ciia复习宝典-衍生品估值与分析-完整版培训课件ppt

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1、CIIA复习宝典-衍生品估值与分析-完整版培训课件PPT注册国际投资分析师CIIA考试培训衍生产品估值与分析培训讲师：鲁衡军，CIIA版本：V1.02培训前言??CIIA考试简介–CIIA：知识点广且深，贴合实际，有一定的难度，指定教材不能完全涵盖大纲所有考点–与证券从业资格考试的区别与联系–考试形式-综合案例题(一般4-5个)，每个题目均有多个小问，七成题目要求定量计算作答，非识记性识记理解应用创新1、知识层次体系，从业资格识记+理解，而CIIA主要是理解基础上运用从业资格CIIA2、因而，即使过了从业5门，离CIIA的考试要求还差的远3培训前言??培训计划简介–指定教材+期货从业教

2、材和辅导资料–主要知识模块和时间安排–衍生品分册内容简要介绍：??两大核心重点：期货估值和期权估值??对期货和期权特性的深度理解和计算应用??复习方法–每个人基础不同，复习因人而宜；必须多思考，否则没有提高–精读教材，速查相关书籍(约翰·赫尔)–做熟做透真题和模拟题4??关于CIIA真题讲解的问题–CIIA的考试题目均为综合大题，单独放在某一知识点处讲解均可能并不太合适，同时由于协会提供的真题均有答案解析，因此本幻灯片暂时未编入考试真题解析。–可有两个办法进行真题讲解：一是通过出版单独幻灯片或讲义对真题进行专题解析；另一个办法是尽可能的将真题中曾经出过考点在本幻灯片各知识点处做一标注(

3、后续幻灯片将持续完善)。特别说明版权声明：本幻灯片是在对CIIA教材知识点进行总结和个人深入思考的基础上独立编撰的，本幻灯片著作权和版权完全归鲁衡军本人所有。为了进一步推动CIIA的发展，本课件全部内容免费发布，任何机构和个人无论以任何形式翻版、复制、引用或转载时，请必须注明源自鲁衡军的版权课件，否则本人将保留追究法律责任之权利。5衍生产品全书结构第一章金融市场与工具1第二章期货估值和分析2第三章期权估值与分析33第四章资产支持证券446历届真题考点汇总2、期权平价公式及套利策略1、期权合成及收益图3、复制期权、Δ计算等07-3-Ⅳ，07-9-Ⅳ，08-3-Ⅱ，06-9-Ⅲ07-3-Ⅳ

4、，07-9-Ⅳ，06-9-Ⅲ，06-3-Ⅲ07-9-Ⅳ，07-9-Ⅰ，06-9-Ⅲ，06-3-Ⅲ4、利用期权平价公式，复制某个期权策略08-3-Ⅱ，08-3-Ⅴ，06-3-Ⅲ5、利率互换06-3-Ⅲ7历届真题考点汇总6、利用期权去复制某个结构化产品06-9-Ⅱ7、期权的ΔГθ等特征系数计算06-9-Ⅲ更多考点总结，敬请期待！8衍生产品期货交易所/场外市场投资者投资者投资者投资者9第一章金融市场与工具??期货??远期??期权??互换传统定义中四大衍生工具利率上限和利率下限第3节相关市场第2节期权第1节期货10第1节期货第一章金融市场与工具远期合约是交易双方私下签订的一种契约协议，卖方将在

5、未来某指定的价格日，按约定的数量或金额和商品价格向对方交割相应的资产。☆远期合约⑴合约订立时，除保证金外，不发生现金收付。☆期货合约例1-1⑵远期合约是未来进行交易的一种承诺。期货合约是双方之间订立的标准化合约。卖方将在未来某指定的价格日，按约定的数量或金额和商品价格向对方交割相应的资产。⑴在有组织的交易所进行交易⑵合约规定了交易的资产质量、数量和交割日期例1-2例1-3某农户同意(t=0)3个月后以5欧元/千克的价格卖给面包师100Kg小麦，并在3个月后支付货款。11??标准化条款??无违约风险，交易对手清算公司??盯市造成每日现金流变动??成本低??流动性好，随时可平仓??内容双方

6、私下协商而定??有违约风险??一般无现金流要求??中介收费导致成本高??无二级市场，不易转手期货合约远期合约第一章金融市场与工具远期合约与期货合约的对比注：本教材没有并特别研究远期合约，但远期合约是研究期货合约的基础，期货的定价公式都是从远期的定价公式拓展而来。后文将主要学习期货的相关知识。12第一章金融市场与工具☆期货合约相关概念??双向交易：多头与空头⑴多头：买入期货合约⑵空头：出售期货合约注：空头是真的裸卖，可能手中并无商品而卖出多头方损益=(到期时价格)－(原定的期货价格)空头方损益=(原定的期货价格)－(到期时价格)零和博弈多头，买入者，低买再高卖赚钱；空头，高卖再低买赚钱?

7、?双向交易：平仓和对冲到期前可通过卖出平仓或对冲，自己不再有任何头寸，也就没有了到期时的责任，否则，到期日，多头真的就要掏钱买入期货规定的商品或资产了。到期前可通过卖出平仓或对冲，自己不再有任何头寸，也就没有了到期时的责任，否则，到期日，空头真的就要卖出期货规定的商品或资产了。多头空头例1-4例1-513买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓第一章金融市场与工具??双向交易：平仓和对冲14第一章金融市场与工具??双向交