年相比上升23.96%，同2006年相比上升46.18%。存货同2010年相比大幅度下降127.43%，但是同2009年相比则上升4.49%。在下面的分析中应重点关注上述三项，即货币资金，应收账款，存货的规模和具体变动情况合理与否。报告期11-6-3011年比10年增长额11年增长率%（环比）11年比09年增长额11年增长率%（定基）无形资产50974836.44-7043940.

5、07-13.82%40076433.0378.62%长期股权投资476360098.54233227264.1948.96%303499197.4663.71%固定资产净额88112764.86-7195811.19-8.17%-11288767.99-12.81%在非流动资产方面，无形资产，长期股权投资和固定资产对总资产的影响较大，其中长期股权投资2011年数值同2010年相比上升幅度为48.96%，同2009年相比上升幅度为63.71%，而无形资产2011虽然较2010年度下降13.82%，但是较2009年度上升78.62%。固定资产略微下降，较2010年度下降8.17%，

6、但对总体影响效果不大。这三项长期资产中无形资产，固定资产净额在2011年小幅下降，但是长期股权投资有较大幅度上升，考虑企业整合资产的战略，在下面的分析中应重点考察无形资产，长期股权投资以及固定资产现有规模及变化幅度合理与否。（二）筹资角度分析　2009-6-302010-6-302011-6-30负债合计196935768.36474874489.82313504447.36股东权益合计734660193.62931490647.911100372344.59恒生电子的负债规模变化不定，总体是上升的，而股东权益逐年稳步上升。恒生电子2011年负债总额较2009年上升37.18%

7、，2011年股东权益较2009年上升33.24%，股东权益的变动大于权益的变动。（图例6）图例62009-2011年恒生电子负债与权益情况报告期11-6-3011年比10年增长额11年增长率%（环比）11年比09年增长额11年增长率%（定基）股本62375.040.000.00%17821.4471.43%资本公积27585253.03-5121086.17-18.56%-25963339.92-94.12%盈余公积93859877.3922515624.5623.99%41285918.5