民营企业融资问题、成因及对策

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1、民营企业融资问题、成因及对策一、民营企业融资的问题(一)短期资金融通难度降低，长期权量性资本严重缺乏。现有金融体系对民营企业开放了短期信贷业务，但中长期信贷和权益性资本供给却十分不足，特别是对大量正处在创业初期的民营高新科技企业来说，长期贷款和股权投资很难从金融机构里获得。(二)融资需求的满足程度有较大差异。中小民营企业融资仍困难重重。大型民营企业历经了创业初期的积累，有一定的信誉、品牌及社会关系，在申请贷款时，其资产、信用等方面都受到肯定，特别是一些竞争力较强的企业，更是各大银行的抢手货，银行盈利的生力军。少数有实力的民营企业获得证券市场的准入资格，能直

2、接从资本市场融资。真正融资困难的是数量众多的中小民营企业，这些处于成长阶段的企业正要从劳动密集型向资本密集型过渡，此时对资金的需求很大，但是由于企业起步不久，其资产质量、信用水平、管理水平等都不高。于是这类企业便被信贷人员列为高风险、高危的客户，甚至等同于呆账、坏账的代名词。10(三)以中小型企业为服务对象的多层次、多元化的中小金融体系仍未建立起来。目前很多中小型企业都从民间金融获得融资，但此类非正式地下金融团体被有的地方政府视为非法机构。个体及私营企业已成为我国经济不可或缺的组成部分，而那些今天看起来很有规模与竞争力的大型民营企业当初都是在非正规金融的支

3、持下发展起来的。很明显，正规金融包括工具和机构，并不能充分顾及众多民营企业的资金需求，而这些需求就只能通过非正规金融来满足。政府建立专为中小型民营企业而设的多层次金融体系时，是否应考虑将非正规的民间金融合法化，使之成为这一体系的重要一员。(四)在实际操作中，民营企业利用首次发行上市方式进入证券市场直接融资有一定的困难。我国在企业IPO上市方面有所有制的政策倾向，目，对企业经营历史、经营业务、发展方向、公司法人治理结构等方面都有严格的规范要求。民营企业上市，最基本的动机是筹集股权资金和实现制度规范。无论是从总市值还是从流通市值来看，民营上市公司在市场上都处于

4、次要地位。从民营上市公司的再融资来看。自2000年以来，再融资民营公司数和筹集资金额都逐年下降，民营公司再融资总体比较困难。现行的再融资制度是造成民营上市公司再融资困难的主要原因，为此，应调整上市公司再融资的业绩水乎要求，针对不同行业制定不同的标准；缩短再融资的时间间隔，鼓励有良好发展前途的上市公司更多地再融资；简化再融资审批程序，建立优秀上市公司绿色发行通道，更多地依靠市场来决定企业的再融资行为。10(五)民营企业“买壳上市”，在政策和法律上并没有直接上市融资那么多障碍，而且还存在诸多优势。但在实际操作中却面临这样三个难题：一是目标方股权结构不合理，收购

5、方不易获取控股股东地位；二是收购方资金实力有限，难以承受过大的收购成本；三是国内购并市场不发达，购并交易难以及时、有效完成。收购资金方面，买壳上市一般要求收购方具有雄厚的资金实力，而目前在我国具有这种资金实力的民营企业是极少数，绝大多数民营企业连进行正常产品经营的资金都难以保证，更不必说斥巨资收购上市公司。由此看来，买壳上市对一些前景看好但目前资金实力较弱的民营企业而言无疑是可望而不可及的。二、民营企业融资难的原因分析(一)民营企业自身问题造成融资难出现1　投机心态影响。民营企业主从自身利益出发，不愿向政府机构如实申报自有资产，以方便避税、逃税，因此当企业

6、需要向银行申请贷款时，这类不实的资料就影响银行对民营企业的风险评级，2　素质水平不高，大部分民营企业主从农民而来，文化、经营思想、管理水平、守法诚信等方面的素质较低，缺乏对市场的正确判断，粗放经营。依然注重于靠关系、靠避税逃税、靠运气来发财，稳健经营、可持续发展的基础脆弱，难以通过科学管理来提高经营效益；当企业遭受市场风险后，就有可能将风险转嫁给银行。103　产权不清，管理混乱。许多民营企业为了便于经营及从政府那里获得更好的待遇，纷纷以集体企业或外资企业的面目出现。结果由于没有清晰的所有权和管理组织，常常给借贷带来困难。而且，中小民营企业及一些规模较大的家

7、族式集团企业，管理松散、没有章法，尤其是财务管理不健全，“三假”(假凭证、假账簿、假报账现象普遍严重，财务信息的真实性很低；缺乏信用记录以及其它有关资料，因而很难获得银行的信用评级和贷款审批。4　民营企业没有有效的房进行抵押贷款。受多种因素制约，许多厂房和机器�法拍卖转让，所以我国银行一般不接受厂房和机器没备作抵押。但对于通用性较好，易于转让的仓房、电脑、交通工具等，有些银行允许作为抵押品。然而，土地的法定占有权基本上为国有企业和集体企业所拥有，大多数民营企业并不拥有土地和楼宇的法定占有权。它们创业时多半是租用土地，其所建的厂房因缺乏使用证等而不能作为有效

8、财产来进行抵押，所购置的机器没备又因评估费用较高，银行也不太欢迎而