企业投资风险的成因分析及控制对策2学位论文.doc

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1、目录一、投资风险概述1（一）市场风险1（二）利率风险2（三）购买力风险3（四）汇率风险3（五）行业风险3（六）管理风险3（七）财务风险5二、企业投资风险控制对策5（一）风险管理5（二）风险衡量7三、收益与风险的权衡7四、企业投资过程中降低风险的对策9（一）风险监视技术9（二）风险监视时机10参考文献11致谢12企业投资风险的成因分析及控制对策——论高新技术企业的对内直接投资在经济浪潮日益汹涌的今天，对内直接投资也越来越备受人们关注，业界人士都认为，对内直接投资是企业创造利润的“动力源”、利润增长的“催化剂”，对

2、内直接投资规模是企业众多决策中的重头戏，对内直接投资规模是国家指引产业发展方向的“经济杠杆”，对内直接投资是社会进步和经济发展的“推动器”。有投资必然要求有收益，收益的意思便是有经济利益可图，便是能够引起企业经济收入增加，而收益和风险是一对相互联系的概念。风险，又称不确定性，可以被认为是投资决策的实际结局可能偏离它的期望结局的程度。究竟固定资产投资风险从何而来？其风险又该如何去控制呢？本文将结合理论与实际进行一番浅析。科学技术的发展，尤其是高新技术的发展，越来越多的改变着人们的生活，高新技术企业在国民经济发展中

3、所发挥的作用也日益重要。但高新技术企业不同于传统企业，其项目投资的风险相对较高，对此风险予以分析，具有重要的现实意义。　风险源于事物的不确定性，是一种损失或获益的机会。由于客观世界充满了不确定性,风险也就客观存在。换一句话说投资风险就是企业在进行短期或长期投资决策时,由于对未来的情况不了解或不完全了解而产生的丧失利益的可能性。一、投资风险概述企业投资风险可分为系统风险及非系统风险，其中：系统风险包括：市场风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等。非系统风险包括：行业风险、经营风险、财务风险和违约风险等。（一）市场

4、风险由于资产市场价格变动所引起的风险。深圳市拓日新能源科技股份有限公司是一家集研发、生产、销售非晶硅、单晶硅、多晶硅太阳能电池芯片、太阳能电池组件以及太阳能电池应用产品为一体的高新技术企业，形成了从电池芯片、电池组件到终端应用产品的完整产业链。近年来，全球太阳能电池产量快速增加，直接拉动了多晶硅需求的迅猛增长。全球多晶硅由供过于求转向供不应求。受此影响，作为太阳能电池主要原料的多晶硅价格快速上涨。图12002-2006年中国硅材料市场需求量进入2006年10月份后，虽然太阳能用多晶硅价格依然呈现小幅上升的态势，

5、但是太阳能用硅片价格大幅下跌。多晶硅行业的过山车效应显现。未来5年，太阳能用硅片价格将不会出现2004、2005年快速上涨的势头。2007-2011年中国太阳能用硅片市场需求量年均复合增长率将达到39.6%。企业为保证生产经营的正常进行，需要储备一定数量的原料硅，以及太阳能电池片中的生产环节也需要用到原料硅，在这两个环节中原料硅就耗用了相当一部分流动资金，由于原料硅市场价格的上涨，在没有其他替代材料的前提下这无疑会加重企业的生产成本，增加企业风险。（二）利率风险投资是个资金运动的过程，依次经过三个阶段：资金的货

6、币形态，资金的生产形态，资金的商品形态。对应的一个完整的资金循环是贯穿于筹资环节、生产环节和销售环节的，而商品的使用价值正是通过这三个环节孕育产生的，商品的使用价值便是投资成本的物质载体。因此资本市场供求关系的变动以及由此确定的利率变化，与投资成本有着极大的关系。表现在：（1）投资者用于投资的资金，其中自有资金只有少部分，大部分是向银行借款，或在直接融资市场发行股票债券筹集而来。如果资金市场供小于求，利率很高，投资者的筹资成本将极为昂贵，投资最终会亏本，甚至筹资的困难会使投资者筹不到足够的资金，迫使项目下马。（

7、2）由于利率变动能够引起的资产价格变动风险。利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响,经常处于不稳定状态,或升或降,引起投资企业的收益波动起伏,即当银行利率下降时,企业投资报酬率上升；银行利率上升时,企业投资报酬率下降,从而给企业的投资带来风险,甚至造成损失。资金市场的供求波动极大，变动迅速，几乎没有规律可寻。国家的经济景气状况、外贸状况、政治局势，甚至一个突发事件、领导人的一句话，都会影响资金市场，再加上大量投机行为，更使市场预测变得不可靠。（三）购买力风险购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于通

8、货膨胀使投资者的购买力下降而引起的投资风险。在通货膨胀率较高时期,由于物价上涨、货币贬值,使同等价值购买力减少。企业如果在通货膨胀时期进行投资,必须考虑通货膨胀对购买力、对投资的影响。（四）汇率风险汇率风险的成因：由于未预见到的汇率变化所造成的资产收益发生变化。例如：深圳市拓日新能源科技股份有限公司目前属于以外销为主的经营模式，采用美元结算，人民币对美元不断升值导致了出口企业的利润被吞