地区金融发展与经济增长的互动关系研究——以陕西为例的实证分析

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1、地区金融发展与经济增长的互动关系研究——以陕西为例的实证分析仨财政与金融<1障JjiJ<1I坦国叩阳匾W...l幅画图地区金融发展与经济增长的互动关系研究一一以陕西为例的实证分析俞颖(西北大学经济管理学院，陕西西安7<10<127){摘要】文章以陕西为例对地区金融发展和经济增长间的互动关系进行了探讨。构建向量误差修正模型，运用格兰杰因果检验法对陕西金融发展和经济增长的动态关系及双向因果关系进行了实证分析。研究结论是二者存在单向因果关系，陕西尚未进入金融发展和经济增长的互动阶段。[关键词]陕西;金融发展;经济增长;格兰杰因果检验;协整分k[中图

2、分类号)8><#004699'>F832.7文献标识码)A文章编号】<1004-2768(20<1<1)<1<1-<脱3-但发展和经济增长的关系进行了理论阐述和实证分析，结论是改-、文献综述革开放后金融发展已成为促进经济发展机制的一部分，地区间{一)国外研究文献综述金融效率的差异已成为彼此经济发展差异的主要因素。二是用国外学者对于金融发展与经济增长之间的关系，在理论依格兰杰因果检验法对金融发展和经济增长的因果关系进行确据方面主要有四种不同观点:一是金融发展与经济增长都有各定。曹啸(2∞2)等采用传统格兰杰因果检验法对我国<1994年自的

3、逻辑轨迹，彼此没有因果关系。二是金融发展是经济增长以后的季度数掘进行了研究，认为格兰杰意义上我国的金融发的一个决定因素，其因果关系是从金融发展到经济增长，即供展确实构成了经济增长的原因:孟猛(2∞3)以<1978-2(削年给推动论。第三种观点是经济增长促进金融发展，即;需求拉数据为例进一步对两者的传统格兰杰因果关系和含有误差修上;论，以格林伍德(Greenw∞d，I997)和史密斯(Smith，I997)为正项的格兰杰因果关系进行检验，结论是短期内金融深化不会代表的学者认为金融体系的形成存在;门槛效应只有当经济促进经济增长，但长期会促进经济增

4、长速度的加快。发展到一定阶段后，有能力支付参与成本的人数增多，金融体综上所述，出现分歧的主要原因一是分析方法的差异，二系才会形成。随着经济的进一步发展，利用金融机构和金融市是样本范闸的差异，三是变量选取的差异。另外，上述文献主要场的人越来越多时，金融体系才会持续发展，莱文(Levine,侧重于研究金融发展和经济增长的相关性或因果关系，缺乏对<1997)和卢卡斯(Luc阁，<1988)也持这种观点。四是金融发展与于长短期动态关系的定量描述，本文将以反映陕西经济的时间经济增长互为因果，目前越来越多的学者开始接受这种观点。序列数据为样本.运用协整方

5、程和向量误差修正模型研究地区对金融发展和经济增长关系的实证研究分为两类，一是测金融发展和经济增长的互动关系，并就如何推动二者互动提出算两者的相关关系，二是检验两者之间的因果关系。戈德史密政策建议。斯(<1969)在其开创性研究中.以金融中介资产对GNP的比重代表金融发展水平.研究发现该比值和人均国民生产总值正相二、指标选择和数据说明关。莱文(<1996)控制了人均收入、教育、货币、财政和外贸等影本文分析指标包括金融发展和经济增长两方面。金融发展响长期经济增长的变量.以检验金融发展本身对经济增长的作指标选取金融发展规模指标(FIR)和金融中介效

6、率指标(SLR)。用。检验结果表明金融深化和经济增长之间存在强的、正向的金融发展规模指标由戈德史密斯最早提出，等于全部金融资产‘相关关系。穆森(Mohsin，2α)())使用二阶段最小二乘法(2SLS)除以GDP，由于陕西的主要融资模式是间接融资，因而用M2得出的结论也表明金融发展和经济增长间有正的相关关系。阿与GDP之比表示。王志强等(2∞3)曾用储蓄贷款比描述金融道夫(Ado峙.2∞<1)使用时间序列数据和格兰杰(Granger,<1969)中介将储蓄转化为贷款的效率，本文选用金融机构的贷存比作因果关系检验法检验了巴西<1980-一<19

7、97年间经济增长和金融为金融中介效率指标。经济增长指标取剔除通胀率后的GDP发展间的关系，得出了二者之间互为因果的结论。环比增长率，通胀率为居民消费价格指数的环比增长率。指标{二)国内研究文献综述值均取陕西年度数据，样本区间为<1979-2∞8年，数据引自陕我国学者在国外研究的基础上，着重对金融发展与经济增西统计年鉴和陕西经济信息网。长的关系进行实证检验。主要方法分为两类，一是构建多元线三、实证检验方法及结果性回归模型分析两者的相关关系c沈坤荣等(2∞4)依据内生金本文用上述实证研究方法，使用计量经济软件Evi阳85.。融发展理论，引人区域因

8、素对我国<195<1一2∞<1年金融的内生对反应陕西经济增长和金融发展的数据进行ADF检验、协整【收稿日期)20<10-<10-2<1li'乍者简介<1俞