大学毕业论文-—abs在中国高速公路融资中的应用研究.doc

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1、ABS在中国高速公路融资中的应用大连海事大学┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊毕业论文二○一三年六月1ABS在中国高速公路融资中的应用ABS在中国高速公路融资中的应用研究专业班级：财务管理2班姓名：田庚指导教师：谭小芳交通运输管理学院1ABS在中国高速公路融资中的应用摘要目前我国高速公路建设进入新中国成立以来发展最快的时期。根据国家高速公路网规划，在未来的很长一段时期内，我国的高速公路仍将在快速发展建设中。过去高速公路融资方式大多依赖中央财政和信贷融资，然而靠此已无法满足我国高速公路的发展要求。本文在借鉴国内外资产证券化研究成果的基础上，在国内宏

2、观背景下，针对目前我国高速公路建设融资难的实际问题，分析了现有的几种高速公路融资模式的局限性，并就我国高速公路通过资产证券化融资的方式进行了研究和探讨，找出我国在ABS过程中面临的问题，提出相应的对策和建议。关键字：高速公路；融资方式；资产证券化；信托模式1ABS在中国高速公路融资中的应用ABSTRACTTheHighwayconstructionhasenteredthefastest-growingperiodsincethefoundingofNewChina.Accordingtothenationalhighwaynetworkplanning,inthefutu

3、reforalongperiodoftime,China'shighwayconstructionwillstillkeepahighspeed.However,inthepast,itmainlyrelyonthecentralGovernment’sfinancingandcreditfacilities,andithasbeenunabletomeetthedevelopmentrequirementsofhighway.Thispaperanalyzethelimitationsoftheseveralexistinghighwayfinancingmodelbas

4、edontheresearchresultsofassetsecuritizationunderthedomesticmacroeconomiccontextforthecurrentdifficultiesinfinancingtheconstructionofhighwaypracticalproblems.Highwayfinancingthroughassetsecuritizationhasbeenstudiedanddiscussedinthispaper.Thispaperputforwardwaystofindouttheproblemsintheproce

5、ssoftheABS,andputforwardthecorrespondingcountermeasuresandsuggestions.Keywords:Highway;Financing;Assetsecuritization;TrustMode1ABS在中国高速公路融资中的应用研究目录第一章研究背景与意义1一、研究背景1二、研究意义1第二章国内外研究综述2一、国外文献综述2二、国内研究综述4第三章我国高速公路融资现状分析5一、高速公路发展情况及建设规划5二、高速公路建设成本与资金需求6三、高速公路资金来源及其比例6四、我国高速公路目前主要的融资方式的局限性分析7（一

6、）政府投资7（二）银行贷款和银团贷款7（三）股票上市9（四）债券融资10（五）经营权转让10（六）BOT(build—operate—transfer)模式11五、我国高速公路融资目前存在的问题12（一）融资外部环境不完善，各地财政能力差异大12（二）融资渠道途径较单一，资金来源比例失衡13（三）融资管理不集约，资金利用效率不高13第四章ABS在中国高速公路融资中的实证分析14一、ABS（资产证券化）概念14二、国家政策与高速公路融资市场化趋势14三、ABS在高速公路建设融资中应用的优势15（一）投资者获益15（二）可以降低融资的风险15（三）提高了自身资产的质量15（四）

7、融资成本低15（五）可以优化债券市场结构15四、高速公路资产证券化可行性分析16（一）可证券化资产应具备的特征16（二）资产证券化在高速公路融资中的可行性16（三）ABS运作具体流程20（四）高速公路ABS运作模式的选择21第五章 美国次贷危机中ABS出现的问题分析24（一）贷款审批环节的疏漏是根源24（二）监管机构监督不力、利率大起大落是滋生危机的土壤2434ABS在中国高速公路融资中的应用研究（三）房产市场价格泡沫的破裂点燃了危机发生的导火线24（四）证券化产品与衍生工具的结合所形成的杠杆效应进一步扩大了损失2