企业投资决策方法比较分析（论文）

《企业投资决策方法比较分析（论文）》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、企业投资决策方法比较分析作者：ybshiwanxia     ——以WK石油企业集团基于EVA的投资决策为例    【摘要】：经济增加值是被财务顾问企业注册持有的，在美国乃至全球资本市场及企业中具有竞争力的资本操作绩效评判标准。经济上升值咋实施绩效考核、企业管理、投资策略、奖金激励制度等全方面具有广发应用的投资策略。本文首先分析了投资决策的含义和原则以及流程；其次阐述了基于EVA的WK石油企业集团投资决策分析，它包括WK企业投资决策的目标以及路径选择；再次文章分析了基于EVA的WK企业集团投资决策管理，主

2、要论述了四种决策管理模式；最后笔者提出基于战略决策的学习过程以及WK企业集团对投资决策的战略启示。    【关键词】：经济增加值；现金流；投资决策    【正文】：    一、企业投资决策概述    （一）投资决策的含义    投资决策指的是投资人为了满足预期的投资宗旨，实施特定的科学理论、方式及手段，采用特定的程序对投资的必要性、投资对象、投资范围、投资构架、投资成本及利润等经济活动中主要问题多实施的研究、判断及方案抉择。因只有超高效率的投资才可以形成更多的现金流，投资决策变成了3大财务决策（投资决策、

3、融资决策及股权决策）中对公司决策有着主要作用的决策[]。    （二）投资决策的原则    企业投资决策是决策理论在投资领域的具体应用，是企业运用决策的理论和方法，系统分析主客观条件，对投资必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、融资方式、投资成本与收益等投资活动中的重大问题进行的分析、判断和选择。投资决策是一个包含了评价投资环境以及选择企业投资目标、实现目标的手段、代价的动态过程，其核心和实质是在比较各投资方案的预期收益和预期成本的基础上选择最理想的投资方案——努力的谋求在一定环境条件下，用尽可

4、能小的投    资成本实现预期投资目标的过程。在实施投资决策的时候，通常遵循的原则有以下几点[]：    1.决策最大化原则    公司决策最大化是财务管理的对象，也是实施投资决策是应该遵循的主要原则。所有的投资决策活动都必须和公司的策略发展密切相连，以实现生存发展的所需。    2.科学化原则    管理人员必须用可靠有效的资料作为凭借，遵循科学的决策程序及手段，做出相应的投资计划。    3.民主化原则    投资计划必须通过管理决策部门的群体研究，最后才可以做出民主的计划。    4.责任制原则  

5、  因投资是一种风险性极大的事件，决策人必须对自己做出的投资决策行为的后果担负责任，遵循“谁投资、谁决策、谁受益、谁担负责任”的原则行事。    （三）投资决策的流程    企业投资决策是决策理论在投资领域的具体应用，是企业运用决策的理论和方法，系统分析主客观条件，对投资必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、融资方式、投资成本与收益等投资活动中的重大问题进行的分析、判断和选择。投资决策是一个包含了评价投资环境以及选择企业投资目标、实现目标的手段、代价的动态过程，其核心和实质是在比较各投资方案的预

6、期收益和预期成本的基础上选择最理想的投资方案——努力的谋求在一定环境条件下，用尽可能小的投资成本实现预期投资目标的过程。完善的投资决策需通过决策现状的鉴别、投资决策研究、据测方案的拟定运行等三个基本流程，如图1所示[8]：    图1投资决策的基本流程    首先，管理人员根据整体发展的理念及科学的态度，在衡量当下的利益及长久利益的基础之上，明确科学有效的投资方向，从而围绕决策方向制定详细的投资目标；其次，管理人员拟定投资方案，搜集相关的投资方向及其收益的资料，实施投资方案的研究和考核；最后，管理人员选择

7、要投资的项目当中及可能最优的组合，并采用环境的改变及决策所需进行及时的整合，让公司投资决策的拟定和运行活动更加科学更加规范。在图1当中所表明的全部投资决策的过程当中，投资方向的明确是投资决策的前提，决定了公司实施的方向；投资决策的分析是投资决策过程中的核心环节，履行最本质、最核心的功能；决策的拟定和运行则确保了整个投资决策管理活动顺利的实施，三者之间的有机结合确保了公司决策最大化管理目标的最后完成[]。    二、基于EVA的WK石油企业集团投资决策分析    （一）WK集团简介    WK企业股份有限公

8、司是中国目前最大的专业石油研发和开采企业，成立于1984年5月，总部设在深圳，是股市中具有代表性的石油蓝筹股，1991年，在深圳证券交易所挂牌交易。到2009年，WK已在20多个城市设立分公司[]。    （二）WK企业集团投资决策的目标确定    和其它类型的集团相同，WK公司以投资决策为中心的管理活动，最基础的方向就是要完成决策或者股东收益最大化。根据决策考核的原理，公司决策的计算公式是[]：        因而，决策评定