鸡蛋期价有望继续下跌

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1、华泰期货

2、鸡蛋季报华泰期货研究所鸡蛋期价有望继续下跌范红军020-37595315fanhongjun@htgwf.com2016年9月30日更多资讯请关注：www.htgwf.com微信号：华泰期货市场分析与交易建议鸡蛋现货价格9月初延续8月上涨态势，并创出今年现货价格高点，随后逐步进入持续下跌阶段，截至9月27日，主产区均价下跌0.76元/斤至3.19元/斤，湖北浠水现货价格下跌0.65元/斤至3.24元/斤。鸡蛋期价9月中上旬以震荡运行为主，在现货价格持续大幅下跌带动基差收窄之后，月底鸡蛋期价终于破位下行，9月间1月鸡蛋

3、市场表现期价下跌73元，5月下跌33元，9月新合约挂牌上市。品种收盘涨跌涨跌幅展望后期，首先，9月鸡蛋现货价格大幅下跌，符合季节性规律，跌幅大于往年JD17013275-73-2.18%同期，表明前期季节性上涨存在一定水分，即由于前期中秋国庆双节及开学备货需求JD17053125-33-1.04%延后，中秋节提前，导致备货时间缩短，需求集中爆发，导致现货价格短期大幅上涨；JD160936571574.49%1-5价差150-40其次，从芝华数据、博亚和讯及峪口禽业数据来看，今年年后蛋鸡苗销售对应育雏鸡1-9价差-382-230补栏大

4、幅增加将导致四季度蛋鸡存栏同比大幅增加，参考往年情况来看，今年更可能5-9价差-532-190类似于2011年的情况，即鸡蛋现货价格9月高点之后的跌幅将大幅高于往年，甚至可能跌破端午节后低点的现货价格水平；最后，在蛋禽料原料成本方面，预计豆粕上涨空间有限，因美豆新作产量大幅上调已经覆盖南美旧作产量损失，而在需求方面，近期相关文章：USDA下调南美需求上调美豆需求的逻辑或将面临挑战。同时华北地区新作玉米上市之后已经带动现货价格大幅下跌，后期东北地区新作玉米上市后，将有望带动东北产区与南方销区玉米现货价格继续下跌。在鸡蛋现货季节性下跌、

5、供应增加及蛋禽料成本下降三方面预期之下，我们继续看空鸡蛋1月期价，建议投资者可以考虑持有前期入场空单，参考历年现货价格走势，结合技术来看，预计1月期价第一目标位3190元，第二目标位3000元。市场走势鸡蛋1701期价走势鸡蛋1705期价走势4,0003,7003,9003,6003,8003,7003,5003,6003,4003,5003,4003,3003,3003,2003,2003,1003,10016/01/1816/01/2916/02/1816/03/0216/03/1516/03/2816/04/1116/04/

6、2216/05/0616/05/1916/06/0116/06/1616/06/2916/07/1216/07/2516/08/0516/08/1816/08/3116/09/1316/05/1716/05/2316/05/2716/06/0216/06/0816/06/1616/06/2216/06/2816/07/0416/07/0816/07/1416/07/2016/07/2616/08/0116/08/0516/08/1116/08/1716/08/2316/08/2916/09/0216/09/0816/09/1416/

7、09/222016年9月30日1/8华泰期货

8、鸡蛋季报现货价格大幅下跌鸡蛋现货价格9月初延续8月上涨态势，并创出今年现货价格高点，主产区均价最高达到4.13元/斤，湖北浠水最高达到4.11元/斤，随后逐步进入持续下跌阶段，截至9月27日，主产区均价跌至3.19元/斤，较8月底下跌0.76元/斤，较9月高点下跌0.94元/斤，湖北浠水现货价格下跌至3.24元/斤，较8月底下跌0.65元/斤，较9月高点下跌0.87元/斤。鸡蛋现货价格走势首先符合历史规律，从WIND棚前鸡蛋价格过去四年的走势来看，现货价格高点往往出现在9月中旬前后，即

9、9月合约到期的时间段，其中2012年出现截至9月14日当周，2013年出现在截至9月13日当周，14年出现在截至9月12日当周，2015年出现在截至9月11日当周。此外，与过去两年比较，9月下跌幅度更大，联系前期季节性上涨阶段现货价格的表现来看，今年季节性上涨相对晚于往年同期，而中秋节9月15日，相对要早于往年，这意味着中秋与国庆节备货期要相对短于往年，8月中旬到9月初的季节性上涨有部分需要归于这类原因，在备货期结束之后，需求下降的幅度亦相应大幅往年同期，这样来看，9月期间现货价格大幅下跌就在情理之中。主产区鸡蛋价格主销区鸡蛋价格河

10、北张家口上海浦东上海浦西北京新发地6.20山东青岛江苏连云6.50广东广州广东东莞5.706.005.205.504.705.004.204.503.704.003.203.502.703.0011/06/1312/04/1301/0