国际资本流动格局变迁与中国外贸政策选择

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1、国际资本流动格局变迁与中国外贸政策选择对策研究进入新世纪之后，菜、日、和大规模私有化以及放松金融管制，对资本的需求，为资本的流欧3大结济体同时陆人衰退，拉美一盟国家又现支付危机，人创造了前所未有的条件，从而使私人资本流动的主导地位进一;ITl包j末;及;安然事件;引发的高新技术产业虚化和资信危机，步加强。尤其是;9'11;事件以及由此7><51艇的国际动荡和欧元现钞发行成二、阔际资本流动的期限结构日益模糊功与中国加入世贸等，所有这些，都在促使国际资本流动进行调国际资本流动，通常被划分为长期资本流动和短期资本流动们忡忡挫西机脚廿封TI峙伫非手门也白

2、，就长期资整，从而呈现出一些格周性变化的特征及发展趋势。…、私人资本的主导地位巴确立本前动而富，主要包招国际直接投资、

3、同接投资(证券投资)和国国际资本流动，无论是长期资本流动还史最短期资本丽动，从际借贷等方式。而短期资本市动则主要旬括贸易资本流动、银行性质或主体结构者，大致可分为政府(官方)和权人两大部门。工资本流动、保慎性资本流动和投机性资本流动等顷目O长短期货次大战后，政府部门的流动(主要是官方发展融资)曾在整个国际水流动划分的期限标准通常为1年。显然，这两类资本梳动的动资本梳动中占主导地位，尤其是战后瞅洲的恢复重建和日本经济机、日的以及对一国国际收

4、支平衡乃至整个世界金融、经济陆定与的崛起过程中，更是如此，就是在发展中国家，官方的发展融资占发展的影响是不尽相同的，就是对其监管的要求和认知程度也不其长期资本流人总额的比重也一直在<50%以上。而近年来，官方一样。旺庸讳言，整个因际资本流动中，人们对长期资本流动基发展融资逐年减少。日前，发展中回家的官方发展融<5资本流人的总糊不到10%。尽管科索沃和阿富汗的战后恢复和W口川俨口时附+A忡T咐站圳钊IJbER口阳水川叉μtt印讯问维叭果W口时口·wiV州州

5、忖厅//寸，人忖阶山川忡川怕与食思mydl4厅rl'JH、口李银珠重建增加了一定的官方发展贷

6、款和援建项目，但始终未能改变其放松，金融创新层出不穷，尤其是金融产品创新和资产证券化，使日租下降的租势。与此相反，私人资本流动的发展，尽管在1980得国际资本流动中长埋期资本相互转化既方便迅速又极为频年的全球债务危机中受到较大影响，但现在日经得到恢摄和快速繁。如大额????期存单，货币与利率互换，票据贴现与展期以及各发展，并日益占主导地位。这不仪表现在资本的流最受私人部门种基金油作等，从而使国际资本流动的期限结构日柏模糊。现实的控制，而且资本的接收者也是如此。目前，私人资本流动巳占经济生活中，巳经很难明确区分长期资本和姐期资本流动。同全球资本流动的3/4以

7、上。时，大量短期资本经常提杂在国际贸易成长期资本中一起流动，于科技进步和世界经济一体化发展。科技进步提高了企~、公司监督难度和成本也越来越高。盈利能力和水平，为增加资本积聚和积累创诵了条件，从而出现二三、阔际银行贷款比例不断上升大最资本过刺，而世界经济一体化发展则为过剌资本提供了新的经验表明，，国际直接投资跨国投资和盈利机会，特别是许多发展中国家实行市场经济改革在加速…国经济发展方面都扭了重大的积极作用。因而一直以特区经济2004年4月2<5日3<5????5??????????5???5?5?5???5?????5????5?????5??5??????

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