巴菲特盈利能力分析

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1、我想买入企业的基本标准之一是：显示出有持续稳定的盈利能力。　　——巴菲特　前面关于公司业务与公司管理的分析，主要是定性分析，但业务与管理的好坏最终反映在业绩的好坏上，最终反映在公司为股东创造价值的盈利能力的好坏上，因此我们还要进行盈利能力的定量分析。巴菲特在分析盈利能力时，是以长期投资的眼光来作为分析基础的，他强调说：“我所看重的是公司的盈利能力，这种盈利能力是我所了解并认为可以保持的。”　巴菲特并不太看重一年的业绩高低，而更关心四五年的长期平均业绩高低，他认为这些长期平均业绩指标更加真实地反映了公司真正的盈利能力。因为，公司

2、盈利并不是像行星围绕太阳运行的时间那样一成不变的，总是在不断波动的。　在盈利能力分析中，巴菲特主要关注以下三个方面：　（1）公司产品盈利能力：巴菲特分析公司产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比，优秀的公司不断改善产品，同时不断降低成本费用支出，其产品盈利水平往往远远超过竞争对手。　（2）公司权益资本盈利能力：即我们经常说的净资产收益率，在公司没有负债或负债很少的情况下，这代表了公司利用现有资本的盈利能力高低。　（3）公司留存收益盈利能力：这是管理层利用未向股东分配的利润进行投资的回报，代表

3、了管理层运用新增资本的能力，也代表了公司利用内部资本的成长性高低。对每1美元的留存收益，公司至少应该创造出1美元的市场价值。　31准则6：超级产品盈利能力　至于历史较悠久和规模较大的公司，真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利润率，通常它们在业内有最高的利润率。　　——费雪我想买入企业的基本标准之一是：显示出有持续稳定的盈利能力。　　——巴菲特　前面关于公司业务与公司管理的分析，主要是定性分析，但业务与管理的好坏最终反映在业绩的好坏上，最终反映在公司为股东创造价值的盈利能力的好坏上，因此我们还要进行盈利能力的定

4、量分析。巴菲特在分析盈利能力时，是以长期投资的眼光来作为分析基础的，他强调说：“我所看重的是公司的盈利能力，这种盈利能力是我所了解并认为可以保持的。”　巴菲特并不太看重一年的业绩高低，而更关心四五年的长期平均业绩高低，他认为这些长期平均业绩指标更加真实地反映了公司真正的盈利能力。因为，公司盈利并不是像行星围绕太阳运行的时间那样一成不变的，总是在不断波动的。　在盈利能力分析中，巴菲特主要关注以下三个方面：　（1）公司产品盈利能力：巴菲特分析公司产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比，优秀的公司

5、不断改善产品，同时不断降低成本费用支出，其产品盈利水平往往远远超过竞争对手。　（2）公司权益资本盈利能力：即我们经常说的净资产收益率，在公司没有负债或负债很少的情况下，这代表了公司利用现有资本的盈利能力高低。　（3）公司留存收益盈利能力：这是管理层利用未向股东分配的利润进行投资的回报，代表了管理层运用新增资本的能力，也代表了公司利用内部资本的成长性高低。对每1美元的留存收益，公司至少应该创造出1美元的市场价值。　31准则6：超级产品盈利能力　至于历史较悠久和规模较大的公司，真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利

6、润率，通常它们在业内有最高的利润率。　　——费雪我想买入企业的基本标准之一是：显示出有持续稳定的盈利能力。　　——巴菲特　前面关于公司业务与公司管理的分析，主要是定性分析，但业务与管理的好坏最终反映在业绩的好坏上，最终反映在公司为股东创造价值的盈利能力的好坏上，因此我们还要进行盈利能力的定量分析。巴菲特在分析盈利能力时，是以长期投资的眼光来作为分析基础的，他强调说：“我所看重的是公司的盈利能力，这种盈利能力是我所了解并认为可以保持的。”　巴菲特并不太看重一年的业绩高低，而更关心四五年的长期平均业绩高低，他认为这些长期平均业绩指

7、标更加真实地反映了公司真正的盈利能力。因为，公司盈利并不是像行星围绕太阳运行的时间那样一成不变的，总是在不断波动的。　在盈利能力分析中，巴菲特主要关注以下三个方面：　（1）公司产品盈利能力：巴菲特分析公司产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比，优秀的公司不断改善产品，同时不断降低成本费用支出，其产品盈利水平往往远远超过竞争对手。　（2）公司权益资本盈利能力：即我们经常说的净资产收益率，在公司没有负债或负债很少的情况下，这代表了公司利用现有资本的盈利能力高低。　（3）公司留存收益盈利能力：这是

8、管理层利用未向股东分配的利润进行投资的回报，代表了管理层运用新增资本的能力，也代表了公司利用内部资本的成长性高低。对每1美元的留存收益，公司至少应该创造出1美元的市场价值。　31准则6：超级产品盈利能力　至于历史较悠久和规模较大的公司，真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都