柔性制造专题-中小企业活性因子撬动万亿存量市场

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1、柔性制造专题-中小企业活性因子撬动万亿存量市场证券研究报告行业深度研究报告电子科技红利大时代6：柔性制造-中小企业活性因子撬动万亿存量市场行业评级推荐评级变动维持评级主要观点1.在前期科技红利大时代系列报告中，我们详细汇报了在中国科技行业、企业在科技创新转型中，思考未来中国科技企业的发展路径，科技红利的关键性因素，有效研发投入及有效产出，决定了科技型企业的核心竞争力及盈利质量。在科技红利转型中胜出的企业，必须具备三个核心竞争力：1）核心技术具有衍生能力；核心技术护城河的延伸，原有单一核心技术向多种技术复合趋势的转变，比如光学、声学、通信技术、

2、金属加工技术等等复合。2）制造能力具备智能化；新零组件制造技术的智能化，高度集成化、模块化、自动化、柔性化。3）产品具有跨界能力；相关企业在提升自身产品核心竞争力的同时，积极向相关产品领域进行渗透和延伸。2.在过去的电子行业研究中，我们充分重视智能化对电子企业发展的核心推动要素，并作为公司的核心竞争力进行充分研究，从2013年欣旺达自动化设备、到2015年的先导智能，再到2016年的科恒股份，我们总结了自动化设备国产化的“方向型资产”。3.本文延续科技红利大时代系列2中关于手机平板显示行业的分析，从玻璃设备开始，初步转向科技红利转型中企业三个

3、核心竞争力的“制造能力具备智能化”：高度集成化、模块化、自动化、柔性化的探讨。2010-2015年以来，平板显示行业突破万亿市场，全行业新增加530家中小企业，全行业累计参与企业超过1900家。在万亿级别市场中，中小企业具备“活性因子”的特征，使得它们具有撬动万亿存量市场的活性。中小企业积极参与构成的健康的“活性因子”，是符合“科技红利”中“有效研发投入”的主动性、扩张性、创新性。4.投资建议：看好国内电子设备制造优质企业在平板显示第三个周期、3c设备自动化、国产化产业大趋势，通过有效研发投入不断提升自身行业竞争力，持续高速增长，看好联得装备

4、（触控显示设备龙头以及优质自动化整体解决方案供应商，充分受益于触控及oled国产化趋势，客户结构一流、华为集团自动化整体解决方案核心战略供应商，柔性自动化通用型强）、精测电子（面板检测设备龙头，受益于oled国产化大趋势）、维宏股份（上游运动控制系统龙头，研发投入高，高毛利率）、田中精机、智慧松德、劲拓股份等优质设备公司。证券分析师：郑震湘执业编号：S0360516110001电话：021-31217336邮箱：zhengzhenxiang@hcyjs4>>联系人：张健电话：021-31217336邮箱：zhangjian@hcyjs>联系人

5、：张劲骐电话：021-31217336邮箱：zhangjinqi@hcyjs>公司名称及代码评级联得装备推荐精测电子推荐维宏股份推荐田中精机推荐智慧松德推荐劲拓股份推荐《电子行业报告：从科技红利看两大产业方向》2017-01-05《电子行业报告：消费电子半月报第1期：CES展带来的思考—语音助手助推硬件实现智能化》2017-01-16《电子行业报告：消费电子半月报第2期：CaaP时代下的新硬件；苹果财报的思考》2017-02-09相关研究报告推荐公司及评级证券分析师行业研究电子2017年02月21日行业深度研究报告目录一、活性因子撬动平板显示

6、行业万亿级别存量市场...................................................................................................5（一）万亿级别市场的关键条件.........................................................................................................................5（二）行业健康的“活性因子”是撬动平板显示万亿存量市场的

7、关键因素........................................................6二、37>

8、.................................................................7（二）玻璃专有设备市场分析...