钢铁行业资料更新(201210)

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1、QE3的推出对经济和国内钢材市场影响分析9月13日，美联储召开年内第六次议息会议，与市场之前预期一样，第三轮量化宽松政策（QE3）如期而至。议息声明发布之后，金融市场反应正面，截止9月13日收盘，道琼斯工业指数上涨1.44%，纳斯达克上涨1.29%，原油、伦铜等大宗商品期货价格也出现不同程度上涨。那么，本轮QE3的推出对于全球经济以及国内钢材市场走势有何影响？本文将对此进行简要分析。本轮QE3推出方式与以往有所差别，更加灵活。与前两轮量化宽松政策相比，本次QE3最大的不同是采用开放式的方式推出，即不限制时间和购买规模。

2、根据美联储议息声明，除按计划继续执行扭转操作至年底外，联储每月还将额外购买400亿元的抵押贷款支持证券（MBS），这一政策将延续至就业市场和经济出现明显改善。经济复苏放缓，非农就业数据不及预期成为美联储实施宽松政策的重要原因。8月美国新增非农就业人数增加9.6万人，远低于市场普遍预期12.5万人。QE3的推出短期内对全球经济市场利好，中长期来看负面作用大于正面作用。考虑目前全球经济环境和前两轮宽松政策推出时大不相同，因此此次QE3的推出短期内对金融市场是一个利好，但从中长期来看弊大于利。事实上，从前两轮政策的效果来看，

3、QE对实体经济刺激的边际效应逐步递减，从图表1中可以看出，QE2对美国经济、就业以及出口的刺激效果均低于QE1，相比之下，QE2执行期间通胀的升幅则远高于QE1执行期间。目前，欧洲经济持续疲软，新兴经济体需求整体减弱，因此，通过压低美元汇率来推动出口增长的作用可能相对有限。相反，美国经济则一直保持温和复苏，这使得美元资产对投资者更具吸引力，此时推出QE3可能会导致大量流动性留在美国国内，从而进一步推升其通胀水平。同时，美国国内就业市场低迷主要是由于经济结构和周期性因素等问题所致，货币政策仅能在一定程度上支持劳动力市场的

4、改善，完全解决就业问题则仍需要财政政策等其他政策的配合。图表1前两轮宽松政策实施期间美国主要经济指标对比矿业需求下滑必和必拓着手铁矿石业务部门裁员“我们无意披露相关调整的具体安排，但是很显然此类调整将在一些领域对相关职位产生影响。”10月9日，在回复《每日经济新闻》记者的邮件中，必和必拓方面如是表示。　　记者采访了解到，基于目前公司运营成本攀升和大宗商品价格下跌的现状，世界矿业巨头必和必拓正持续关注管理及运营费用的削减，此次裁员的大刀正是挥向了铁矿石部门。　　据了解，目前必和必拓铁矿部门共有约900个职位空缺可供选择。

5、在内部调配计划完成以前，目前尚无法提供最终受影响员工的数量。“对于绝大多数员工来说，此次调整将仅限于职衔及组织结构的变化。对一部分员工来说，可能会有稍大影响。”必和必拓方面介绍称。　　据介绍，必和必拓的员工只会在两种情况下离职：其在必和必拓内部已找不到合适职位或选择公司提供的离职补偿及相应安排。公司将致力于为受影响员工提供支持，在必和必拓铁矿石部门内也有大量的调岗机会。　　同日，我的钢铁网分析师朱喜安在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，必和必拓的裁员计划可能更多是从长期来考虑的。“他们市场反应很快的，好的时候扩产，差

6、的时候迅速采取措施应对，不像国内的钢铁企业。”　　多年来，全球铁矿石市场一直被少数大型矿山所主导，由于中国钢铁工业的快速发展，形成对原料尤其铁矿石的巨大需求，矿价持续暴涨、居高不下，铁矿石业务为必和必拓带来丰厚利润。　　但自去年四季度以来，受钢材(3688,25.00,0.68%)需求增长停滞甚至萎缩的影响，进口铁矿石价格出现戏剧变化：价格由接近200美元跌至117美元，今年反弹到140美元左右，近期又一度下滑到90美元的水平。　　对此，中钢协副会长兼秘书长张长富近日在公开场合表示，世界经济还将持续低迷，国内控房价、调

7、结构、经济增速趋缓，这将直接影响到钢材需求进而左右铁矿石的进口。　　就在近日，世界最大钢铁企业安赛乐米塔尔钢铁公司已宣布将永久关闭位于法国东北部弗洛朗热的两座高炉。事实上，由于受到经济危机影响，全球钢铁需求下滑，这两座高炉去年和今年先后停产。　　“经历4年经济困境，我们没法期待短时间内生产水平恢复到经济危机以前。”按照安赛乐米塔尔的说法，关闭高炉会影响弗洛朗热炼钢厂2700名工人中的629人，企业将尽最大努力为失业工人安排新岗位。　　据媒体报道称，安赛乐米塔尔在欧洲地区生产平板碳钢的25座高炉已有7座闲置，两座在法国弗

8、洛朗热，两座在比利时列日，另外3座分别在德国、捷克和罗马尼亚，列日的两座高炉同样打算永久关闭。　　全球钢铁需求的下滑，特别是中国对铁矿石需求的逐渐趋弱，势必影响以必和必拓为代表的矿业公司。“目前资源行业面临一些挑战，在当前的全球环境下，我们也难免受到一些影响。”必和必拓称。　　记者了解到，由于中国的钢铁需求增长减弱，必和必拓8月份