金融衍生工具课后题

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1、第一章选择题答案1.ABCD2.ABCD3.BC4.B5.BDE6.C7.A8.A9.D10.ABC第二章选择题答案1.B2.ABC3.BD4.A5.D6.B7.B8.AC9.AC10.ABC11.C12.A 第二章计算题答案1.2.①“”是指起算日和结算日之间为1个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月；②7月11日；③8月10日；④8月13日（8月11、12日为非营业日）；⑤11月12日；⑥1862.87美元3.（1）USD/HK三个月远期实际汇率为：（7.7864-0.0360）/（7.78

2、70-0.0330）=7.7504/7.7540（2）假设某商人卖出三个月远期US$10000，可换回：10000×7.7504=77504(HK)（3）如按上述即期外汇牌价，我国某公司应报价：30000/7.7864=3852.87，因为将本币折算成外币要用买入价。4.本题中如果是以美元为本国标的，以英镑为外国标的，这样就是采用了直接标价法。具体计算如下：由可得：其中：表示美国利率水平，表示英国利率水平，F表示以美元度量英镑的远期汇率，S表示以美元度量英镑的即期汇率。5.（1）1个月后和3个月后派发的一元

3、股息的现值为：（2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价格为0。6.(1）第三章选择题答案1.B2.ABCD3.A,D4.B5.ABD6.CD7.ABC8.ABD9.ABD10.BCD 第三章计算题 1 现货市场期货市场8月份大豆价格2700元/吨买入20手12月份大豆合约价格为2750元/吨12月份买入200吨大豆价格为2900元/吨卖出20手12月份大豆合约价格为2950元/吨结果亏损200元/吨赢利200元/吨盈亏：200×200-200×200=0元2、 现货市场期货市场6月份大豆价格2000

4、元/吨卖出10手9月份大豆合约价格为2050元/吨9月份卖出100吨大豆价格为1880元/吨买入10手9月份大豆合约价格为1930元/吨结果亏损120元/吨赢利120元/吨盈亏：120×100-120×100=0元 第四章选择题答案题号12345678910答案CABCDBCA;C;B;DAABCDA;BB;CB 第四章计算题答案1.最佳套期保值比率为：该公司应购买的合约规模张合约，省略小数，应购买15张合约2.3月1日开仓时，基差7月31日平仓时，基差则每日元的实际有效价格（每日元美分数）该公司收到的日元

5、的实际总有效价格＝50000000×0.7750＝378500(美元)。基差的变化，基差变强，对空头套期保值有利，该公司不仅可达到补亏目的，还可获利0.0050×50,000,000＝250,000美元，保值非常成功。3.牛市套利若想赢利，应在价格看涨阶段，选择较弱的入市价差，以待价差增大时平仓获利，见下表：策略入市价差月入市价差买4月/卖6月378.50－394.00＝－15.50－15.50/2＝－7.75买6月/卖8月394.00－401.00＝－7.00－7.00/2＝－3.50买8月/卖10月40

6、1.00－406.00＝－5.00－7.00/2＝－3.50买4月/卖8月378.50－401.00＝－22.50－22.50/4＝－5.625买6月/卖10月394.00－406.00＝－12.00－12.00/4＝－3.00买4月/卖10月378.50－406.00＝－27.50－27.50/6＝－4.583从表中可以看出，最弱的月入市价差为－7.75，故最佳牛市套利的入市机会是买4月/卖6月。熊市套利若想获利，应在价格看跌时选择较强的入市价差，以待价差减弱时平仓，见下表：策略入市价差月入市价差卖10月

7、/买12月406.00－403.00＝3.003.00/2＝1.50卖12月/买2月403.00－399.50＝3.503.50/2＝1.75卖10月/买2月406.00－399.50＝6.506.50/4＝1.625从表中可以看出，最佳的熊市套利入市机会是价差最强时，价差为1.75，卖12月/买2月。4.(1)9月份时12月期货的理论价格为8.20＋（0.025＋0.05＋0.010）×3＝8.455（美元/蒲式耳）(2),=0.04，故 第五章选择题答案题号123456789答案ABCDABCDCCCB

8、AAB 第五章计算题答案1. 现货市场期货市场1月2日计划于6月份启程去瑞士度假6个月，预计花费250买进2份6月份交割的瑞士法郎期货合约，汇率为0.5134，合约总价值为128350美元000瑞士法郎，按目前汇率0.5134计算，需支付128350美元6月6日瑞士法郎汇率升至0.5211，买进250000瑞士法郎，支付了130275美元卖出2份瑞士法郎期货合约，汇率为0.5211，合约总价值为130275美元盈