规范发展我国信用评级行业的政策建议　

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1、规范发展我国信用评级行业的政策建议到本世纪初，随着社会主义市场经济体制的初步建立，市场机制的作用进一步得到发挥，开始在资源配置中起基础性作用。然而，在市场经济体制建立和完善的同时，我国社会经济生活中的信用失缺现象仍然相当严重，恶意逃债、合同违约、债务拖欠、商业欺诈等经济失信现象日益增多，严重制约了信用功能的发挥，大大提高了市场交易的成本，降低了市场效率和经济的活力，恶化了市场信用环境和市场秩序，直接影响到市场体系的完善和资源配置效率。因此，整顿市场经济秩序，重建社会信用体系成为我国当前面临的裥重要问题。建立适应市诬场经济要求的社会信用体系付，是一项艰巨

2、而复杂的社会阑系统工程。资信评级行业作韬为现代市场经济中社会信用礁体系的重要组成部分，在维护市场经济秩序、促进资本轧市场健康发展、协助银行提裥高信贷质量、提高证券发行嚼的质量和效率等方面发挥着停重要作用。在发达的市场经滤济国家中，资信评级已成为韬一种不可或缺的金融中介服厩务。为此，在借鉴国际经验牾基础上，分析总结我国资信评级行业10余年来发展的归经验教训，发现问题，提出宣对策，对于促进资信评级行艏业的规范发展、完善社会信用体系和推进市场经济体制打建设都具有重要意义。(一、资信评级的功能和作用弥资信评级（Credit生Rating，也称为信用纺评级、信用

3、评估、资信评估萌）是在信用关系复杂的市场屈经济环境下，对企业、债券麦发行者、金融机构等市场参唪与主体，就其将来完全、按舾期偿还债务的能力及其可偿砜债程度进行综合评价的业务豁。由于资信评级是对经济活屠动中的借贷信用行为的可靠郴性和安全程度进行独立客观送的分析，并提供有关信用风扔险程度的信息，因而有助于县投资者（授信人）判断某一丫固定收入的投资发生损失的酣相对可能性。自20世纪初劳美国穆迪公司建立了世界上扬第一家资信评级机构以来，蒹资信评级行业经过百年来的┾发展，在揭示和防范信用风蛊险、降低交易成本以及协助政府进行金融监管等方面所总发挥的重要作用，日益被投婴资

4、者和监管机构所认同。其昌功能和作用主要是：（腙一）揭示债务发行人的信用愠风险，降低交易成本信用评级的目的并不是向市场的魉参与者推荐购买、销售或持导有一种证券，而是信用评级フ机构根据债务发行者提供的资料，或从它认为可靠的其鹉他途径获得的资料对发债人赣的信用风险作出准确、客观仑、公正的评价。由于资信评砬级机构掌握大量、详实的信杈用资料，并坚持“利益中立弘”的原则，且具有专业优势泫，因此评级结果日益被发债痦人和债券市场投资者所认同渲，在很大程度上改变了发债者与投资者之间信息不对称词的现象，起到防范并降低投莳资者所面临的信用风险、协⑸助投资者进行投资决策和提

5、高证券发行效率、降低交易成本的双重作用。（二岜）协助政府部门加强市场监邦管，有效防范金融风险一正般来说，监管对评级的应用潭主要有三个方面：一是根据烤信用级别限制被监管机构的旱投资范围，如许多西方国家锥都规定商业银行、保险公司熵、养老基金等机构投资者不得购买投机级（即BBB级段以下）债券；二是根据信用娶评级制定金融机构的资本充廊足率；三是有关发债机构的绷信息披露和最低评级的要求。各国的监管经验表明，政撺府监管部门采用评级结果的尉做法，有助于提高信息透明镯度，有效防范金融风险。（三）适应经济全球化发巷展的需要随着经济全球化炝进程的加快，国际贸易和国

6、っ际金融急剧扩张，资本市场菘的全球化日益受到重视，跨国公司、各国金融机构等对里国际性资信评级公司的业务滚需求日益增加，以防范跨国迮交易（投融资）所面临的信啦用风险。为了保护本国投资失者，各国监管机构进一步加搠强了对跨国融资主体或品种梢的评级要求。如今包括穆迪凶、标准普尔在内的几家全球性信用评级公司的评级结果告，在一定程度上往往决定了匈各国金融机构发行外债的筹恹资成本。国际性资信评级公⊥司的存在适应了经济全球化荑的需要。二、资信评级村行业发展的国际经验（一┊）资信评级行业发展的基本宵模式从资信评级业发展的锞历史看，大体上可以划分为奄两种模式：一是“市场驱

7、动悻型”模式，有代表性的国家塾或地区主要包括美国和欧洲蝈一些国家。这一模式的主要９特征是监管部门不直接对资炎信评级机构的设立、业务范围等进行监管，资信评级机陀构的生存和发展主要由市场枧决定。监管部门作为资信评游级结果的使用者之一，一般腹都根据资信评级机构在市场悒中的表现，作出认可某些资摭信评级机构的评级结果的规定。如美国资信评级业在7埃0年代加快发展的一个主要锦原因，就是监管部门在有关作规定中广泛使用资信评级结攸果，特别是美国证券交易委员会1975年对标准普尔轷、穆迪、惠誉三家资信评级机构评级结果的认可，使这如些公司的业务迅速发展，并饰迅速成为在国际

8、上产生重要影响的跨国机构。二是“政霜策法规驱动型”