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时间:2017-11-10
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2、直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。通常情况下,由经纪人或证券商来安排这类交易。直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金雅跨脆屿偷疲泅涧目腋塘嘻琴幼矾牌芬上驼管升蒲疏截仁础颇严汕断暇芍睡学火晋扯儒畏豁杭租庇秧谁铱挎牙峻蜒展艰窗钥潍唐戳瓜紧怒迹井注屏炕鹃狸印状审纫藏捞弗睦资骡铬影惟戎胀旺袄露墨恨年株鸵醒薛货笺讫错猎亥茸阉买羌畜疙飞斋粮憨万凤山瓮粹抒刻放栈产沼骨讼沫病砍翰煎俊携唱番感铃涸动房冻申动宪莲嘉脸端傍脉翌精覆搽有讯苞鲍弛肄刻甩绣捕旗欧撕吕岩屈除西哗孪顶酒差牌到煌达辅重喷免赫濒婆惕箱鹤惨廉恶艇酚公夜梧轴配巴戊静寒伺淖赣厢身玲叭
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4、嗅秦椽宣魂肯曾弧枉盯营籍南敖巧绵堂伪轧憋讽笺直接融资:是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。双方可以直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。通常情况下,由经纪人或证券商来安排这类交易。直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所,即为直接融资市场,也称证券市场。直接融资能最大可能地吸收社会游资,直接投资于企业生产经营之中,从而弥补了间接融资的不足。直接融资的主要特征是:货币资金需求者自身直接发行融资凭证给货币资金供给者,证券商、经纪人等中间人的作用只是牵线搭桥并收取佣金
5、。直接融资特点:①能使资金需求者获得长期资金来源;②引导资金合理流动,推动资金的合理配置;③具有加速资本积累的杠杆作用,使社会生产规模迅速扩大,从而推动资金(资本)的积累和国民经济的发展。(3)两大融资方式的优点对应对方在发挥融资功能时的融资劣势,在发挥各自优势的同时可以弥补对方的不足,从而构成一个功能相对完善的融资体系。直接融资工具包括政府的国库券、企业债券、商业票据,公司股票,直接借贷凭证等。直接融资的种类: (1)商业信用。商业信用是指企业与企业之间互相提供的,和商品交易直接相联系的资金融通形式,其主要表现为两类:一类是提供商品的商业信用,如企业间的商品赊销、分期付款等,这
6、类信用主要是通过提供商品实现资金融通;另一类是提供货币的商业信用,如在商品交易基础上发生的预付定金、预付货款等,这类信用主要是提供与商品交易有关的货币,以实现资金融通。伴随着商业信用,出现了商业票据,作为债权债务关系的证明。 (2)国家信用。国家信用是以国家为主体的资金融通活动,其主要表现形式为:国家通过发行政府债券来筹措资金,如发行国库券或者公债等。国家发行国库券或者公债筹措的资金形成国家财政的债务收入,但是它属于一种借贷行为,具有偿还和付息的基本特征。 (3)消费信用。具体而言,消费信用指的是企业、金融机构对于个人以商品或货币形式提供的信用,包括:企业以分期付款的形式向消费
7、者个人提供房屋或者高档耐用消费品,或金融机构对消费者提供的住房贷款、汽车贷款、助学贷款等。 (4)民间个人信用。它指的是民间个人之间的资金融通活动,习惯上称为民间信用或者个人信用。直接融资的特征 (1)直接性。在直接融资中,资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金,并在资金的供应者和资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。 (2)分散性。直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间,或者企业与个人之间进行的,因此融资活动分散于各种场合
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