金策略早盘内参0920

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1、国信证券厦门湖滨北路证券营业部金融顾问中心策略部2011年9月20日星期二如何成为一个优秀投资者：读一切你能拿到的东西，使你对投资对像能有全方位的思考、不同的观点。重要的是，要想想什么是超越时间而有意义、有价值的东西。——巴菲特【金策略短信】金策略：奥巴马推出10年内削减3万多亿美元联邦赤字的新方案，美股跌幅收窄，美元走强黄金走弱，基于目前宏观经济，黄金应属技术性回调后期值得期待；国务院要求大力推进公租房建设，从城镇化进程上看，并不会对房价形成大冲击。昨日尾盘破位前期低点，成交量持续低迷，大盘将维持趋势

2、性弱势，未来关注2330点支撑，短线继续观望。主要资本市场指数指数最新收盘涨跌幅指数最新收盘涨跌幅上证综合指数2437.80-1.79%道琼斯工业平均指数11401.01-0.94%深圳成份指数10657.63-2.03%标准普尔500指数1204.09-0.98%沪深300指数2679.27-2.00%恒生指数18917.95-2.76%中小板指数5296.34-2.09%台湾加权指数7480.88-1.27%创业板指数854.71-2.31%东京日经225指数8864.160.00%【焦点关注】请阅

3、读最后一页免责声明和风险提示www.guosen.com.cn大盘或仍维持地量盘整态势沪指年内低点2437.68点19日改写为2437.17点，沪指收盘点位2437.80点也创下年内新低，同时，486亿元的沪市成交量也再度刷新14个月以来的新低。短期来看，经济增速下行、外围局势动荡、货币政策紧缩、扩容压力高企等因素制约着市场的反弹空间；而通胀可能见顶、政策进入观察期、权重股估值低企也成为市场的支撑因素。持续地量也意味着向上突破和向下杀跌的动能均不充足，市场处于弱平衡状态。在经济面、政策面和资金面发生显著

4、变化前，大盘或仍将维持上有压力、下有支撑的地量盘整。1年央票发行量急降至10亿经过前两周连续增量之后，本周1年期央票发行规模再度跌回“象征性”水平。据央行网站消息，9月20日（周二）央行将发行2011年第72期央票，期限1年，发行量由上周的100亿元降至10亿元地量。据统计，本周公开市场到期资金800亿元，下周则只有290亿元，到期规模与前两周相比大幅度减少。与此同时，临近月末季末和国庆长假，指标考核、现金备付、大盘股发行与筹备补交准备金等因素使得资金面存在多重压力。为舒缓银行间流动性压力，央行很可能收

5、缩回笼力度，继续净投放资金。考虑到到期资金较少，如果常规操作无法满足季末时点资金需求，当局甚至可能采取逆回购等非常规手段。前三季IPO募资逾2300亿9月19日，中国水利招股，该公司预计募资173亿元，为年内A股的最大IPO项目，使得A股场内并不充裕的流动性面临考验。统计显示，年初至今沪深两市已经有219只股票完成了网上发行，实际募集资金2118.02亿元。考虑到9月下旬将要完成的中国水利（预计募资173.17亿元）以及另外几只中小盘新股，实际募资金额可能超过2300亿元，较去年同期下降四成左右。前三季

6、度IPO的特点是数量多规模小，中小盘股扩容压力较大。商品市场现“黑色星期一”19日，国内期市几近全线下跌，跌幅堪比标普下调美国主权信用评级首个交易日。其中化工品重挫，塑料领跌；基本金属暴跌，但持仓大幅增加；农产品跌幅相对较小。值得注意的是，黄金期货一枝独秀逆市上涨，并伴随持仓量减少。业内人士分析，塑料及基本金属暴跌伴随着持仓大增，是空头趁市场对全球经济忧虑上升大肆打压所致。而黄金期货，持仓减少则是空头离场所致，这预示近期金价可能重回强势。不过对于整个商品市场而言，跌势可能还将延续。风电项目须先上报核准计

7、划国家能源局9月初印发《风电开发建设管理暂行办法》，要求各省核准风电项目之前，必须先向国家能源局上报核准计划，经批复同意后才可享受国家可再生能源发展基金的电价补贴。业内人士表示，这是对《可再生能源法》的进一步落实，最根本目的是规范风电开发建设。能源局核准地方项目的意义在于风电规划可以更好地与“十二五”可再生能源规划、可再生能源电价补贴做好衔接，因此“规划衔接”的意义大于“总量控制”，并非限制风电发展，而是通过解决消纳问题鼓励风电发展。“十二五”期间，能源局基本考虑每年确保2000万千瓦的新开工装机规模。

8、【要闻点睛】○请阅读最后一页免责声明和风险提示www.guosen.com.cn国务院常务会议19日要求继续大力推进保障性安居工程特别是公租房建设，明确了公租房面积及租金问题，并将继续增加财政资金补助。○数据显示，7月1日以来成立的28只新基金平均首募规模仅13.69亿元，相比上半年的16.64亿元进一步缩水。在基础市场缺乏赚钱效应的情况下，基金发行进入极寒期。同时，私募及券商集合理财产品的发行也陷入困境。○含氢氯氟烃的淘汰行动近期启动，将