家乐福并购保龙仓动机分析

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1、家乐福并购保龙仓动机分析   　　提要　美国次贷金融危机爆发以后，欧美各国复苏的步伐迟缓，而中国仍旧保持经济的快速增长，外资并购国内企业成为跨国公司占领中国市场和寻求发展的重要途径，家乐福并购保龙仓就是例证。当然，外资并购国内企业犹如一把双刃剑，对我国企业既有积极影响也有其不利的一面。本文从全球金融危机的视角出发，根据家乐福和保龙仓自身的实际情况，分别对并购双方的并购动机进行详细研究，意在阐述并购对双方企业产生的影响。　　关键词：家乐福；保龙仓；并购；动机　　中图分类号：F27　文献标识码：A　　一、并购的背景　　并购一般是

2、指兼并和收购。兼并又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。　　在激烈的市场竞争中，企业只有不断地发展壮大，才能在竞争中求得自身的生存。企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的成长；二是通过企业并购，迅速扩展资本规模，实现跳跃式发展。随着全球经济企稳回升的趋势逐步确立，在金融危

3、机下陷入困境的全球并购市场开始活跃起来，自2009年第四季度以来，大规模的并购和投资活动浪潮涌动。2009年底，巴菲特收购北柏灵顿铁路公司，埃克森美孚收购美国著名天然气开采企业XTO能源公司。2010年以来，全球并购市场持续回暖。《经济参考报》数据显示，2010年前两个月全球并购交易额达到4，040亿美元，较上年同期增长近5%。　　大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心2010年发布的《2010年第三季度中国并购市场研究报告》显示：2010年第三季度，全球经济保持持续复苏的态势，各国保持相对宽松的货币政策，经济的

4、触底反弹，经济增长逐渐回升。但是，在国内地产调控等大背景下，中国并购市场略显降温趋势，并购案例数和并购金额同比和环比基本持平，略有降低。数据显示，在清科研究中心研究范围内，2010年第三季度中国并购市场共完成并购案例118起，同比增长达76.1%；披露金额的101起案例并购总额达66.89亿美元，与上季度并购金额79.73亿美元相比环比下降了16.1%，与上年同期相比也下降了51.5%。其中，国内并购案例有101起，涉及金额14.56亿美元；海外并购仅有8起，但涉及金额高达49.74亿美元；外资并购有9起，涉及金额为2.59

5、亿美元。　　相对于危机爆发之时，后危机时代的到来也使得全球并购环境不断发生变化。度过危机的大型企业不再只是谈论政府救助、破产、裁员乃至囤积现金，而是重新开始寻找下一个收购目标。　　二、家乐福（中国）及保龙仓简介　　（一）家乐福简介。家乐福于1995年进入中国后，采用国际先进的超市管理模式，致力于为社会各界提供价廉物美的商品和优质的服务，受到广大消费者的青睐和肯定，其“开心购物家乐福”、“一站式购物”等理念已经深入人心。如今，家乐福已成功地进入了中国的25个城市，在北至哈尔滨、南至深圳、西至乌鲁木齐、东至上海的中国广袤土地上开

6、设了109家大型超市，聘用3万多名员工。在华外资零售企业中处于领先地位。家乐福还向中国引进迪亚折扣店和冠军食品超市两种业态。2004年家乐福（中国）被国内媒体评为“在华最有影响力的企业”之一。　　通过多年的经营，家乐福向中国的商业界输入了大型超市经营管理方面的技能和先进经验，并对商品采购、营销管理、资产管理以及人力资源开发等各方面实现现代化和本地化，为当地经济发展做出了积极的贡献。　　（二）保龙仓简介。河北保龙仓商业连锁经营有限公司是发展连锁化大型综合超市的运营商，是河北省著名商标企业、重点扶持的龙型企业及重点推荐境外上市企

7、业。2008年保龙仓销售额达26.3亿元，踞中国连锁百强第73位，快速消费品连锁零售企业百强第41位，品牌价值28.17亿元。2009年以品牌价值32.96亿元进入2009年中国品牌500强。　　保龙仓第1家店正式营业于1998年5月，是石家庄市乃至河北省最早的大型综合超市。发展至今，保龙仓的跨区域发展战略已取得初步成功，现已在河北、山东两省的石家庄、唐山、秦皇岛、德州等7地市开设直营店（加盟店）12家。始终坚持利国、利民、立自身，顾客永远正确的经营理念，以优质、便捷的服务，在各已开店的城市成为了当地百姓的好邻居、家庭的好伙

8、伴，树立了良好的口碑。　　三、家乐福并购保龙仓的动机　　家乐福进入我国以来，也曾有过并购想法，但没有付诸过具体行动。很显然，家乐福自身面临了更大的竞争压力，不仅是国内零售业，外资对其在中国的地位也构成了相当大的威胁。此时的并购，更多的还是快速占领河北及周边市场，因为保龙仓是石家庄市及河北最