钢铁产业调整的周期性分析

《钢铁产业调整的周期性分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、钢铁产业调整的周期性分析运营处2008年11月6日编迁钢信息行业参考钢铁行业研究报告--宏观调控政策与钢铁行业调整周期的相关性分析1993以来，在我国经济保持快速增长的发展进程中，钢铁工业也迈向了迅速发展的快车道，伴随着国家宏观调控政策的变化，钢材价格在宏观调控政策的指导下进行着周期性的调整。我们从历年来我国宏观调控政策的变化和相应的调控措施与钢材价格的实际变化的数据，来分析国家宏观调控政策对钢铁行业的影响，认识其变化的规律性和相关性，便于我们更好的把握钢铁工业发展的脉搏。一、国家宏观调控政策的历史沿革进入九十年代，在我国经济发展的过程中，宏观经济的财政和货币政策经历了四次调整，其变化大致分

2、为四个阶段。①1993年6月至1997年——“双紧”。从1993年6月开始，针对当时经济运行中的“过热”现象，曾果断地采取了适度从紧的财政政策和适度从紧的货币政策，这是一种“双紧型搭配”，使我国经济在1996年成功地实现了“着陆”。②1998年至2003年——“一松一稳”。即“积极的财政政策和稳健的货币政策”。③2004年至2007年——“双稳”。即“稳健的财政政策和稳健的货币政策”。④2008年——“一稳一紧”。即“稳健的财政政策和从紧的货币政策”。在各个不同的阶段，我国经济运行的特点表现不同，概括为：1993--1997年治理通货膨胀，国民经济发展进入大调整阶段，消费率持续下降；1997

3、--1998年亚洲金融危机，外部冲击效应明显，造成外需收缩与内需不足；1999--2002年物价持续负增长，通货紧缩迹象明显，2003--2004年经济发展局部过热，2005—2007年结构性通货膨胀、经济运行偏热，2008年1至10月份经济增速缓慢回落，通胀仍在延续。进入2007年以来，面对次贷危机和金融危机的全球经济形势及国内经济发展出现的各类矛盾，国家宏观调控的目标和任务进行了五次重大的调整。①2007年宏观调控的首要任务是“一防”，即防止经济增长由偏快转向过热。②2008年宏观调控的首要任务是“双防”，即防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，实施稳健-1

4、-运营处2008年11月6日编迁钢信息行业参考的财政政策和从紧的货币政策。③2008年3月中央首度提及“防止经济下滑”。国务院印发的《2008年工作要点》提出，要把握好宏观调控的节奏、重点和力度，既要防止经济由偏快转向过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落。④2008年7月25日中共中央政治局会议提到下半年宏观调控的首要任务是“一保一控”，即保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨，把抑制通货膨胀放在突出位置。⑤2008年9月14日，央行下调存款准备金率和贷款利率，把经济增长放到首要位置，由此推论宏观调控向“保增长”倾斜。二、宏观经济与钢铁行业调整周期的相关性。通过汇总有关国内外G

5、DP增长、固定资产投资、CPI、PPI等经济数据，研究存款准备金率、利率、税收等国家宏观经济政策的货币和财政政策，分析经济层面的数据，它们是相互关联，相互作用，最终来影响钢铁行业周期性调整的幅度和时间跨度。1、固定资产投资与钢材价格的相关性分析。从下图可以看出，在1998年积极财政政策和稳健货币政策的刺激和支持下，固定资产投资稳步增长。1999年9月达到8.1%的历史最低点后呈现“阶梯式”增长，并于2004年2月达到1997年以来的历史最高点53%，这一阶段钢材价格由缓慢增长变为较快增长，先后于2003年2月和2004年4月达到相对高点。固定资产投资在2004年3月达到53%的最高点后骤然下

6、滑，并在此后相当长的时间内呈现23.4%以上的高增长，钢材价格也随之在2005年高价位大跌后，价格进入持续上涨阶段。因此我们得出以下结论：固定资产投资对钢材价格起重要的支撑作用，其增速的变化是引发钢材价格变化的重要因素之一。-2-运营处2008年11月6日编迁钢信息行业参考2、存款准备金率和基准利率与钢材价格的相关性分析。由下图可以看出，自1997年存款准备金率经历了三轮较大规模的调整：第一轮调整（1998.3--1999.11）。存款准备金率下调两次，由13%下调至6%（历史最低点），此期间钢材价格平稳，价格在2170-2630元/吨区间平缓波动。第二轮调整（1999.12--2006.7

7、）。存款准备金率累计上调2个百分点，此期间钢材价格呈现“平稳增长→快速增长”，可以看出2000年至2005年是我国经济平稳快速发展的时期，此期间的3次准备金率的调整对钢材价格有一定的影响，在每次准备金率调整之后，钢材价格都会形成新的高点，但存款准备金率的调整幅度远远小于钢材价格上涨幅度，并没有遏制住钢材价格迅猛上涨的势头。2005年钢材价格大跌，也没有突破存款准备金这条“支持线”。第三轮调整（2006.8--