证券投资基金服务功能有哪些表现形式

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1、创先职称论文发表网www.lunwen1998.com证券投资基金服务功能有哪些表现形式摘要：证券投资基金是基金管理公司提供的服务产品，其服务功能表现为信息生产、流动性服务、受托监控和风险管理。证券投资基金通过规模效应，节省投资成本。证券投资基金分流储蓄、稳定股市、提高市场效率等派生作用的发挥是需要条件的。虽然证券投资基金的本质是变相融资及其资金资源再分配的一种新方式，但是它的服务表现形式多样，仍然会对金融的丰富带来多方面的影响。关键词：证券投资基金；金融产品；服务；流动性；投资者证券投资基金作为基金管理公司提供的金融产品，其功能体现在基金管理公司向基金持有人

2、提供的各种服务。.1证券投资基金的信息生产服务证券投资基金的管理过程一般包括:确定投资目标、制定投资政策、选择投资组合策略、选择证券、衡量与评估业绩。确定投资目标就是根据投资者的风险收益偏好，在风险承受能力范围内，确定一个最佳的预期收益水平。制定投资政策就是明确证券投资基金的资产分配类型及主要选择依据。资产类型包括股票、国债、企业债券及商业票据、存款等，基金在这些资产类型的分配比例主要取决于投资目标，预期收益要求较高的基金，股票的投资比例就相对较大。投资组合策略可以分为积极的和消极的两类，积极的投资组合策略就是利用可获得的信息和预测技术，买入价值低估的股票，卖

3、出价值高估的股票。消极的投资组合策略就是假定证券的价格己经反映了所有可获得的信息，基金只需要进行分散化投资，跟踪市场指数，并获取平均收益率。选择积极投资组合策略还是选择消极投资组合策略需要对证券市场效率做出判断。证券投资基金管理的相当一部分精力要放在证券选择上。以股票选择为例，它有两种主要选择方法:由顶向下法和由底向上法。由顶向下选择股票是先进行宏观经济分析，决定股票的持有比例，然后进行行业周期分析，找出预期高收益的行业，最后进行股票选择，在所选行业中挑选优秀企业进行投资。由底向上选择股票则只关注单只股票的价值分析，几乎不管宏观经济环境和行业周期。业绩衡量和评

4、估是证券投资基金管理的最后一个环节。业绩衡量要从收益和风险两个方面进行综合分析，并参照市场基准进行评估。以上证券投资基金管理的五个环节，无论哪一个环节都牵涉到大量的信息收集、整理、分析和加工。这些工作单个投资者几乎是无能为力的，即使可以去做，那对少量资金而言，平均成本也是十分高昂的，在经济上根本不可行。通过证券投资基金这种集合投资方式，实际是雇佣了基金管理公司从事信息处理工作，这不仅有规模优势，也有专业分工优势。创智医学论文发表网www.iyixuelunwen.com创先职称论文发表网www.lunwen1998.com基金管理公司信息生产的最终成果是标准化

5、的资产组合(基金单位)，投资者只需要根据自己的风险收益偏好选择基金单位，而不需要自己去构造和管理组合，因此，证券投资基金的服务功能首先是信息生产服务。.2证券投资基金的流动性服务证券的流动性是指证券变现的能力，其本质是指在现有价格不变的情况下或在较小的价位波动下，能够卖出证券的数量，如果出手的数量大，自然就反映其流动性好。所以在报价驱动交易模式中，可以通过流动性的宽度(反映的是买卖价差)和流动性的深度(反映的是该价差下的交易数量)来反映证券流动性的特点。目前，我国股票交易中存在流动性不足的情况，集中表现为在牛市中想买股票时，常会有买不到的现象，而在熊市中投资者

6、想卖股票时，又面临卖不掉的风险。在低流动性的证券市场，单个投资者直接持有股票等证券的变现成本很高。单个投资者面临的变现需求是随机的，我们称之为流动性冲击。通过集合投资，可以分散非系统性的流动性冲击，能够避免单个投资者直接持有股票所面临的较高程度的变现成本。在没有系统性(不可分散)的流动性冲击时，证券投资基金能够精确预计投资者总的流动性需要，确确实实地避免变现成本。当流动性冲击中有一个不能被分散的系统性部分时，开放式基金能够采用最佳的资产配置策略，降低变现成本，这也是单个投资者不能独立完成的。开放式基金能够低成本满足投资者的流动性需求，即具有提供流动性服务的功能

7、，这在低流动性的证券市场特别重要。Diamond&Dybvig(1983)在其经典论文《银行挤提、存款保险和流动性》对银行的流动性服务功能做了精辟分析，该文的思想是通过分散流动性冲击，银行可以满足投资者的流动性需求，从而能够对长期项目融资，为投资者提供了长期投资机会。他们讨论的长期投资机会是实际资产，对流动性风险的回应是选择长期投资或是短期投资。对于证券投资基金，也有类似的情况，只是投资机会不是实际资产而是股票，对流动性风险的回应是赎回行为。3证券投资基金的受托监控服务投资者直接投资于证券，无论是股票还是债券，都需要对所投资企业进行监控，以保证自己作为股东或债

8、权人的利益不受损害。如果证券投资基金投