我国海外投资影响因素的实证分析

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1、我国海外投资影响因素的实证分析0引言缝li荬I证我国海外投资影响因素的实证分析韩雨(四川大学经济学院，成都610064)摘要：贸易保护壁垒以及威胁成为企业对外直接投资的推动首要因素，使得企业国际直接投资与贸易保护之间有着密切的关联。文章综合了大量的考察资料的基础，对于中国海外直接投资做出了定量定性分析，对于国外的贸易保护措施影响做出结果分析以及定量相关评估。关键词：海外直接投资；贸易保护；面板数据；中图分类号：F832．48文献标识码：A文章编号：1002—6487(2012)16—0137—03近年来，由于世贸组织多次回合贸易谈判数次陷入僵局，导致了全球贸易保护的势头不断盖过

2、了自由贸易的呼声。在经济全球化的背景下，对商品、资源以及要素跨国转移的国际直接投资，这些都成为困绕中国企业突破国外贸易限制的最直接最有效手段。最近几年中国企业的对外直接投资根据最新资料的不完全统计，整体呈现出了快速递增的趋势。我国海外投资总量自从2008年后首次突破500亿美元后，较2007年增长123．5％，达到了569亿美元。即使在国际金融危机的冲击一F-，2009年我国海外直接投资也同比增长7．5％，达到了468亿美元。而本文重点研究的内容就是国外贸易的保护对我国快速增长的海外直接投资产生的影响。1实证模型以及数据来源我国海外直接投资和贸易保护有如下模型关系log(FDI

3、if)=n+bllog(GDP)+b2log(GDPf)+b3(丁REF)+b4(TRf)+bs(EXit)+b6(EUi)+67(ASEANi)+68(NAFTA：)+b9(YEARf)+P+ef+￡在有关于海外直接投资的决定因素中，国外分支机构的销售额多采用变量来解释，被解释变量FDI来表示增加值或者是分支机构出口额占全部产量的比重，FDI表示出了第t年中国对i国或者其他经济组织的直接投资总流量。数据如果很难反映投资的实际流向，主要是由于FDI总量指标一般不能直接反映出直接投资从事的是否是实体经济活动。目前我们可以获得的数据只有中国海外直接投资的总流量，所以被解释变量只能采

4、取中国对2003～2009年间直接海外投资总流量的其他国家的数据进行分析。解释变量通常来讲主要包含以下几个方面：(1)形成市场规模的大小和国家收入水平的高低在FDI流量的一般研究过程中，人均国民生产总值如果可以体现出这个国家的总体收入水平的话，那么这个国家的国民生产总值就会被称作是市场规模指标。i国民生产总值GDP，是指第t年东道国按照购买力平价法计算的；人均不能简单地认为我国通胀的原因就是货币数量的问题、就是成本推动和需求拉动，而在这些表象背后，还存在农产品供给不足、生产资料供给垄断和技术进步滞缓这些内生于我国片面的城市化和工业化发展战略、乃至基本经济制度的因素，可以说，我国

5、改革开放以来的通胀在很大程度属于内生型的螺旋式的通胀。而由于石油、铁矿石等生产资料的国际垄断所导致的输入型物价上涨、以及超发货币导致的需求拉动型通胀只是在一定程度上加剧了我国改革开放以来的通胀程度，没有这些外生性的通胀因素，我国通胀依然存在。在当然，如果做进一步的分析，那超发货币也是我国基本经济制度所内生的因素。如果我们在治理国民经济时继续在货币数量上做文章——或扩张货币、或紧缩货币，那我国经济也只可能在“通胀一通缩一通胀????”的循环中直至系统的崩溃。参考文献：[1]高鸿业主编．西方经济学(宏观部分，第四版)【M】．北京：中国人民大学出版社，2007．【2降娅，朱珊珊．通货

6、膨胀的深层次原因及中国式治理[J]．审计月刊，2011，(1)．[3]尹鑫保彳0率、货币数量与通货膨胀关系实证分析——兼论宽松货币政策的调整[J]．中国证券期货，2OlO，(11)．【4]何宝，周宁宁．对货币供应与通货膨胀关系的研究叨．求索，2010，(6)．[5]邵荣平，许坤．“货币超发”是此轮通货膨胀的根本原因吗?【JJ．财经科学，2011，(3)．【6]刘明国．价值是怎么转换成价格的——对价格形成机制的探讨【D1．西南财经大学，2005．‘(责任编辑／易永生)统计与决策2012年第l6期·总第364期137，缝鼍国民生产总值GDPc。是指第t年东道国按照购买力平价法表2贸

7、易保护对中国海外直接投资影响估计及分析结果计算的。从直接理论上表明，东道国的总体收入水平越高、发展的经济规模越大，同时就表示该国家市场规模发展越大、经济整体水平越高，预期的海外直接投资就越多越有实力。假设东道国GDPGDPc．与中国的海外投资成正比，那么也就使得FDI能有效地利用当地的资源的同时去实现规模经济，从而促进FDI流量的流入。(2)关税壁垒指标与贸易救济指标的内涵。①关税壁垒指标：东道国i在第t年实际征收的最惠国关税的税率，一般用TARIFF。来表示；②贸易救济指标：东道国i在第t