国际金融管理计算与详解(免费)

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1、国际金融管理计算与详解1.80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到期一次性还本付息272亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。若发债日汇率：USD/JPY222.22；清偿日汇率：USD/JPY109.89　请计算该笔外债的交易风险。解：如果汇率不变,偿还272亿日元需要1.224亿美元;但是,现在日元汇率升值了,偿还272亿日元需要2.475亿美元,成本增加了1.251亿美元.2.中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700万澳元，以美元汇回国内。　　　投资日汇率：AUD/USD0.8456汇回日汇率：AU

2、D/USD0.6765　计算这笔投资利润的交易风险。如果汇率不变,汇回利润应为591.92万美元;但是,现在澳元汇率贬值了,汇回利润只有473.55万美元了,利润减少了118.37万美元.3.美国一家出口公司出口一批货物到新西兰，并将在90天后收入40万新西兰元。该公司如何利用货币市场规避新西兰元贬值的汇率风险呢？假设新西兰元借款的年利率为8%该公司现在借入90天期限的新西兰元，并立即将其转换为本币，那么，需要借入多少新西兰元呢？假设新西兰元借款的年利率为8%，则今天需要借入的新西兰元金额为：BorrowedamounttohedgeNZ$receivables=NZ$400000

3、/(1+2%)=392157(新西兰元)4．某年3月1日，一家英国出口商出口到法国，并将在3个月后收入货款500万欧元。假设该企业想运用货币市场规避欧元贬值的风险，得到以下市场行情：利率：欧元2%pa~2.8%pa,英镑1%pa~1.6%pa即期汇率：£1=€1.4742~1.47533个月远期汇率:£1=€1.4782~1.4793如果银行只允许企业借整数金额,则具体该企业该如何避险呢?解:3月1日:(1)英国企业按照2.8%pa的利率借入500万欧元,并立即按照即期汇率£1=€1.4753卖出500万欧元,收到本币£3389141;(2)将所得到的英镑按照1%pa存入银行3个月

4、;(3)按照£1=€1.4782买入3月期35000欧元(即欧元借款的三个月利息:500万X2.8%/4=35000欧元).6月1日:(1)收入的货款500万欧元被用来偿还债务的本金;(2)交割3月远期合约,支付23677.45英镑用得到的35000欧元偿还债务的利息;(3)英镑净收益=3389141(1+1%X3/12)-23766.45=3373936.40(欧元)该计算结果与借入4965243欧元的做法所实现的英镑净收益差额不大。5.Dayton,是一家美国天然所管道生产商,刚刚取得了一份出口到英国的贸易合同,金额£1,000,000.支付条件是从现在的3月份到3个月后的6月

5、份.ScoutFinch是该公司的财务主管.她将如何管理外汇风险?经过分析,她认为可接受的底价是收回$1,700,000,这就意味着英镑的最底价格是$1.70/£。金融市场行情如下：即期汇率:$1.7640/£三个月远期汇率:$1.7540/£(英镑贴水年率为2.2676%)Dayton的资本成本率:12.0%。英镑三月期借款利率:10.0%(三月期利2.5%)英镑三月期投资利率::8.0%(三月期2.0%)美元三月期借款利率:8.0%(三月期2.0%)美元三月期投资利率:6.0%(三月期1.5%)Dayton的外汇咨询顾问预测三个月后的即期汇率将为:$1.76/£.给定:英镑3个

6、月期看跌期以的购买价格为:strikepriceof$1.75/£；apremiumcostof1.50%A．利用货币市场避险现在在即期市场上借入£975,610[£1,000,000/(1+2.5%%)],然后转换为本国货币:£975,610X1.7640=$1,720,976三个月后:Receive£1,000,000,Repay£975,610loanplus£24,390interest,foratotalof£1,000,000Whatisthehedgeincomeorloss?取决于$1,720,976的投资收益。B．利用远期市场避险远期汇率是$1.7540/£所以,

7、英镑收入的本币价值锁定为:$1,754,000如果她能取得至少8%的投资收益,则货币市场避险法优于远期市场避险法;反之,远期市场更优!n购买期权的本币成本:Costofoption=(Sizeofoption)x(premium)x(Spotrate)=£1,000,000x0.015x$1.7640=$26460假设我们用未来值比较各种避险策略的优劣n假设使用12%的资本成本率计算,则期权成本的未来价值为:$26460(1+3%)=$27,254n即每单位英镑的期权