我国股票市场的货币政策传导效率分析

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1、我国股票市场的货币政策传导效率分析我国股票市场的货币政策传导文飞原素芬货币政策作用的发挥是通过货币政策传导机制来的金融资产，所以当扩张性货币政策剌激了股价上升，发生的。货币政策传导机制是指由中央银行信号变化消费者增加耐用品和住房支出，由此拉动总需求和产而产生的脉冲所引起的经济过程中各中介变量的连锁出的扩大。Pe↓→金融资产价值↓耐用品支出↑→Y反映，并最终引起实质经济变化的途径。199<8年取消贷L(Tobinq理论。q为市场价值除以资本的重置成本款规模控制后，中央银行通过调节货币供应量来调控所得到的值('fohinandGolub.1

2、99<8)。如果q>l.相对于宏观经济。货币渠道和信用渠道共同成为我国货币政市场价值，新的厂房设备就较便宜，企业更有可能购买策的传导渠道。同时资本市场作为资源配置、产权交厂房设备进行投资生产。当货币供应量上升时，扩张的易、风险定价和行使公司治理等市场机制对经济增长货币政策引起的利率下降使得债券和银行存款不如股和其他经济变量起着很大的作用，成为货币政策传导的票有吸引力，从而导致公众对股票的需求上升，这就使另一条重要渠道，在货币政策传导中发挥越来越大的作得股票价格上升。更高的股价导致更高投资支出以及用。如何协调好货币政策与资本市场发展的关系，提

3、高更高的产出。M↑→i↓→Pe↑→q↑→I↑→yi0④非我国资本市场的货币政策传导效率，是我国实际部门和对称信息效应理论。资本市场上证券的供给者和购买理论界需要认真思考的问题。者在信贷资金供求谈判博弈过程中存在着信息不对一、理论观点和文献回顾称，导致逆向选择和道德风险问题，会降低银行的贷款证券市场的货币政策传导效应理论有:①财富效意愿，影响企业投资支出。当扩张性货币政策引起股价应理论。莫迪利安尼(FrancoModigliani.19<86)的生命上涨时，企业的净资产价值上升，银行面临的逆向选择周期理论认为，当股价(Pe)上升时，包括股票在内的终

4、和道德风险将减少，于是加大贷款投放，带动了总需求生财富(w)的价值也上升，公众的消费支出(c)就会增及产出的扩大。M↑→i↓→Pe↑→净值↑→逆向选择、加，从而引起经济产出(Y)的增加。M↑→i↓→Pe↑→W道德风险↓→贷款↑→投资↑→Y↑。↑→C↑→Y↑。②流动性效应理论。Amhud和究竟货币政策通过货币供给量的变化在多大程度Mende1S0n认为，消费者在预期收入下降时，上影响股票价格呢?楚尔鸣(2∞4)的实证分析表明，急需现金而被迫卖掉耐用品，并更多地持有易于变现中国货币政策只有通过货币供应量作用于证券市场的???8?2006.1~…钩??

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