【炒股技术】基本面分析

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1、基本面分析关注年报“新变化”上市公司年报，是一份重要的投资参考书。但究竟怎样把握年报中有价值的信息点，指导自己的投资，仍是一门学问。细品年报，分析观察上市公司年报中的新变化，并掌握其中的诀窍，对投资者是有积极意义的。第一，财务指标巨额幅度的新变化。一个持续经营稳健的上市公司，其年报财务指标的变化幅度，如同其成长特征一样，应是缓步上升，或小步慢跑的过程。如有巨幅的指标变化，投资者要重点分析，并找出其中变化的原因。第二，风险性描述语言的新变化。对于潜在的风险，上市公司往往用模糊的词句、概述的方式，对涉及潜

2、在风险的担保、抵押、关联交易等轻描淡写，从而转移投资者阅读年报的视线。因此，阅读时不但要做到字斟句酌，还应对其语言的逻辑性、严谨性进行了解和考证，找出风险问题存在的理由所在。第三，新增内容或补充内容的变化。上市公司的盈利增长点在哪里，未来具备不具备市场竞争力，同时又存在哪些经营中的不确定因素，是否会进一步影响到上市公司的持续盈利能力等，这些影响因素就像上市公司的“天气预报”。第四，观察上市公司股东的新面孔。一只有多家基金管理公司重仓持有的上市公司股票，其经营状况应该是具有竞争力的。被多家具有价值投资理

3、念的基金重仓持有，说明其有明显的业绩增长优势。当然，对于那些股东持有结构分散、股东频变、自然人股东持股比重较大的上市公司应当谨慎看之。第五，审计结论评述的新变化。上市公司本身业绩的好坏，与审计结论的好坏，并没有必然的联系。总之，上市公司年报编制的新变化，带来上市公司新气象，也带给投资者更多的新启示。在投资生活中，将引导投资者更加重视上市公司的基本面变化，重视年报的阅读与分析，重视年报新变化带来的新的投资机会，也更加成为理性的投资人。年报选股技巧进入年报披露阶段，业绩好坏将对股价形成明显影响。近期一些年

4、报业绩优良的股票表现强劲，说明在年报期间，市场更看重企业的业绩和成长性。投资者需要对上市公司年报进行深入分析研究，这样才能够把握好现阶段的获利机会。一年一度的年报是上市公司在一定的时段内经营情况的总结，也是公司财务状况对外披露的途径，可以说，财务报表是投资者了解企业的一个窗口，而基本情况会透露出企业的未来价值。因为上市公司年报的格式按照有关规定是固定的，分为以下几个部分：1、重要提示；2、上市公司基本情况简介；3、会计数据和财务指标摘要；4、股本变动及股东情况；5、董事、监事和高级管理人员；6、董事会

5、报告；7、重要事项；8、监事会报告；9、财务报告首先，注意观察第一部分“重要提示”，这是整个报表的提要，是报告期内重大事件披露的地方，需要重点关注。其次，注意第三部分“会计数据摘要”。在其中可以看到最常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率。这些数据可以看出公司的基本盈利能力。在这些数据中有一条叫“每股经营活动所产生的现金流量净额”，这一指标可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。其三，在“股本变动及股东情况”中可以从股东人数的变化中寻觅主力活动的蛛丝马迹。还可以用流通股数量除以股东人数，看看每

6、一个股东的平均持股量，从而觉察到是否存在主力活动。由于近年来规定披露十大流通股东的情况，这对投资者了解大资金的动向有一定帮助。其四，注意第六部分“董事会报告”中包括若干小项，有三项必须要看：1、公司总体经营情况，从中可以看出公司的发展趋势；2、新年度的发展计划。寻找公司的发展计划中是否存在与市场热点吻合的地方；3、公司投资情况。特别是一些新股、次新股，要注意其投资项目的进展状况。最后是“财务报告”，主要包括：资产负债表、利润表及利润分配表和现金流量表。其中的利润表中会列出经营费用、管理费用、财务费用即

7、通常所说的三费，通过三费可以考察出公司的内部管理能力，可以把三费的同比变化与第五部分中的净利润增长率加以对比，如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。另外在阅读报表时需要注重的指标有：销售比例、价益比、现金状况、负债率、账面资产、股息、现金流量、存货、净资产收益率等。由于目前上市公司已多达１４００余家，如果一家一家的看，必然会消耗大量的精力，为了提高效率，投资者可以选取每股收益增长排行榜的前１００名来作为观察范围，或者列出具体的成长性指标进行筛选；然后再根据重点公司未来的业绩增长潜力、流

8、通股本、市盈率，以及新主力资金入驻情况来细细分析，择优汰劣，选出真正的金股。财务指标分析