云南白药财务分析

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1、1.计算某上市公司财务指标。1、公司的盈利能力（Profitability）有多大？净资产收益率（ROE）=12.95 %投入资本收益率（ROIC）*=2.76%销售利润率=2.98%经营费用比例（经营费用/销售收入）=1.262、公司的流动性（Liquidity/Currency）如何？经营现金流量>0现金偿债倍数=现金/到期长债=7.81%流动比率=9.65%速动比率=10.5%3、公司资产的使用效率（EfficiencyofUtilisingAssets）如何？总资产周转率=80.59%存货周转率（年销售或销

2、售货物成本/平均存货）=5.14%应收账款周转率（年销售/平均应收账款）=68.76%4、上市公司财务盈利和市场表现（FinancialEarning&MarketPerformance）如何？每股净利润（EPS）=2.02每股股利（DPS）=0.84市盈率（P/E）=12.70%每股净资产（BVEPS）=6.002.评价该公司的财务状况、经营成果和现金流量。2009年，云南白药实现主营业务收入71.72亿元，较2008年的57.23亿元净增14.49亿元，同比增幅为25％，其中销售额超过亿元的自产产品达到7个；实

3、现净利润6.09亿元，较2008年的4.64亿元增长31％；实现利税11.42亿元，同比增长21%，增长数分别超过1.4亿元与2亿元。在盈利能力方面，云南白药的营业利润率由2008年的9.24%上升到2009年的9.65%。在运营能力方面，云南白药的应收帐款周转天数10天,较上年缩短了1天，营业周期116天，较上年缩短了2天。2009年，云南白药的盈利结构发生变化，商业板块盈利能力大幅提高，2009年盈利8558万元，比上年增长21.74%。2009年，云南白药实施“稳中央、突两翼”战略，健康、透皮两翼收入继续保持

4、快速上升势头，主要指标的增幅均超过50%，两翼合计收入由原来不到中央产品的1/2发展到现在与中央产品平分秋色，为2009年云南白药收入与利润的增长做出重要贡献。2009年8月，新医改中最重要的一项内容—《国家基本药物目录》（基层版）正式发布，云南白药共有66个品种进入目录，11月，国家新的医保目录发布，云南白药共有87个中药产品、55个化药产品进入目录。云南白药的五个独家品种（云南白药散剂、胶囊、膏、酊、气雾剂）进入《国家基本药物目录》（基层版）。08年业绩增长41％，EPS0.87略低预期公司2008年实现营业收

5、入57亿，同比增长34%，实现净利润4.65亿，同比增长达41%，摊薄每股收益0.87元，略低于预期主要是4Q计提了约2500万元资产减值。医药工商业比翼齐飞，盈利能力突出医药商业：收入36亿元，增长36%；盈利7030万元，大幅增长67%，净利润率1.96％高于行业平均水平，成为突出的业绩新增长点。医药工业：收入21亿，增长44%，盈利3.94亿元，工业毛利率72％，虽因原材料涨价及合并07年收购整合的集团其它工业资产下降近3个百分点，但净利率达18.7%，盈利能力依然突出。现金流良好，运营质量优异公司经营性现金

6、流由07年的7102万大幅增至8.07亿，增长达10倍多，原因为应收票据大量贴现导致应收票据减少。应收帐款周转天数和营业周期进一步缩短，管理费用率进一步下降。账面现金达24亿元。09Q1业绩增长33％，EPS0.21略超预期，工业增速放缓09年一季度收入增长34%，毛利增长18％，由于期间费用率下降仅4个百分点，取得了33%业绩增长。整体毛利率下降3个百分点。估计工业增速约18％，商业继续大幅增长拉动收入增长超预期。业绩略有下调2009年，云南白药的电子商务业务收入达到5.73亿元，占公司营业收入的8%,净利润1.

7、2亿元，占公司净利润的20%，净利润率21%。3.利用杜邦分析法，并综合分析评价该公司将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式名称：利润率，总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作“杜邦分析法”。　　杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：　　-营运效率，用利润率衡量；　　-资产使用效率，用资产周转率衡量；　　-财务杠杆，用权益乘数衡量。　　净资产收益率=利润率（利润/销售收入）*资产周转率（销售收入/资产）*权益乘数（资产/权益）经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和

8、成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解：　　资产净利率＝销售净利率×总资产周转率　　2008年0.032＝0.025×1.34　　2009年0.039＝0.017×2.29　　通过分解可以看出2009年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效