[a级]财务分析体系全攻略

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1、[A级]财务分析体系全攻略导读：就爱阅读网友为您分享以下“[A级]财务分析体系全攻略”的资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92to.com的支持!财务分析体系全攻略第33页C、现金流量预测：a、现金流量＝经营利润－所得税＋折旧及非支出现金的费用－流动资金增加数－固定资产新增数b、第N年的现金流量＝第N－1年的销售收入×(1＋销售收入增长率)×第N年的销售的销售利润率×（1－所得税率）－（第N年的销售收入－第N－1年的销售收入）×（每1元销售收入所需增加的固定资产投资和流动资产投资）D、估计可接受的最低报酬率：

2、借入资金成本＝借入资金利率×（1－所得税率）130自有资金成本＝无风险报酬率＋风险系数×市场风险补偿率最低报酬率＝长期负债÷结构性负债×长期负债利率＋所有者权益÷结构性负债×自有资金成本注：无风险报酬率通常取国债券的收益率；风险系数是收购兼并者股票的价格或企业的价值随市场波动而波动的幅度，是项目投资者风险大小的指数，对于上市企业可以取该企业股票价格增减百分比和股票总指数增减百分比的比值；市场风险补偿率是指具有代表性的股票市场指数的报酬率超过无风险报酬率的部分，通常在5％～5.5％之间；如果被收购或兼并企业的

3、风险系数和借入资金的借款利率较高时，应该以被收购兼并企业资金总成本为计算最低报酬率的依据。E、计算最可能接受的现金价格：可接受的最高现金价格＝累计现值＋残值＋有价证券现值－债务注：某年现值＝某年现金流量÷（1＋最低报酬率）对于上市股份制企业来说，可用最高现金价格除以股票总数来得到收购兼并时每股的最高出价。F、计算各种价格和方案的报酬率：G、分析现金收购或兼并的可行性：H、评估收购或兼并对每股收益和资金结构的影响：（2）股票收购兼并的经济可行性分析：A、一般步骤：130a、确定增发股票的数量，即增加多少股票不

4、至于影响企业的控制权；b、确定增发新股对每股收益和股票价格的影响；c、估计被收购企业的股票价值，比较股息收益率高低，以决定是采用何种收购方式；d、确定可以用来交换的股票的最大数量；e、评价收购对企业每股收益和资金结构的影响。B、用于评价上市公司的特殊财务比率：a、每股收益＝净利润÷年度末普通股份总数Ⅰ、合并报表问题：编合并报表时，应以合并报表数据计算。Ⅱ、优先股问题：如果公司发行了不可转换优先股，则应扣除。每股收益＝（净利润－优先股股利）÷（年度末普通股份总数－年度末优先股数）Ⅲ、年度中普通股增减问题：在普

5、通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外的普通股股数”平均发行在外的普通股股数＝∑（发行在外普通股股数×发行在外月份数÷12）Ⅳ、复杂股权结构问题：发行普通股以外的其他种类的股票（如优先股等）的公司，应按国际惯例计算该指标，并说明计算方法和参考依据。b、市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益130注：该指标不能用于不同行业公司比较；市盈率高低受市价影响，市价影响因素很多，包括投机、炒作，长期趋势很重要。c、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数注：股利总额是指用于分配普通股现

6、金股利的总额d、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100％共63页财务分析体系全攻略第34页e、股利支付率＝每股股利÷每股净收益×100％股利保障倍数＝普通股每股收益÷普通股每股股利留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100％f、每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股股数注：年度末股东权益是指扣除优先股权益后的余额；每股净资产，在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产的成本，成本又接近变现价值，说明公司已无存在价值，清算是股东最好的选择。g、市净率（倍数）＝每股市价÷每

7、股净资产C、确定增发股票的数量：收购兼并活动要以不降低企业股票的价格和每股收益为原则。130D、估计收购方和被收购方企业的价值，确定收购方式和换股比例：甲公司1股换乙公司股票的比例＝（甲公司股票价格×乙公司市盈率）÷（乙公司股票价格×甲公司市盈率）注：当收购企业的价值被市场低估或者以股票价格计算的企业价值低于用现金流量计算的企业价值时，收购企业倾向于用现金收购的方式而不是用股票收购；相反，收购方倾向用股票收购更合算。E、评价收购对企业每股收益和资金结构的影响：a、如果收购方支付给被收购方的股票市盈率大于其自

8、身原来的市盈率，则会使收购方的每股收益减少；反之，则增加；如果两者相等，则每股收益不变。b、从资金结构的角度讲，股票收购不会引起新的债务，从而会使企业的自有资金负债率降低，但这种降低是否值得，关键在于收购兼并行为是否会给企业带来更高的收益，如果兼并后被收购企业的未来收益增长高于收购企业，则兼并活动能在较短时期内提高整个企业的每股收益，并为收购方创造良好的效益。（3）杠杆收购的经济可行性分析：A、定义：一个企业通过