钢材现货企业套期保值方案

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1、钢材现货企业套期保值方案期货市场的两大功能是：价格发现和套期保值。参与期货套期保值，可以使企业有效地规避现货市场风险。从套期保值在期货市场的操作方向上可以划分为两类，即：买进套期保值和卖出套期保值。钢材现货相关企业充分利用期货的套期保值功能，可以有效地规避在原料采购环节和产品销售环节上的市场风险。利用买进套期保值规避在原料采购环节上的风险原料采购是钢材加工企业的一项极其重要的工作，在此环节中，钢材的质量、价格，货款，单位信用，交货时间、地点等方面，都可能存在风险。我们说，充分利用期货市场，进行买进套期保值操作，可以有效

2、地回避在原料采购环节中上述一系列可能出现的风险。   买进套期保值的具体实例：A钢材加工厂2002年9月1日签订了一份1000吨钢材成品供应合同，2002年12月底交货，价格为3500元/吨。经成本核算及生产计划安排，加工周期约为一个月，钢材原料1000吨务必在11月下旬准备好，加工费约为200元/吨，这样钢材原料的价格就要求不得高于3300元/吨。由于担心原料价格上涨，就可以利用期货市场进行买进套期保值，以当日3300元/吨的价格，买进2002年11月钢材期货1000吨(期货交货期一般在当月下旬)。比如说，到11月时

3、，钢材涨到了3600元/吨，A钢材加工厂就可以将1000吨期货钢材全部卖出平仓，同时在当地现货市场以3600元/吨买进1000吨原料。这样，虽然该加工厂在原料采购时，每吨多花了300元，可在期货上却每吨赚了300元，这样就保证了原料采购价格仍然稳定在3300元/吨。虽然钢材原料上涨了，但没有影响既定的利润，钢材加工厂通过套期保值有效地锁定了利润。(由于在我国，期货盈利不用交税，减小了生产的进销差，还达到了合理避税的目的)。另外，还有一种情况就是：到11月时，钢材原料价格下跌了，比如说，下跌到3000元/吨，该厂虽在期货

4、上亏损300元/吨，可在现货市场却能以低于预期价格300元/吨，买进现货，同样能得到弥补，起到了锁定成本、锁定利润的目的。当然，对买进套期保值的实现方式，还有一种方法就是现货交割。钢材加工厂也可以把1000吨期货钢材做现货交割，这种方法在现实中也经常使用。从上面的实例操作中可以看出，钢材加工企业为了有效地回避市场风险，稳定原料价格，降低成本，锁定加工利润，就应该充分利用期货市场的套期保值功能，这样，钢材加工企业在原料采购环节中可能出现的风险，就有望得到解决。1．价格风险。由于钢材价格已在期货上锁定，以后任何价格上的波动

5、都能相应得到对冲，有效地回避了市场价格涨跌带来的风险。2．品质质量风险。因为在期货交易所交易的钢材合约，是一种标准化合约，货物提单是标准化仓单，对钢材的品质质量、生产厂家、品牌、执行标准等方面有着极其严格的要求，因而，这方面的风险能得到有效的回避。3．货款方面。期货交易是一种保证金交易，也就是不需要支付全额的货款，只需预先支付相当于货款的5％左右的交易保证金，就可以进行交易，这样就解决了压货需要占用大量资金的问题。4．信用风险。期货合约的履约是采取经纪公司和交易所两级担保负责制，几乎不存在履约信用风险。5．交货时间、地

6、点。标准化合约，标准化仓单，对交货的时间和地点有严格的规定，不存在随意性。利用卖出套期保值规避在产品销售环节上的风险产品销售是钢材加工企业的关键，而价格问题则又是关键中的关键，市场价格的波动，直接影响着企业的效益。怎样利用期货市场，规避市场价格风险，显得至关重要。卖出套期保值，为钢材加工企业的产品销售，提供了一个回避价格风险的有力工具。产品加工出来后，市场价格下跌，是企业最担心的问题。怎么样利用期货市场进行卖出套期保值呢？举如下实例说明：A钢材加工厂9月1日买进1000吨钢材原料，价格为3300元/吨，当时钢材成品价格

7、为3700元/吨。加工周期预计为一个月，钢材成品将在一个月后出厂，由于厂方担心一个月后成品价格下跌，因此，该厂就可以在期货市场上，做卖出套期保值，以3300元/吨的价格卖出1000吨期货钢材。这样，就可以规避由于钢材原料价格下跌而引起钢材成品价格的相应下跌所带来的价格风险。   一个月后，成品加工出来了，比如市场价格果然跌了，钢材原料价跌到了3000元/吨，钢材成品价格每吨也相应跌了300元为3400元/吨，这样虽然该厂的1000吨钢材成品按当时市场价3400元/吨销售，虽比一个月前少卖了300元/吨，但期货市场上的1

8、000吨期货钢材每吨盈利了300元，这样钢材成品销售中的亏损恰好在期货中得到了弥补，钢材加工毛利润仍然锁定在每吨400元，相当于销售价格还是固定在一个月前的3700/吨的价位上。当然，还有一种情况就是：一个月后，市场价格涨了。比如说，钢材原料价涨到3600元/吨，相应钢材成品价格每吨也上涨了300元为4000元/吨，这样，钢材成品