试论中小企业融资难的原因及对策分析

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1、试论中小企业融资难的原因及对策分析随着我国经济的飞速发展，中小企业作为当代经济生活中最为活跃的力量，对我国国民经济的贡献率也不断上升，特别是在扩大就业、满足居民多样化及个性化需求、进行局部技术创新等方面发挥着日益重要的作用，但是在中小企业成长的过程中融资难的问题却一直是制约中小企业发展的瓶颈。一、中小企业融资的现状分析金融危机以来，我国更加重视中小企业的发展，不仅制定了扶持中小企业发展的信贷政策，而且采取了进行债券市场改革、批准设立小额信贷公司等一系列措施。虽然这些措施和政策在一定程度上可以缓解部分中小企业目前融资问题，但由于种种因素的影响，中

2、小企业融资仍然会受到很多限制。目前，我国中小企业的融资现状主要体现在以下几方面：(一)自有资金是中小企业主要资金来源自有资金主要来源于企业的留存收益，包括盈余公积和未分配利润，我国中小企业对其有很大的依赖性，主要是出于控制权的考虑。但是，内部的财务资源毕竟有限，这种主要依靠内部积累的增长往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会，使企业陷入财务困境，极大地制约了企业的快速发展和做大做强。(二)银行贷款融资方式受限严重由于中小企业的信息不透明，缺乏必要的信息披露机制，这使得银行等金融机构很难从一般渠道获得中小企业的真实信息，因此在信息不

3、对称条件下，银行往往由于中小企业信息披露存在透明度缺陷、监管成本和交易成本较高等问题而减少对其的信贷支持，形成对中小企业信贷配给上的歧视。同时，中小企业法制观念淡薄，诚信意识不强，信用状况欠佳，逃废银行债务的现象时有发生，迫使银行等金融机构不得不慎重对待中小企业的贷款需求，进而使得间接融资也变得愈加困难；加上在融资过程中，大量中小企业面临着抵押和担保要求，但是抵押担保方式将给企业带来较高的交易费用，从而提高融资成本，普通中小企业难以承受。(三)中小企业贷款规模有限5一方面，由于中小企业生产经营规模较小，固定资产较少，流动资产变化大，而且资信等级

4、较低，信贷频率较高，缺乏必要的抵押品，对银行而言，信贷风险加大，监控成本较高；再加上企业管理水平相对较低，经营中风险较大，生产能力不强，因此，难以受到金融机构的青睐。另一方面，金融机构为了减少同中小企业的信息不对称，避免逆向选择和道德风险给自身造成信贷损失，都加强了信贷管理，制定了一系列信贷风险防范措施，使得信贷准入门槛增高，其结果是金融机构减少了对中小企业的信贷支持，导致中小企业融资的难度进一步加大。(四)中小企业证券融资规模相对较小中小企业证券融资规模相对较小的原因主要是由于我国证券市场对股票和债券的发行设置了准入障碍，使得中小企业只能“望

5、市兴叹”，如我国证券法规定，发行企业债券的股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；累计债券总额不超过公司净资产额的40%等，这些条件一定程度上限制了中小企业的证券融资，通过证券市场、债券市场等公开募集资金进行融资的中小企业寥寥无几。二、中小企业融资难的原因近年来，中小企业普遍面临资金的问题，融资渠道不畅，无力进行技术改造和开发市场，而造成融资难这一局面是受多方面因素影响的。(一)中小企业经营规模小，缺乏现代经营管理理念随着企业的发展，创业初期使用的传统经营管理方式已经跟不上企业的发展步伐。一方

6、面大多数在中小企业的产品属于终端消费品，产品结构单一，技术含量低，易受经营环境变化的影响；另一方面中小企业普遍存在管理基础薄弱，缺乏良好的公司治理机制，而且管理人员的素质普遍较低，经营管理能力不强，给管理工作带来很大的难度，导致了中小企业经营风险增加，缺乏可持续发展能力，一定程度上抑制了金融机构的放贷意愿。(二)中小企业资信程度较低，融资担保和抵押能力不足5中小企业管理水平不高，特别是财务制度不健全、资金用途不规范，造成会计信息容易失真；此外，个别中小企业还存在恶意抽逃资金，故意拖欠债务，虚假披露等行为，造成信贷资金流失，严重损害了中小企业的整

7、体信用水平。同时，由于其经营规模小，缺乏足够的抵押不动产，也难找到有实力的大企业作为担保人，因此，融资时难以向银行提供相应的抵押品及有效的担保，在这种情况下，金融机构为降低自身的经营风险和贷款的交易监控成本，一般不会选择向中小企业贷款。(三)企业资本缺乏，内源融资能力不足资本少是中小企业信用不足的基础性原因。在内部融资方面，中小企业缺乏长期经营思路，没有一套完善的融资管理机制，很少考虑利用自留资金补充经营资金的不足，不注重自身积累健全造血功能，长此以往，企业陷入负债→经营→还债的恶性循环，企业难以发展，其生命力不能持久。在内部利润分配中也存在短

8、期化倾向，留存利润不足，增加的利润大部分通过各种渠道流向了个人；再加上企业规模、融资渠道的限制，使得内源融资的发展十分缓慢。(四)正规金融特别是银行对