我国证券市场功能存在的问题及对策研究

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1、我国证券市场功能存在的问题及对策研究　　摘要：随着我国经济社会的快速发展，证券市场在推动我国经济社会发展方向发挥着越来越重要的作用，主要体现在具有较为高校的资金筹集功能，同时对于资本的流动以及优化社会资源配置等方面也有着较大意义。本文主要针对目前我国证券市场功能存在的问题进行研究，并且在此基础上结合具体的证券市场实践经验提出改善我国证券市场功能问题的对策，以期更好的发挥证券市场在推动经济社会发展方面的作用。　　关键词：证券市场；功能问题；对策；证券功能　　1.引言　　随着我国经济社会的发展和社会主义市场经济的不

2、断深化，证券市场在推动我国经济社会发展中发挥着不可取代的作用，尤其是提现在社会资金的筹集方面。然而由于我国历史和社会发展等方面的原因，造成我国的证券市场在发展的过程中过分的注重证券市场的资金筹集功能，对于影响证券市场的现代化企业制度建设却有所忽视，从而造成了我国证券市场在发展过程中出现了若干弊端。深化我国证券市场功能建设首先要从现代企业制度建设入手，通过不断的革新现代企业管理制度，增强我国证券市场的功能建设。　　2.证券市场的功能　　证券市场的功能直接决定着证券市场的发展，其基本的功能主要提现在以下几个方面：　

3、　第一，证券市场具有筹集资本的功能。证券市场的资金筹集功能主要是通过证券的形式实现资金的供给与需求，并且通过证券的出售和买卖实现资本的流通和转换，从而实现资本向投资的转化。根据马克思对证券市场融资功能的高度评价可以看出，当生产要素属于不同的所有者时，即原始资本处于较为分散的状态下，就可以通过股份制的方式将这些分散的资本或者生产要死聚集起来，从而可以实现规模化经济，因此可以在很大程度上促进经济社会的发展，同时还可以为生产要素的所有者提供额外的经济收入。　　第二，证券市场可以促进资源配置的合理化。在证券市场的融资和

4、投资活动过程中，可以附加注入利率、证券价格变化等因素，以更好的引导资本向着发展更加良好的方向流动，从根本上改善社会资本的优化配置。影响股票市场的因素众多，然而其根本的决定因素是企业的现代化管理和经营方式，因此对于管理较为完善、经营方式合理、产业发展前景较好的企业自然会受到更多的青睐，因此其获得的社会资源也就相对更多，相比之下，管理和经营水平地下、产业前景暗淡的企业是无法受到投资者追捧的。因此二者之间的产生了一定的市场差价，同时这种差价会使得管理先进的优质企业获得更多的经济利益和资本，以更好的实现企业的扩展和后续

5、发展、创新。相比之下，处于劣势的企业会在竞争力上不断变弱，最终的结局必将是被市场淘汰。因此证券市场的优化资源配置功能可以促使社会资源的优化配置，加强社会资源对经济社会发展的贡献度。　　第三，证券市场具有分散风险和信息传递的功能。证券市场的分散风险功能主要提现在两个方面：首先是资本需求方可以通过证券的发行获得一定的社会资金，以此降低经营者在经营过程中的风险，使得风险在一定程度上被转嫁给投资者；同时对于投资者而言，可以通过增加资金投资的种类和期限等降低投资的风险，以获得更高的经济收益。而且，证券市场的发展和变化能够

6、在很大程度上反映出一个区域的经济和社会发展情况，因此可以将证券市场发展看作是衡量一个国家国民经济发展的重要标志。　　第四，证券市场具有一定的宏观调控功能。在社火宏观经济的发展过程中，证券市场起到重要的桥梁作用。货币是作为国家宏观调控的一种重要手段而出现的，国家主要是通过调整准备金率以及公开市场业务等方式实现的，而这其中的市场业务就是国家通过证券市场实现的，国家根据经济发展形式、货币供需变化、物价变化情况等适时的证券市场进行调节，以实现对货币供给量的改变，以更好的保持经济社会的良性、快速发展。　　3.我国证券市场

7、功能存在的问题　　根据对目前我国证券市场的分析可以发展，目前我国证券市场功能方面主要存在着以下几个方面的问题：　　第一，证券市场过分重视融资功能。与传统的银行信贷方式相比，证券市场在进行融资和保持经济社会稳定发展方面有着更大的优势。然而目前我国证券市场的实际情况是证券市场的融资功能被过度夸大，同时我国的信贷和财政等方面的融资渠道不通，以至于大量的企业或者政府通过股票市场进行融资，造成证券市场的融资功能被超常规使用，对证券市场的稳定运行造成了巨大影响。　　第二，我国证券市场的价值发现功能丧失。证券市场的确立很大程

8、度上是为了更好的实现以价值发现为基础的理性化投资，然而目前我国的证券市场价值发现功能在很大程度上已经失灵，使得上市公司在很大程度上偏离公司的发展主线，而且无法对企业的经营和管理形成有效的约束和评价机制。目前，价值发现功能丧失的主要变现包括对上市公司的信息披露功能不完善、市场投机和内幕交易气氛严重，同时还存在着一些企业的业绩与股价严重偏离的现象，因此，无效的证券市场造成了我国的投资者的盲