学位论文-—股份全流通后贝塔系数的稳定性研究.doc

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1、股份全流通后贝塔系数的稳定性研究-基于电子信息行业的实证研究摘要贝塔系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。通常贝塔系数是用历史数据来计算的，而历史数据计算出来的贝塔系数是否具有一定的稳定性，将直接影响贝塔系数的应用效果。本文利用CHOW检验方法对我国证券市场电子信息这个行业已经实现股份全流通的上市公司进行检验,通过检验后发现，大部分上市公司在实现股份全流通后，其贝塔系数并没有发生显

2、著的改变，保持着原有的稳定性。由于用贝塔系数进行系统风险的预测可靠性还是相当高的，因此研究贝塔系数的稳定性具有重要的意义。关键词：贝塔系数；股份全流通；CHOW检验；稳定性17股份全流通后贝塔系数的稳定性研究-基于电子信息行业的实证研究ABSTRACTBetacoefficientisareflectionofindividualsecuritiesorsecuritiescombinationsinthestockmarketsystemchangesdegreeofriskindicator

3、s.Throughthecalculationofbetacoefficient,Investorscanbeobtainedbytheindividualsecuritiesorsecuritiescombinationsinthefuturemarketwillfacetheriskcondition.Generallybetacoefficientisusedtocalculatebyhistoricaldata,andthecalculationofbetacoefficientbyth

4、ehistoricaldatawhetherhascertainstability,willdirectlyinfluencethebetacoefficientofapplicationeffect.Thisarticleexaminethecompaniesofelectronicinformationindustryinourcountrysecuritiesmarkethasrealizedthefullcirculationofsharesthroughchowinspectionme

5、thods,Throughtheinspectionfound,Mostsharesinlistedcompaniesrealizepost-trade,Itsbetacoefficienthasnosignificantchange,andkeepingthestabilityoftheoriginal.Duetothesystemicriskwithitsbetacoefficientforecastreliabilityisveryhigh,sothereisgreatsignifican

6、cebytheresearchofthestabilityofthebetacoefficient.Keyworlds:Betacoefficient;Thefullcirculationofshares;"chow"Inspection;stability17股份全流通后贝塔系数的稳定性研究-基于电子信息行业的实证研究目录引言11贝塔系数的概述11.1研究背景和意义11.2文献综述的概述21.2.1国外相关研究文献综述21.2.2国内相关研究文献综述31.3研究方法、技术路线及预期结果51.3

7、.1研究方法51.3.2技术路线51.3.3预期结果62贝塔系数的相关简介62.1贝塔系数的定义62.2贝塔系数的意义72.3贝塔系数的作用82.3.1贝塔系数在投资决策分析中的作用82.3.2贝塔系数在资本资产估价中的作用82.3.3贝塔系数在基金业绩评级中的作用83股份全流通后贝塔系数稳定性的实证性分析83.1研究样本和数据的选取83.2样本收益率的计算方法93.3全流通股票β系数值的估计93.4回归分析和CHOW检验93.5股票β系数值和CHOW检验结果133.6贝塔系数稳定性的实证检验结

8、果134结论144.1研究结论144.2研究缺陷14参考文献16附表1717股份全流通后贝塔系数的稳定性研究-基于电子信息行业的实证研究引言我国证券市场由于历史原因造成上市公司国有股和法人股不能流通，而国有股和法人股不能流通，导致上市公司管理层在经营活动中不能完全按照所有股东意志进行经营，大股东侵害中小股东的事件时有发生，这些事件的发生严重影响了我国证券市场的健康发展。为了解决股权分置问题，我国开始进行股权分置改革，通过股权分置改革，使我国证券市场上所有的上市公司都实现股份全流通。上市公司在实现