杜邦财务分析案例

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1、资产负债表                                                               金额单位：千元 资产负债及所有者权益项目金额项目金额 前年上年本年 前年上年本年流动资产合计39840015292001745300流动负债合计395000493900560000长期投资142006860020900长期负债合计3140086200128300固定资产净值313200332300473400负债总计426400580100688300在建工程2151031600129500    递延资

2、产  6900    无形及其他资产 147500155500所有者权益合计32091016291001843200资产总计74731022092002531500负债及所有者权益合计74731022092002531500 损益表金额单位：千元项目金额 前年上年本年一、产品销售收入881000948800989700减：产品销售成本316400391000420500     产品销售费用99005270043500     产品销售税金953009960089000二、产品销售利润459400405500436700加：其他业务利润 

3、  减：管理费用16490010700097200     财务费用13400360018500三、营业利润281100294900321000加：投资收益        营业外收入   减：营业外支出   四、利润总额281100294900321000减：所得税843308847096300五、净利润196770206430224700 三、案例分析要求1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。3．对总资产净利率的总

4、差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。 杜邦财务分析案例参考答案 （一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率=206430/[（320910+1

5、629100）/2]                =206430/975005                 =21.17%2．本年权益净利率=224700/[（1629100+1843200）/2]                 =224700/1736150                 =12.94%3．权益净利率本年较上年总差异=12.94%—21.17%=-8.23%计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%（五）通过上述分析可知，该公司的权益净利率本年较上年减少了8.23%，影响此总差异的直接原因主要有总资产净利

6、率和权益乘数，计算结果表明，此两种因素从总体看均为不利因素，其中总资产净利率下降影响份额为6.8%，权益乘数下降影响份额为1.43%。对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响，今后可考虑适当增加负债，利用财务杠杆来改善权益乘数，以提高权益净利率。引起总资产净利率下降的主要原因是总资产周转率的延缓，对于这个不利因素，今后要通过强化企业管理，优化资源管理。缩短生产经营周期，以加强资金周转来解决。在总资产净利率下降这个不利因素中也有积极的一面，即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩盖。销售净利润的上升总体来看，是积极因

7、素，引起其上升的有利因素主要有三个：销售费用率下降，销售税金率下降和销售管理费用下降。但是也应该注意，在销售上升的积极因素中，也包含了三个不利因素，即销售成本率、销售财务费用率和销售所得税金率的升高，只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所抵消。由于税金因素是客观因素，企业主要是适应，所以提高警惕销售净利率，企业主要应从其他四个方面挖掘潜力，具体建议是：继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费用率的降低的成果，今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上。至于销售财务费用率的上升问题，应把它与利用财务杠杆引起的销售净利

8、率的提高加以对比才能做出正确的判断。杜邦财务分析法及应用实例　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　李华俊　　摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力