上市公司会计盈余、现金流量与股票价格相关性实证分析

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1、上市公司会计盈余、现金流量与股票价格相关性实证分析目录1.引言12.文献综述22.1.国外文献22.2.国内文献32.3.文献评价43.理论分析与研究假设44.研究设计54.1.样本与数据来源54.2.变量定义与模型设定55.实证分析75.1描述性统计75.2.相关性分析85.3.多元回归分析86.结论9参考文献10上市公司会计盈余、现金流量与股票价格相关性实证分析摘要：以责权发生制为编制基础的会计盈余和以收付实现制为编制基础的现金流量是重要的会计信息。其相关性研究一直是实证研究的热点。本文选取了2006-2016年度我国沪深A股上市公司作为研究的样本，以文献研究为先导，

2、结合有效资本市场假说、资本资产定价理论、剩余收益定价理论等相关理论分析，通过研究假设、描述性统计分析、相关性分析、回归分析等步骤详细分析了上市公司会计盈余、现金流量与股票价格的相关性。结果表明：上市公司的会计盈余与股票价格之间存在显著正相关关系；上市公司的现金流量与股市价格之间存在显著正相关关系；上市公司的会计盈余与股票价格的正相关性强于上市公司的现金流量与股票价格的正相关性。关键词：会计盈余；现金流量；股票价格；上市公司AnEmpiricalAnalysisoftheCorrelationbetweentheAccountingEarnings、Cashflowsand

3、StockPriceofListedAbstract:Accountingsurplusbasedonaccrualbasisandcashflowbasedoncashrealizationareimportantaccountinginformation.Thecorrelationstudyhasalwaysbeenahotspotinempiricalresearch.ThispaperselectsChina'sShanghaiandShenzhenA-sharelistedcompaniesin2006-2016astheresearchsample,taki

4、ngliteratureresearchastheforerunner,combiningwiththeefficientcapitalmarkethypothesis,thecapitalassetpricingtheory,theresidualincomepricingtheoryandotherrelevanttheoreticalanalysis,throughtheresearchhypothesis.Descriptivestatisticalanalysis,correlationanalysisandregressionanalysisareusedto

5、analyzethecorrelationbetweenaccountingearnings,cashflowandstockprice.Theresultsshowthat:listedcompaniesThereisapositivecorrelationbetweentheaccountingearningsandthestockprice.Thereisapositivecorrelationbetweenthecashflowofthelistedcompanyandthepriceofstockmarket;ThePositiveRelationshipbet

6、weenAccountingEarningsandStockPriceofListedCompaniesandthePositiveCorrelationbetweenCashFlowandStockPriceofListedCompaniesKeywords:accountingearnings;cashflow;stockprices;listedcompanies1引言作为“通用商业语言”的财务报告包含了两类信息，分别是以权责发生制作为基础的会计盈余和以收付实现制作为基础的现金流量。11由于会计信息对于投资者的投资起着决定性作用，因此，会计信息的价值相关性自提出起便

7、成为了国内外学者争相探讨的热门主题。在当今证券市场不断的发展中，以及企业实际应用之中，大量研究者逐渐地认识到了权责发生制存在的一些固有缺陷：第一，以权责发生制作为会计计量基础的过程中，存在许多因素是需要我们进行会计估计与主观判断，这样使得一些项目在权责发生制下进行会计计量存在一定程度上的不确定性；并且，对于相同的会计要素的计量，企业可以自由地选择不同的会计政策去达到影响计量结果的目的，从而将能够使企业的利益得到最大程度的提升，从这可以表明，基于权责发生制作为编制基础的会计盈余存在一定的可操作性。而权责发生制下的会计是无法消除会