我国出版发行集团资本运营问题述要

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1、我国出版发行集团资本运营问题述要医务辛苦J~}在;JJI我国出版发行集团资本运营问题述要周丹(武汉大学湖北·武汉430∞0)摘要当前，在国家有关产业发展政策支持下，出版发行集团上市、兼并、重组的热潮一浪高过一浪。文章分析了出版发行集团开展资本运营的意义、方式，并重点指出了出版发行集团在资本运营过程中应注意的问题。关键诵出版发行集团;资本运营;意义;方式;注意事项资本运营是现代企业迅速发展必不可少的经营手段，也是(二)收购与兼并现代企业实现资本最大增殖的一种高层次的现代经营方式与全收购与兼并是一种产业整合的手段。通过整合同行业中最新的经营

2、理念。纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不优秀的企业，解决自身缺乏核心竞争力、盈利能力不强、资产使是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪用效率不高、利润增长不快等问题，提升企业在主营业务及相关一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的。我国出版发领域的竞争力，提升企业资产的使用效率。行集团大都是在国家文化体制改革政策的推动下，由原国有新(三)资本重组闻出版系统所属经营实体转企改制而来。当前，在国家有关产业就是通过改变产权结构，改革所有制关系，改善所有制结发展政策支持下.出版发行集团上市、兼并、重组的热潮一浪高构，吸

3、收社会资本，将出版企业改造成多种所有制资本结合的现过一浪，成为近年来我国资本市场上的热点话题。代企业。一、出版发行集团开展资本运营的战略意义三、资本运营是出版发行集团做大做强的必由之路资本运营与传统的以产品经营为主、以企业内部管理为中当今世界.随着经济全球化的加快推进，包括出版发行产业心的经营方式有着根本性的区别，它使得许多企业实现了由传在内的国际传媒集团无不把资本运营作为其重要的发展战略和统的;成本管理中心;转变为;资本运营中心;。它的目的是通过迅速扩张的途经。尤其是近年来，国际传媒集团兼并重组之风愈对资本结构、融资和投资的综合运筹，

4、以谋求企业资源配置最优演愈烈，跨国收购大战频频上演，传媒及出版产业集中度不断提化，实现风险与赢利之间的特定平衡。高。对国内出版发行企业来说，资本运营的主要意义在于:(I)我国绝大部分出版发行单位都是依靠自身积累逐步发展起可通过资本市场的融资，迅速筹集到巨额资金，以扩大经营利生来的，出版发行集团则是依靠行政手段推动而非通过市场机制产规模;(2)通过上市获得持续融资的渠道和资本运作的舞台;形成的。这样的集团并没能如主管部门所期望的那样发生;化学(3)通过资本运营产生资本放大效应，使企业资产迅速增值，实反应内生出竞争力物理反应;的市场效果往往

5、不尽如人意。现规模扩张，增强抗风险能力;(4)通过收购、兼并、联合、重组等随着我同出版发行市场的进一步成熟以及竞争的逐步加剧，旧方式进行行业模合与资源优化配置，优化产业结构.转变经济增的增长方式已经无法跟上市场经济高速发展的节奏，无法满足长方式;(5)可使出版发行资源向优势企业集中，提高产业集中出版发行集团做大做强的要求。度与整体竞争力，扩大市场占有率，实现经营利润最大化，加速·目前，我国出版发行业正在经历改企和改制的;痛苦;过程，行业优胜劣汰;(6)借助资本社会化的过程，引进现代企业制度，同很多国有企业一样，出版发行集团的改革面临许多

6、难以解决重新设计和建立起规范的治理结构和运行机制，提高经营管理的困难和问题。经济学家张维迎曾把国有企业在原来基础上的水平。改制形容为;破麻袋上绣花;，实际效果可想而知。这一比喻有些二、资本运营的主要方式夸张，但形象地说明了在体制内的改革难以获得实质性进展的一般来说，出版发行集团进行资本运营可采取的主要方式现实。出版发行集团的改革者仍然只在体制内做文章，也同样是有以下几种。难以取得理想的效果，并会遭遇很大的阻力。(一)上市固有企业改革的实践经验证明.出版发行集团的改革要想分lPO直接上市和借壳上市。上市是为了打通融资渠道，为获得成功，必须

7、跳出现有体制的框架，构建起新的体制平台，即企业的整体转型提供资金支持。实现上市还可大大提高企业的在旧的企业架构之外，构建起适应市场经济发展要求的新的企经济实力和市场知名度，增强企业发展的后劲。上市所募集的资业，在新的企业进行治理结构、运行机制和企业文化的创新，建金可用来进行收购和兼并等扩张行动，迅速扩大产业规模。立现代企业制度，同时，以体制外的示范效应带动体制内改革，国国ml皿93???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

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