当前宏观经济形势及未来政策取向

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时间:2018-07-17

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1、当前宏观经济形势及未来政策取向   摘要:随着近几年宏观调控政策的效果逐渐显现,目前中国经济往下调整的趋势已基本清楚。目前的调整是比较及时的,是为了防止经济出现大的下滑。目前中国的通货膨胀是可控的,但未来的压力依然较大,要防止出现恶性通货膨胀。从长期看,中国经济的基本面是好的,同时我们也要防止调整过度,因此宏观调控政策的制定要考虑政策的滞后性。  关键词:宏观经济宏观调控政策通货膨胀    7月25日中共中央政治局召开会议,研究了当前经济形势和经济工作。会议指出:“要深入贯彻落实科学发展观,把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务,把抑制通货膨胀放在

2、突出位置。”宏观经济调控目标从“两防”调整为“一保一控”,因此我们也要对当前的宏观经济形势做一个深入的分析。    一、宏观经济总体走势  14  首先一个基本的判断就是,中国经济往下调整的趋势已经基本清楚。GDP的增长速度从去年的11.7%降到今年上半年的10.4%左右。这个背后是投资增长速度的下降。目前名义的投资增长速度26%,扣除10%左右的投资品价格指数,现在全国的投资增长速度只有16%左右。15%左右的投资增长速度是比较正常的。如果投资增长速度能保持在15%到20%之间,那么在中国目前阶段来讲这是比较正常的增长速度。但是问题是投资增长速度会不会继续下降。现在沿海

3、地区投资的增长速度确实比较低,上海的名义投资增长速度1%,如果扣除了价格指数就是负的。江苏为13%还比较高,因为有苏北。苏北作为落后地区这两年的政策允许的投资项目比较多一些,它的速度相对高一些。但是浙江、广东两省的投资增长速度如果扣除了价格指数则都是负的。  这说明了一个问题:中国经济的波动主要取决于投资。前几年我一直讲这个道理,经济过热的时候我也讲过。主要原因不是因为外贸,而是投资过热。现在经济趋于放缓,经济增长速度进入下行趋势,主要原因也是投资处于下行趋势。投资下行带动工业产出的增长速度相对也比较慢,也在放缓。现在也是15%、16%,过去都是18%、19%这个幅度。1

4、4  除了投资,目前的外贸顺差也在减少。我国的外贸顺差从05、06年以来一直往上走,去年达到最高,其中经常项目的顺差占GDP的比重是11%,这对于一个大国来讲是一个非常高的比重,美国的逆差通常是5%、6%,我们的顺差是11%。在这么高的水平上现在开始下降,今年上半年比去年同期下降了12%。如果按照全年平均下降12%来算,去年我们是2,700亿的外贸顺差,那么今年仍有2,300亿左右的外贸顺差。仍然是一个很高的水平。外贸顺差减少,主要是因为出口增长速度放缓,进口增长速度提高。但是出口的增长速度也并不很低,仍将近20%。  目前消费基本稳定。中国的消费应该说相对稳定,没有出现

5、大的波动。    二、经济增长趋缓背后的原因    我们再来分析一下怎么看待当前的形势和背后的原因。首先,我们这3、4年来的一切政策、一切调整就是为了使经济增长速度放缓一点。近几年GDP的增长速度一度接近12%,这样的增长速度是不可持续的。如果不把这个过热的趋势抑制住,将来可能会出大问题。所以这两年一直采取了各种措施控制投资、出口,就想把这个增长速度放缓一点。因此现在的增长速度放缓是我们希望看到的事情,是政策的目标。因此目前经济增长放缓很正常,否则就意味着过去采取的措施都是无用的。14  以外贸为例,目前外贸出口确实在下降,但是这些年的所有外贸出口政策的调整不就是想让外贸

6、出口减少一点吗?从汇率变化情况来看,人民币现在累计升值21%,再加上我们的通货膨胀率比美国高一点,加在一起人民币兑美元实际升值将近30%,我们采取这样的升值措施使很多出口企业都感觉到很大的压力,使得外贸出口放缓。从货币政策的调整来看,我们采取了一系列紧缩货币的政策,同时还采取了各种办法减少外贸顺差的做法,降低出口退税、采取一些产业政策,限制“三高一资”,也是为了把外贸生产降下来,特别是降低对美国的贸易顺差。这些年这么大的外贸顺差,导致了外汇储备的大幅增长。外汇储备现在是18,000亿美元,按照这个速度今年年底将达到2万亿美元。外汇储备不断增多,国内央行需要不断发人民币,导

7、致国内流动性过剩,还容易引起资产泡沫,容易引起通货膨胀,因此又采取各种措施回笼资金,这一系列问题都是因为外贸顺差增速过快。所以要把外贸顺差降下来。出口的增长速度降下来,还要把进口的增长速度提高一点,使我们的顺差能够少一点。所以采取那么多的措施贸易顺差的增速才减少到12%,应该说也是正常的。当然有人说为什么过去政策没有起作用,突然今年都起作用了?这是因为政策有一定的滞后性,去年出台了这么多政策,到今年才开始起作用。因此我们应该认识到这个调整是必须的,经济增速的趋缓是合理的、是预期之内的。14  从整体上看,GDP的增速从12%降

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