电工专用设备行业分析报告

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1、电工专用设备行业分析报告一、所属行业概述电工专用设备行业是为电器工业提供特种工艺设备的行业，是电工企业技术创新、产品开发、提高质量、提高效率、节能降耗的物质基础，产业地位非常重要。电器工业35个专业几乎都需要用电工专用设备，特别是变压器、电机行业，60%以上的工艺装备都是专用设备。电工专用设备按用途分类可分为10类，主要包括：发电机专用设备、变压器专用设备、电瓷专用设备、电机专用设备、绝缘材料专用设备、工业蓄电池专用设备、电线电缆专用设备。电工专用设备制造业经过近30年的发展，总产值从1980年的800余万元发展到200

2、8年的43.5亿元，呈现出持续增长的良好态势，并逐渐向科技含量高、资源消耗低、质量不断提高的方向发展。目前国产设备占据市场主导地位，市场占有率超过80%。电工专用装备必须进一步提高技术水平、产品质量和制造工艺才能满足电工企业节能降耗、提高效率、装备更新、技术升级的需要。公司的主营业务为变压器专用设备及组件的设计、开发、制造、销售、服务。公司的主要产品为变压器专用设备及组件。变压器专用设备包括铁芯剪切设备、绕线设备、油箱设备、绝缘件加工设备、工装设备等，共二十多个品种、近百种规格，组件产品为片式散热器。根据《上市公司行业分

3、类指导》的规定，公司所属的行业为“C7机械、设备、仪表”大类下的“C76电器机械及器材制造业”中类下的“C7615电工器械制造业”小类。根据《国民经济行业分类》（GB/t4754-2002），公司所属行业为“36专用设备制造业”大类下“366电子和电工机械专用设备制造”中类下的“3661电工机械专用设备制造”小类。二、国际市场环境不容乐观迪拜债务危机、希腊债务危机、美国国债危机、意大利债务危机……，种种债务危机让人深感全球债务危机的严重性，让人深感过度使用宽松货币政策带来的货币购买力下降的可怕性。全球经济二次探底的趋势已

4、趋明朗，包括中国在内，世界各国都受到来自通胀的压力和经济增速下滑的考验，滞胀预期越来越高。那么在全球经济增长放缓的情况下，全球制造业的发展也受到很大影响。从全球制造业的PMI来看，美国和欧元区的PMI在1季度就开始回落，二季度回落速度更为明显。美国PMI从7月份的50.9小幅降至50.6，而欧元区8月份制造业PMI降至49，跌破50的荣衰分界线，预示欧洲制造业两年来首度萎缩。同期中国制造业PMI也在近29个月低点徘徊。日本PMI在2月份大地震后大幅下降稍后略微反弹。印度8月份PMI由上月的53.6降至52.6，连续第四个

5、月下滑，到达29个月以来的最低值。全球制造业滑向低谷。（数据来源：CEIC）分析全球经济疲弱的原因，在于08年金融危机的延续， 当时几乎所有发达经济体都不约而同地采用了低利率和天量货币刺激经济政策（比如美国2轮量化宽松政策和中国4万亿投资），当高通胀显现后货币政策被迫收紧（不包括美国），不断加息，此时又缺乏新的经济增长点，经济形势不得已而下行。但随着经济减速，全球普遍通胀将有望回落，从长期来看利好经济的持续发展。三、国内宏观经济影响下的制造业  中国二季度GDP继续保持高速增长达到9.6%，仍伴随着高通胀——二季度CPI

6、涨幅为6.2%。国内主流观点依然认为，由于劳动力供给的刘易斯拐点将至，通胀将长期上升，短期内将会随着经济政策的变化而波动。参考70年代美国制造业由盛及衰的原因，是由于从1960年开始，劳动力、石油、铁矿石等要素价格持续上升造成的。从成本角度看，65年以后美国非金融企业单位产出中的劳动力成本占比、自愿成本占比均大幅上升，从而使得整体利润率下滑。美国70年代的经历告诉我们，制造业的长期整体利润将会受到劳动力成本增加的挤压，导致制造业增速的下降，这将会推动制造业的结构化调整和转型，历史表明，转型与减速是同一件事。应该看到，制造

7、业作为工业的一大门类，虽然它的增速下滑也意味着中国经济的潜在增速会步入下降台阶，但是这都是因为看到了继续实施宽松货币政策的严重后果，货币政策的不断刺激，只会引发通胀泡沫最终无法收拾，反而不如接受经济减速，毕竟工资的上涨意味着劳动力不再过剩，这时候的经济减速并不会引发严重的失业问题。在资源受限的背景下，中国经济转型的方向之一便是高端装备制造业，这一行业目前正处于大规模的进口替代发展期。表现为：1、高端装备制造行业利润率从09年以来持续高于整个工业企业利润率（详见CEIC的数据）；2、进口依存度逐年下降，正在发生大规模进口替

8、代。因此产业结构调整和升级之路虽然漫长，但符合产业经济持续、高效、健康发展的目标。四、行业主要法规及产业政策1、《国家中长期科学和技术发展规划纲要》（2006-2020）2006年2月，国务院颁布了该《纲要》，明确重点研究开发大容量远距离直流输电技术和特高压交流输电技术与装备、间歇式电源并网及输配电技术、电能质量检测