综合观察：近期世界主要经济体宏观经济形势盘点(上)

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1、综合观察：近期世界主要经济体宏观经济形势盘点（上）--近期世界经济整体回顾，美国、欧洲经济盘点2011-01-1917:13:32悄然间，2011年的全球经济形势已经拉开序幕。与2008年的金融危机爆发和2009年全球经济复苏相比，2010年的全球经济在走出衰退的同时进入了一个缓慢且不稳定的复苏期。从各国现有的GDP数据上看，经济复苏在不同经济体中显示出相当大的差异性，发达国家复苏乏力，主要新兴经济体增长迅速；全球货币环境持续宽松，发达国家通缩风险和主要新兴经济体通胀风险并存；国际金融稳定性得到改善但仍然面临诸多不确定性；国际贸易与投资

2、实现复苏性增长但可持续性仍待观察，大宗商品价格在2010年基本恢复并大致稳定在危机前水平；全球治理在金融等领域正在取得一定进展，工业化国家债台高筑对全球复苏及长期稳定增长投下了阴影，欧债危机阴云持久不散，“再平衡”问题在2010年终成为巩固复苏和实现长期增长的关键议题。●全球低速增长且不均衡的复苏期在2009年经历了二战后首次产出负增长后，得益于各国反危机措施以及微观经济主体的自我适应性调整，2010年世界经济开始步入低速增长且不均衡的复苏期。2009年四季度和2010年一季度，世界主要经济体增长势头迅猛，其中贸易高速恢复，似乎应和了部

3、分国际机构和经济学家“V型”复苏的判断。随着2010年二季度和三季度世界经济增长乏力，全球复苏前景又开始变得复杂。2010年的世界经济复苏呈现出八个特征：一、全球经济呈现普遍复苏局面。二、全年经济复苏呈现前高后低的走势。三、世界经济复苏强度不足、速度缓慢。从绝对值看，美国、欧元区和日本等主要发达经济体，以及中东欧和多数独联体国家2010年二季度产出仍未恢复到危机前水平。四、发达经济体目前的复苏仍属于无就业复苏，消费和投资活动始终处于低迷状态，加重了投资者对未来经济复苏的担忧。五、各经济体复苏步伐不一、增长速率各异。发达经济体的低水平增长

4、与发展中经济体的高速增长形成鲜明对照。六、主要国家之间经济实力对比出现变化。七、在众多不确定因素的作用下，世界经济复苏的前景尚不明朗。八、在巩固经济复苏势头实现全球平衡快速增长的政策实施方面，主要经济体之间存在分歧，并主要表现在如何解决经常账户不平衡问题上。中国社科院发布的《世界经济黄皮书》、《国际形势黄皮书》中指出，世界经济正从第二次世界大战以来最为严重的经济危机或“大衰退”中艰难走出，进入缓慢且不稳定、不平衡的复苏期。预计明年世界经济将继续维持缓慢且不平衡、不稳定的增长。如果说再出现一次所谓的‘二次探底’，那是独立的衰退。全球经济复

5、苏是一个不争的事实，但是，世界经济的增长不会快于中国经济经合组织(OECD)33个成员去年11月的经济活动领先指标连续第三个月上升，从10月份的102.6升至102.8，表明未来数月全球经济增速有望加快。中国、美国、法国和日本的综合领先经济指标显示出这些国家经济活动加速增长的明显迹象，而俄罗斯的综合领先经济指标显示该国经济将稳步扩张。●大宗商品价格走势不定本轮大宗商品价格的上涨开始于2002年，于2008年4月达到历史最高点，为2002年初的3倍。在经历了严重的全球性经济危机后，大宗商品的价格一度下降近40%，到2010年9月价格水平又

6、恢复到2002年的2.5倍。2010年前半期，国际大宗商品市场延续着2009年以来的上升势头，但速度明显放缓，波动性加大。2010年5月，受欧洲主权债务危机影响，国际大宗商品市场整体回落，此后走势有所分化。原油价格持续在中低位徘徊，基本维持在2009年底的水平。在危机前的2008年7月，原油月度平均价格每桶132.5美元，危机爆发后的2008年12月暴跌至每桶41.5美元，跌幅69%。之后油价缓慢上升，到了2010年秋季，原油月平均价格大体在75~85美元一桶区间波动。2010年11月以来，美国新一轮的量化宽松政策已经激发起了大宗商品价

7、格的上扬。2011年大宗商品价格走势，主要取决于两种基本力量的角逐：一方面全球经济复苏的态势在需求层面不足以支撑大宗商品价格持续大幅上涨，另一方面美欧日极度宽松的货币政策又在不断地为大宗商品价格上涨输送动力。与此同时，还在于发达国家经济复苏步伐和强度及由此决定的货币与财政政策。一旦经济形势进一步好转，发达经济体便会实施退出政策，流动性因此会受到抑制，来自流动性的价格上涨动力便会衰减。但与此同时，伴随经济形势进一步好转，对大宗商品的需求也将扩大。根据对发达国家经济走势的分析与评估，2011年大宗商品价格在2010年水平上有所上扬后，大致会

8、稳定在接近历史最高点的水平，其间出现价格的大幅度波动也是完全可能的。至于石油价格，则在每桶80~110美元之间的可能性会大些。●全球金融治理有所进展为应对金融危机而生的G20峰会，成立不久便要求BIS提供加