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1、关于房地产企业财务风险控制措施研究1、相关定义1.1、财务治理相关概念研究目前,世界范围内的公司治理热潮正在掀起,在公司治理理论的影响下,公司财务治理概念应运而生。学术界对财务治理的研究已经引起了一定的重视。但是,企业以及很多学者还是对财务治理的具体界定比较模糊。有的财务治理主体甚至将财务治理混同于财务管理。对于财务治理与其他财务相关概念的异同更是有些模棱两可。因此,下面对财务治理与财务相关概念加以比较分析,让更多的学者和企业治理者明晰其内在区别联系;了解财务治理的重要性;更好的进行财务治理。此外,全面归纳财务治理目标类型,对代表性较强的财务治理目标进行利弊分析,家族式中小企业
2、从实际出发对其做出选择;逐一剖析财务治理机制,从理论入手,为构建合理的财务治理机制体系这一实践奠定基础。1.2、房地产财务风险定义目前,理论界对企业财务风险的定义主要有两种,一种是狭义的企业财务风险,是指企业由于负债引起的财务风险,也称为筹资风险,具体来说企业因借入资金负债增加致使企业偿债能力降低或导致企业利润减少的可能性。在这种理论前提下企业在负债为零的情况下企业将不存在财务风险,但是这样会导致企业盈利机会的减少和发展速度缓慢,事实上,在市场经济条件下,负债经营是普遍存在的,所以可以说当今企业都面临着狭义的企业财务风险。广义的财务风险是指企业在各项财务活动和经营过程中,由于各
3、种不可控因素或无法预测的因素和财务状况的不确定性,导致企业实际收益偏离预期收益而使企业遭受经济上损失的可能性。这种解释表明了企业财务风险是一个综合性很强的概念,它涉及到企业资金活动的各个环节、企业的内部经营管理以及企业财务环境的各种因素,企业其他方面的风险最终也通过财务成果体现出来,在某种程度上可以说,企业财务风险是企业在经营过程中各种风险的综合反映,是企业各种风险在货币上的集中体现。两种概念的对比,广义的财务风险更符合现代人们对财务风险的认识,也便于人们从更综合的角度来探讨企业财务风险。根据上述概念,广义的财务风险更适合房地产企业。因此房地产企业的财务风险是指由于经营管理不善
4、或者企业财务状况不良或恶化导致企业的投资和报酬不能收回或者不能完全收回而遭受的经济损失。从房地产企业风险发生的环节上,房地产企业的财务风险包括融资风险、投资风险以及经营管理风险。1.3、房地产企业财务风险概念及内容2.1相关概念的界定2.1相关概念的界定2.1.1财务风险2.1.1财务风险A.H.Mowbray(1995)与C.A.Williams(1985)将风险(RISK)定义为事件未来可能结果发生的不确定性。March&Shapira也认为风险是指事件可能导致的结果的不确定性,并且该种不确定性可由收益的分布的方差来测度。Brnmiley在对公司风险进行研究时,将风险看成是
5、公司收入流的不确定性。Markowitz和Sharp等研究证券投资时,将风险定义为该种证券资产的收益的各种可能变动程度,并提出了利用收益率的方差来衡量该种证券投资的风险水平,是最早的通过量化的方式来为广大的投资者提供对风险的了解和识别。J.S.Rosnb(1972)以及F.G.Crane(1984)将风险看成是未来损失的不确定性2。002年朱淑珍对各种风险描述进行归纳总结后,明确风险的概念是指:在一定条件下和一定时期内,由于各种结果发生的不确定性而导致行为主体遭受损失的大小以及这种损失发生可能性的大小,风险是一个二位概念,风险以损失发生的大小与损失发生的概率两个指标进行衡量。2
6、003年王明涛也对各种风险进行了总结描述:所谓风险是指在决策过程中,由于各种不确定性因素的作用,决策方案在一定时间内出现不利结果的可能性以及可能损失的程度。它包括损失的概率、可能损失的数量以及损失的易变性三方面内容,其中可能损失的程度处于最重要的位置。2002年郭晓亭、蒲勇健(2002)通过研究风险的形成机制将风险定义为:风险是在一定时间内,以相应的风险因素为必要条件.以相应的风险事件为充分条件,有关行为主体承受相应的风险结果的可能性。2000年叶青、易丹辉通过相关的研究认为,风7险的内涵在于它是在一定时间内,有风险因素、风险事故和风险结果递进联系而呈现的可能性。结合以上分析,
7、本文认为,随着我国市场经济的高速发展,房地产企业的财务活动变化多端和日渐复杂,由此财务风险随之产生。对企业的财务活动进行分类,可以分为如下几类:筹资活动、投资活动、资金回收以及收益分配四个主要方面。将这四种活动产生的财务风险概括为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。筹资风险主要是指在房地产企业负债经营的条件下,若企业不能按时偿本付息,就会导致企业落入财务困境,发生破产的可能性。投资风险一般是由于投资收益的不确定性而使企业的项目发生经济损失以及由此带来的无法收回投资实现预期收益的可
