中国公司在美上市指南

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1、中国公司在美上市指南美国的证券市场概况美国最大的全国性证券交易所当数纽约证券交易所。在纽约证券交易所交易中，购买和出售的订单传达到中心，由中心的专业人士通过维护系统以使买卖的订单匹配，从而实现交易。在场外交易市场，买卖是通过券商之间连接的计算机终端和报价单来完成的。最著名的场外交易市场就是纳斯达克，券商作为中介代理人匹配客户之间的订单，或是直接以自己的名义介入证券交易。纽约证券交易所是世界上最大的股票市┖场，其筹集的资金居股市之首。纽约证券邑交易所有将近2800多个上市公司，在醉2017年，包括了来自51个国家的470个外国公司。2017年，在纽约证众交所上

2、市的中国公司为15家，市值达到89亿美元；亚太地区共有82家公司，市值达728亿美元。广泛的市场参与者，包括公司、个人投资人、机构投资人和降32/32成员公司，构成了这一交易市场。在证券迥交易所上市的公司已经满足了最严格的上佧市标准，其范围包括从最大、最著名的蓝射筹公司到许多世界顶级的技术公司和年轻、成长迅猛及私有化的非美国公司。在美国，大概有35000个公司的股票在场外市场交易。纳斯达克是一个全国鸥范围内的电子询价系统，存储和提供每秒拶更新的来自全国联网券商的场外报价。有6000多个公司的证券在该系统上询价岬，现有包括搜狐、新浪、网易三大中国门石

3、户网站在内的十几家中国公司在纳斯达克鸠上市。当今的纳斯达克市场已成为纽约证蜘券交易所的竞争对手，许多符合纽约证券梧交易所上市标准的大公司已选择了纳斯达克，如著名的微软、英特尔、苹果电脑和升阳公司等。纳斯达克市场分为两个部分旖：纳斯达克全国市场和纳斯达克小型市场短。在全国市场的上市标准更严格，证券更━具折现性。对于更小的公司而言，纳斯达ｋ克提供了一个“场外交易电子版”，但其并不是纳斯达克市场的一部分，而只是为寄券商们提供的通过计算机网络查询和估价购的途径。最小的公司则可以列于“粉红单歙”上。32/32在美上市的优势伍中国公司在美国上市的优势主要体现在以瑞下

4、几个方面：第一，市场的稳定泷性以及其代表的雄厚的资金来源为企业融曼资提供最大空间。对于包括中国公司在内乏的境外公司来说，对美国资本市场趋之若鹜的最大理由无不在于这一市场所容纳的她雄厚资金。由于比较健全的法律制度和行之有效的市场运营，不仅是庞大的投资机芹构，就是零散的个人投资者也能通过很多民方式将资金聚集起来，占据着资本市场的史重要一隅，使美国成为全球规模最大和最谁有效的资本市场。美国投资者对非美国公司的股票的投资大约占这些投资人所拥有支的资金总额的12％。32/32第二，有助于提高公司的全球知名度和良好声誉。颀公司良好的知名度在一定程度上代表着公经司的

5、价值，而通过上市在美国的资本市场亮相，借助路演等方式以及媒体的曝光，煞取得类似促销的效应，能够提高企业的声嗒誉。通常，股市分析师会跟踪公司的业绩，并定期预测公司前景，积极有利的报告谥将有助于提高公司股票的价格。泵第三，强化公司的购并手段。上市使公司萋的价值能通过具有很高的折现性的美国股啜市的股票得以体现，而在美国上市的公司榴的股票往往被认可为购并的支付手段，买崦家往往更有可能接受股票作为支付工具。琼第四，进一步促进中国公司的内部改革和提高公司治理的水平。美国市场迄更为严格的披露和公司治理要求，也将成楠32/32为中国公司进行改革和实施广泛重组、提灞高在行

6、业内竞争力的契机。上市的方式通常而言，中国公司进入轻美国的资本市场可以采取以下4种方式：佐1.普通股的首次公开发行上一世纪30年代初期的股市灾难导致彖外国公司的股票在美国股市一落千丈，美遣国的投资人瞬间失去了数以亿计的投资，32/32公这一历史事件促使1933年的美国证券繁法正式实施。此后，美国证券法对境外公下司在美国的普通股首次公开发行的监管与阍本土公司别无二致。毫无例外，该公司必Ζ须进行注册。根据公司的规模以及以前在驻美国的披露情况，美国证监会还制定了不铳同的表格，以供外国公司注册使用。基本上，境外公司与美国公司一样，必须以同样的格式向美国证券委员会和

7、投资人披露同等的信息。对于许多境外公司来欲说，美国证券市场的披露制度是令人深感哺不适的。美国的财务披露和会计准则比许固多国家的更加详细和严格，例如，其要求仂对公司的市场竞争性地位和管理阶层对前倜景预测的强制性披露，便是一个令外国公肝司头痛的例证，但是为了力争在这个浩瀚滨的资本市场上拥有一个位置，境外公司也挣只能入乡随俗了。为了软化此不适，美国证监会许可境外公司将其财务报表调节至邰符合美国的会计原则，并不一定要实际地坦按照美国标准来制作。32/32此外，境尻外公司的股票一旦公开交易，该公司还必识须按照美国证券交易法的规定定期向SEC报告。2.美国存托股证挂

8、牌语中国人寿保险股份有限公司于2浯01