影响我国国际收支的因素分析

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1、《国际金融》课程论文影响我国国际收支的因素分析张利敏2007441008401107企管高师班摘要：国际收支双顺差已经成为我国经济中备受关注的问题。本文着重分析和归纳学术界所提出的关于中国国际收支双顺差形成原因的主要观点，在此基础上提出自己的意见和看法。关键字：，国际收支，加工贸易，经济政策一、文献综述1、高额储备导致双顺差于淑静（2007）对中国国际收支双顺差的成因进行了探析，指出我国经常项目的顺差是因为我国居民的高储蓄，认为这主要是因为对于居民而言，我国社会保障体系不够完善，居民在医疗、住房、教育费用及养老方面还承担着更多的责任，所以

2、居民对自己的收入不是积极的消费而是放在手中进行预防性储蓄，导致预防性储蓄占了很大比重，而储蓄与投资之间的差额便形成经常项目的余额，出现经常项目顺差。庄芮（2000）对双顺差的成因及利弊进行了分析，提出根据经常项目（CA）模型：CA＝SI，可以知道经常项目顺差是由于国内储蓄高于投资而形成的。许少强（2007）则利用1985--2006年年度数据，进一步发现储蓄投资缺口与经常项目之间的相关系数高达0.9537。余永定和覃东海（2006）更以一个经济模型证明，国内储蓄投资缺口与外汇储备之间存在内在联系，认为我国并没有利用外国储备，而是以低价债权

3、换取高价股权，国内金融资源存在错配现象。但同时，需要指出的是高储蓄解释的只是双顺差的其中一个方面——经常项目顺差，它所针对的对象也仅是经常项目而非资本项目。2、加工贸易导致双顺差余永定（2006）对双顺差的根源分析中指出，中国的比较优势和外资的主导作用决定了中国在国际生产网络的价值链条中所扮演的加工者和组装者的角色，中国在国际生产价值链中的这种地位决定了加工贸易必然是创造贸易顺差的贸易，随着加工贸易在中国贸易中所占份额的不断上升，中国经常项目盈余储蓄增长。邓立，张坤（2007）通过对双顺差成因的研究，也认为进入工业化中期阶段，外向型经济发

4、展模式突出，全球产业转移促使我国成为世界工厂，加工贸易占主导地位是引起我国贸易顺差的主要原因。此外，许少强（2007）同样利用1985--2006年的数据分析强调，加工贸易与经常项目之间的相关系数达到了0.9574。尽管从这种观点出发的确找到了“双顺差”4《国际金融》课程论文中经常项目存在的结构问题，也提出了经常项目的潜在风险，但它仍然未能触及到资本与金融项目顺差的本质。3、经济政策引致双顺差大多数学者认为出口鼓励政策、外贸鼓励政策等加大了外贸企业出口的积极性使出口额不断增加，同时也吸引了大量的外资流入国内，最终形成经常项目和资本与金融项

5、目的双顺差。余永定（2006）的分析表明，企业吸引外资（特别是直接投资）并不是用于进口资本品，而是把通过FDI获得的外汇卖给央行，再用人民币在本地购买资本品，其结果是FDI和外汇储备大幅增长，形成资本与金融项目顺差，而经常项目没有发生任何改变，仍然保持以往顺差的状态，最终导致双顺差的局面。唐建伟（2007）在其国际收支双顺差分析中同样谈及，国内长期实行的对外资的优惠政策，会使外商直接投资带来的外汇引起经常项目和资本与金融项目双顺差的格局。张纪康也对中国国际收支本身的结构做了考察，指出中国引进外国直接投资的巨大成功是双顺差形成的主要原因。此

6、外，李靖（2002）对中国的资本流动进行了分析，指出中国对资本流出的管制比对资本流入的管制严格，实行的是“鼓励资本流入，限制资本流出”的外汇管制政策。加入WTO以后，外商直接投资流入很多而中国的资本流出很少，直接投资顺差成为必然结果。张晓朴（2006）也指出，我国采取的非对称性国际收支政策是导致国际收支双顺差的因素之一。4、其他因素导致双顺差修巍（2008）认为，要素定价机制不完善直接导致我国以廉价的投入要素吸引FDI的进入，从而导致经常项目与资本项目的双顺差。张少华（2005）从金融抑制和金融发展的角度出发，提出由于我国存在的“类金融抑

7、制”环境造成的融资约束问题，引致了我国国际收支的“双顺差”的奇特现象。此外，杨柳勇（2002）还运用国际收支结构的综合分析方法，指出中国国际收支出现了超前模式，认为中国提前进入债权国阶段的原因在于外汇缺口、储蓄缺口和国内外汇管理因素的影响。二、导致我国目前国际收支失衡的因素分析通过对近25年来我国国际收支数据的简单分析，可以发现我国多年来经常项目和资本项目多年来呈现出双顺差。通过分析数据可以得出以下结论：一是经常项目顺差主要源于进出口顺差，出口加工贸易所占比重较大；二是资本与金融项目顺差主要源于外商直接投资的持续增长。（一）、内部因素1、

8、国民的储蓄和消费习惯储蓄相对过剩从内外部经济的联系看，外贸差额实际上等于一国的净储蓄额（储蓄－投资＝出口－4《国际金融》课程论文进口）。因此，经常项目盈余在国际经济学中通常也被为对外净投资，我