天天基金周报：不受外围干扰 节后市场迎开门红

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1、一、一周市场回顾　　2013年12月27日至2014年2月7日合计的一个交易周内，大盘探底回升，沪强深弱格局延续。创业板(行情 股吧 买卖点)指数节节攀升，一路创新高。截止2月7日的五个交易日内，上证综指收于2044.50点，微跌0.48%，成交额3414亿元；深证成指收于7616.57点，下跌3.04%，成交额5743亿元。创业板指收于1532.69点，上涨3.25%，成交额1780亿元。(数据来源：CHOICE资讯)　　行业板块方面，2013年12月27日至2014年2月7日合计的一个交易周内，申万一级行业涨跌参半。其中，信息服务、信息设备、综合(行情 专区)

2、涨幅居前，分别上涨5.72%、3.47%、3.21%；而食品(行情 专区)饮料、采掘、房地产(行情 专区)跌幅居前，分别下跌3.55%、1.95%、1.78%。(数据来源：CHOICE资讯)　　从市场风格指数看，本周中证风格指数和创业板风格指数加速上扬，大盘蓝筹股表现疲弱，中小盘股强势，两个风格指数均继续创新高。(数据来源：CHOICE资讯)　　海外市场上，此前，美联储开始削减资产购买规模，加之部分新兴市场国家经济增速放缓或政治不稳定，近期一些资本开始从新兴市场撤离，导致新兴市场股价及汇率普遍大幅波动。数据显示，始于新兴市场的动荡行情，导致全球股市市值蒸发3万亿美

3、元。最新的美国官方非农就业报告显示，虽然1月的就业人口增长不及市场预期，但是失业率有进一步的下降，截止2月7日的一周内，欧美市场企稳反弹。　　一周以来，道琼斯工业平均指数上涨0.61%，至15794.08点；纳斯达克综合指数上涨0.54%，至4125.86点；标准普尔500指数上涨0.81%，至1797.02点。法国CAC40指数上涨1.5%，收于4228.18点；德国DAX30指数微跌0.05%，收于9301.92点；英国金融时报100指数上涨0.94%，收于6571.68点。恒生指数下跌1.81%，收于21638.85点；日经225指数下跌3.03%，收于14

4、462.4点。(数据来源：CHOICE资讯)　　二、市场重要信息整理　　经济数据方面，1月30日，汇丰银行(行情 专区) (HSBC)与英国研究公司MarkitGroup联合公布的数据显示，一月汇丰中国制造业PMI终值为49.5，预期为49.6，为6个月中首次跌破50荣枯线，反应国内中小企业景气状况进一步下滑。(数据来源：CHOICE资讯)　　2014年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，虽比上月回落0.5个百分点，但仍位于临界点以上的扩张区间，表明制造业继续保持增长态势，但受“春节”临近的影响，增速有所放缓。(数据来源：CHOICE资讯)　　20

5、14年1月，中国非制造业商务活动指数为53.4%，比上月回落1.2个百分点。分行业看，服务业商务活动指数为51.5%，比上月回落1.0个百分点，其中航空运输业、铁路运输业、零售业等行业商务活动指数位于60%以上的高景气区间，企业业务总量快速增长；住宿业、租赁及商务服务业、邮政业、居民服务及修理业、水上运输业、房地产业、生态保护环境治理及公共设施管理业、批发业等行业商务活动指数低于临界点，企业业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为61.0%，比上月回落1.6个百分点，继续保持在60%以上的景气高位。(数据来源：CHOICE资讯)　　2013年全国规模以上工业企业实现

6、利润总额62831亿元，比上年增长12.2%，其中，主营活动利润62201.3亿元，比上年增长4%。12月份，规模以上工业企业实现利润总额9425.3亿元，比上年同期增长6%，增速比11月份回落3.7个百分点，其中，主营活动利润8387.7亿元，与上年同期持平。(数据来源：CHOICE资讯)　　资金面上，春节已过，尽管节前央行公开市场净投放操作有效缓解了资金面的骤紧压力，但对于节后流动性，投资者仍不宜掉以轻心。需指出，央行节前“放水”属于短期资金投放，从近两年来看，这部分投放增量在节后第一周被自然回笼的概率极大。　　展望春节之后的资金面，尽管其整体可能会稍显宽松，

7、但资金利率最终会回到什么位置，仍将取决于以下几方面力量的博弈。　　首先，是春节取现的资金将逐渐流回银行，可考虑到之后还有元宵节等传统节日，资金回流难以一蹴而就，相对地，公开市场逆回购到期会更早一些。　　其次，是外部流动性的恶化。美联储在最新召开的议息会议上再次削减100亿元购债规模，新兴市场资金回流美国的危机加剧。　　再者，是央行的公开市场操作。申万提供的数据显示，2月11日将有3300亿元逆回购到期，13日将有1200亿元逆回购到期。如果央行后续希望继续维持紧平衡的资金状态，届时很有可能减少或不进行逆回购操作，甚至采用正回购回收流动性。　　基于以上三方面因素考量

8、，则春节后