中国上市公司过度融资问题分析及治理思考

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1、中国上市公司过度融资问题分析及治理思考学校代码：10036例矽手芗亏f节贸易声学工商管理硕士专业学位论文中国上市公司过度融资问题分析及治理思考培养单位：国际商学院专业名称：工商管理研究方向：金融、财务管理作者：覃巧宁指导教师：汤谷良教授论文日期：二。一二年三月OverFinanciandTheofStudyngforChineseneseSupervisionThinkingComiesListedpan学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文

2、所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：专7弓雪2。12年r月’]日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检

3、索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：vf年厂月。_7日私彳／、J导师签名：p年孓只谬El2．07摘要在中国资本市场发展的初期，上市公司的融资行为大多谨慎适度。然而，随着资本市场的逐步开放和上市公司门槛的降低，大量质量不同的公司得以上市，有了更多的资金募集通道。目前在我国的现实经济环境中，存在着不少没有效率、过度融资的行为，不少上市公司在融资行为方面存在着非理性化的表现，即存在过度融资的现象。究其原因，主要缘于我国经济转轨时期在市场结构、管理机制、信息披露机制等方面存在不少问题。如何合理协调上市公司各种融资与所募资金的投向使用之间的关系，不仅关系到上市公司的生存与发展，也直接

4、影响到我国资本市场的健康发展和广大投资者的利益保护。本文针对我国开放企业融资历程、过度融资行为的产生和表现进行了描述，并结合若干实际案例进行了综合分析，提出了相应的监管建议。文章主要分成六个部分。第一部分阐述论文的研究背景和意义。第二部分对融资方式及我国开放融资的历程进行了简要阐述。第三部分主要是以往关于过度融资的理论简述，并结合相关数据着重分析现实经济环境下的过度融资现象。第四部分是涉及过度融资的案例分析。第五部分是回顾关于融资的相关法律规定并提出针对过度融资的治理、监管建议。第六部分是论文结论和不足。关键词：过度融资、案例分析、治理AbstractChina’SbehaviorIntheo

5、fofmarket，thecapitalfinancingdevelopmentearlystageandtheiScautiousoflistedmoderate．However,withcompaniesmostlygradualofmarketsandthereducednumberthreshold，acapitalgraduallylistinglargeopeningthecanbemorechannel．Inofdifferentlisted，withqualitycompaniesfund―raisingainare10tofenvironmenteconomicoftheCh

6、ina，thererealitythebehaviorof1istediSbehaviors．andmanycompaniesfinancingfinancingistheofovernon．rational，whichfinancing．phenomenoninthatiSthefortheoveriSduetothefactChinaThereasonmainlyjustfinancingmarkettransitionfilledwithintheperiodmanyproblemsdisclosurethemechanisms，informationrelationshipmechan

7、ism．PropercoordinatingtothebetweenandinvestmentisnotrelatedsurvivalandfinancingonlydevelopmentChina’Stheofoflistedalsoaffectdevelopmentcapitaldirectlyhealthycompanies，butthisofofinvestors．Intheinteres