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1、对冲基金论文：对冲基金行使股东权的自由和约束【中文摘要】对冲基金在全球金融和资本市场的活动已经引起了广泛关注。我国资本市场的发展虽然较为落后,但如何应对对冲基金的挑战已经成为一个不得不开始重视的问题。本文意在介绍和研究德国应对对冲基金的立法、司法经验和学术研究,为我国在对冲基金规制方面提供有益的素材和探讨。本文还试图进一步讨论对冲基金现象背后所蕴藏的更深层的成因,即公司作为主体与资本市场之间的张力,研究和强调公司利益这一概念在公司法上的重要意义。本文将在引言中介绍一个由对冲基金制造的轰动性案例——德国证券公司案,以此作为全文的切入点。第一章中,文章将对对冲基金的含义、特征以及行为方
2、式等基本问题进行简要介绍。对冲基金以激进的行为著称,往往出其不意地迫使公司管理层改变经营方略,而从卖空等行为中投机获利。在第二章中,文章将着重分析对冲基金所引发的两个问题——偶然多数问题和无关联表决问题。这两个问题看似复杂,然而实质上都可归结于同一个问题,即对冲基金与目标公司的利益冲突。对冲基金引发的利益冲突问题主要有两种解决思路,一是通过立法上的改革,加强对冲基金的披露义务;二是运用公司法上股东的忠实义务,在个案中解决股东权利滥用的问题。文章第三章将主要分析比较这两种路径各自的优势与问题。与加强对冲基金披露义务的方式相比,个案解决的方式更为灵活可行。随后,第四章将主要以德国的司法
3、判决和学理研究为背景,着重介绍股份公司股东忠实义务的理论基础、认可的必要性以及义务的内容等问题。即使股份公司作为典型的资合公司,其人合性大大弱于人合公司及有限公司,但是在股份公司中,一个股东可以通过某种途径损害其他股东的利益,这就足以成为股东忠实义务存在的理由。我国《公司法》中明确表述股东不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益的义务。这就产生了对公司利益进行界定的必要性。第五章将回归公司利益这个主题,讨论公司利益的认可与边界问题。最后,结论部分将对本文内容进行总结并表明笔者的观点。【英文摘要】Theactivitiesofhedgefundsintheglobalfinanci
4、alandcapitalmarketshavearousedagreatconcern.Ithasbeenaquestionwhichwehavetofacethathowshouldwedealwiththechallengeofhedgefunds,althoughthedevelopmentsofthecapitalmarketsinChinastillfallbehind.ThisthesisintendstogiveanintroductionandstudyonhowGermanyhandlesthechallenge,givenbyhedgefunds,inaspec
5、tsofthelegislationandjudicialexperiencesandacademicresearch,inordertoprovidebeneficialmaterialanddiscussiononhowChinashouldregulatehedgefunds.Besidesthis,thisthesistriestofocusonthedeepreasondeprivedfromthephenomenonofhedgefunds.Thisreasonisthetensionbetweencompanyandcapitalmarkets.Thischapter
6、alsostudiesandemphasizestheimportanceofcompany’sbenefitsoncompanylaw.Asabeginning,thefamouscaseofDeutscheBoerseAGistopresentintheintroductionofthethesis.ChapterⅠ:Abriefintroductionontheconceptandcharacteristicsofhedgefunds,andthepatternofhedgefunds’behaviorsispresentedinChapterⅠ.Hedgefundsaref
7、amousfortheirradicalaction;Theyforcethemanagersunpredictablyintochangingthecompany’sbusinessplans,sothattheycanbenefitfromshort‐sellandsoon.ChapterⅡ:Twoquestionscausedbyhedgefundsareanalyzedinthischapter:occasionalmajoritiesandemptyvoti
