锦江股份并购卢浮集团案例

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1、锦江股份并购卢浮集团案例第3章锦江股份并购卢浮集团的案例背景3.1上市公司跨国并购的现状3.1.1上市公司跨国并购越来越普遍21世纪以来世界经济全球化的发展程度越来越高，商品交易的格局也慢慢地开始从狭窄国内市场拓展到了广阔地国际市场，各国企业都把跨国并购当成它们走进国际市场的重要策略。我国企业开始在国际市场上崭露头角，它们逐步参与到各个行业的并购活动中去并成为其中的中流砥柱。我国的国际并购虽然开始较晚但是整体并购数目和金额正以飞快的速度发展着。根据Wind数据显示，从2005年至2015年间中国上市公司公告的跨国并购交易共1579起，并购案例金额

2、达54209.93亿元。从上表可以看出：2005年跨国并购案件虽然只有10件，但是并购金额却比2004年同比增长38291.86%，说明2005年之前的跨国并购案件较少，2005年中国的跨国并购才开始慢慢的发展；2006年跨国并购案件有9件；到了2007年跨国并购数量猛然增长至95件，有了将近十倍的涨幅；2008年跨国并购案件持续增加至109件；2009年跨国并购数量继续增加至120件；2010年跨国并购数量是149件；2011年快速增长至236件；经过2012、2013两年的稍微减少；2014年跨国并购数量飞速增加至277件；2015年的跨国并

3、购案件是309件，相比去年也出现较大增幅。说明中国企业越来越看重国际市场，跨国并购开始成为上市公司扩大规模地重要渠道。跨国并购涉及的金额虽然没有明显的规律，但整体上来看2015年相较于2005年还是有较高的增长的。从跨国并购数量和金额柱形图上，能够明显看出跨国并购数量呈明显地上升趋势，说明跨国并购已成为中国上市公司走出国门的重要手段。3.1.2并购行业分布较为广泛，服务业有所发展从2011—2015年并购活动所属的行业立场研究发现，大多数案件是以金融、工业、可选消费及能源行业为主要并购目标的。更多的上市公司把自己的并购目标瞄准了自己所处行业的拥有

4、显著比较优势的龙头企业，这样在发展自身经济的同时还能获得先进的经营管理理念，可谓是一举多得并能创造共赢的局面。根据下表数据显示我国近5年发生的并购活动的交易金额来看，没有公司并购提供基本生产资料的第一产业，对于加工业的并购达到63.38%，对于服务行业的并购是36.62%。随着近几年的发展国内的自然资源不断得到开采，因此加工业中的矿业行业已经成为我国跨国并购中关注的重点，矿业并购占比已经超过了第二产业并购活动的40%，具有广阔的发展前景。从行业统计数据来看，第三产业在近几年的跨国并购数量和金额方面都有很大的发展，其实施并购的比重也有了明显的增加，

5、我国上市公司的并购重点已经开始跟随国际化的发展走势，开始向服务行业转变。3.1.3上市公司跨国并购的区位国内上市公司跨国并购的案例大多数选择在我们生活的亚洲地区，其次在美国地区，最后在欧洲地区。透过这种研究能够看出我国上市公司在选择实施并购的区位时应该重点关注这几点，第一，我国上市公司实施并购往往选择经济发达地区，这很难凸显我国公司的优势。第二，中国上市公司选择高度集中在自己所处的亚洲地区进行并购活动，直接导致地域的比较优势不能充分发挥，间接导致公司获得的经济效益受到限制。最后，虽然中东和非洲等地方的经济比较落后，但是它们拥有廉价的劳动力和优惠的

6、税收政策，所以我国企业在实施并购时也要多关注这些地区发来挥自己的比较优势。3.2锦江股份并购卢浮集团的案列介绍3.2.1锦江股份简介锦江股份隶属于锦江国际集团，已经成为我国酒店行业最大的综合性集团，把打造专业化的星级酒店管理作为基本战略定位。它的注册资本达到20.4亿元，集团总的市场价值约为200亿元，并且去年获得了中国500强企业的第101位同时也是酒店行业的第一名。到目前为止锦江股份持有的或授权经营的酒店数目约为6000家并且拥有超过64万间的客房，拥有近1亿的会员资源，覆盖全球55个国家地区，遍布我国310个城市。锦江股份的客房数目是我国最

7、多的，同时也是我国酒店行业拥有绝对的优势的龙头企业。旗下有国际旅行社有限公司、旅游有限公司、旅行社有限公司等3家国际、国内旅行社和“锦江汽车”7500辆中、高档客车，控股（或间接控股）4家上市公司，国际酒店管理学院等等。3.2.2卢浮集团简介法国卢浮集团是法国乃至欧洲地区排名第二的酒店集团并且旗下包括7大著名品牌，经营扩展到世界上41个国家的1000家酒店，将近8.1万间客房，在经济型和中档酒店领域已经经营了38年具有很强的国际竞争力。卢浮酒店集团和喜达屋都是持股型公司，直接或通过其子公司使用PremièreClasse、Campanile、Ky

8、riad、Kyriadprestige、TulipInn、GoldenTulip及RoyalTulip等品牌运营连锁酒店业务。2005年