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时间:2018-07-11
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1、页眉文字股东权益保护在投资者关系管理中的价值与作用 一、投资者管理体系发展现状 投资者关系管理(InvestorRelations页脚文字页眉文字Management)是由美国著名经济学家斯奈登于20世纪50年代提出。由于当时美国的投资资源短缺,各上市公司对股权的竞争十分激烈,为了维护企业的各股东的投资权益,各大企业纷纷引进了投资者关系管理体系,以维护企业和各投资股东之间的关系。现阶段,投资者关系管理体系已成为上市公司发展外部资源的重要管理手段,随着管理体系应用的不断深入,其管理职能正在逐渐的扩大。传统的投资者关系管理体
2、现在向各股东提供企业日常运营的财务报表,定期向各股东说明企业发展情况,如今投资者关系管理的职能责任已不仅仅局限于财务账目的披露,而是转变成企业和股东之间的沟通管理桥梁,各股东可以通过投资者关系管理掌握企业运行、发展动态。企业和股东在同等的位置上对企业一切事物进行沟通和交流,股东有权向企业提出发展建议,企业也必须适当采纳股东的合理性建议。这种企业和股东之间关系上的转变,不仅增加了企业管理层级的多元化,还提高了企业决策管理的合理性。据相关数据统计,2005-2011年我国上市公司投资者关系管理体系内容发生了很大的变化,投资者关系
3、管理对股东各权益的影响也很大,如表1所示。 通过对表1分析可知,引入投资者关系管理体系的上市公司数量增长速度很快,投资者关系管理已成为上市公司管理的重要发展方向。投资者关系管理对企业各股东权益的保护效果很好,对股东即得利益、话语权、决策权具有重要影响意义。但是从投资者关系管理有效率数据可以看出,大部分上市企业的投资者关系管理地位虽然提升了,但其管理效果的增长速度却十分缓慢,投资者关系管理体系仍存在很多管理漏洞。 二、股东权益保护在投资者关系管理中的价值分析页脚文字页眉文字 (一)投资者关系管理的
4、逻辑关系企业的价值职能主要体现在:一是财务价值。企业在运营过程中,财务价值可以有效的降低企业的运营成本,提高企业股票流动性,使企业在运营绩效上实现利益最大化;二是声誉价值。企业的声誉可以表现在很多方面,如产品质量、企业信用度、人性化管理等,虽然声誉价值不会对企业的即得利益产生很大影响,但是如果一个企业的剩余价值过低的话,那么企业就会失去各投资者的信任,长此以往,企业就会失去相关的利益链条,甚至导致企业投资资源流失;三是管理价值。管理是一个企业维持正常运营的必要手段,企业要得到长远利益的发展,一个完善的管理机制非常重要,管理价
5、值可以平衡公司生产、管理、销售等各阶段利益,缓解企业交流信息的不对称度,所以管理价值是避免企业代理成本过高和出现侵占现象的重要手段,是企业制定投资者关系管理体系的主要依据。 (二)股东权益保护在投资者关系管理中的价值分析页脚文字页眉文字 (1)基于IRM的财务价值的角度分析。企业融资成本是企业运营成本的重要组成部分,企业要想扩大规模生产和发展,必须依赖融资成本,所以相对于一个企业的运营成本而言,其融资成本的伸缩范围是决定一个企业发展情况的重要依据。投资者关系管理其财务价值主要体现在:通过投资者关系管理,企业可以实时掌握企
6、业各股东对企业发展的看法,通过双方沟通,企业可以制定出更合理、更完善的发展战略方针;投资者在投资过程中,最关注的莫过于投资收益率了,这是衡量一个投资行为是否成功的重要依据,企业的交易量是投资者测算投资收益率的前提;企业通过实施投资者关系管理,不仅可以化解企业融资危机,还能维持企业股价处于平稳发展状态,让企业在一个资金储备相对稳定的状态下运行;企业外部融资环境稳定了,其企业社会舆论导向就会向有利的方向转化,这种社会舆论导向的转变不仅可以降低企业的运营成本,还能改善企业的EPS或市盈率,为企业发展提供一个稳定的资金环境支持。
7、(2)基于IRM的公司治理价值分析。对于上市公司而言,投资者是企业决策层级的重要组成,所以投资者在企业制定发展决策中占有重要地位,其作用非常巨大。企业和投资者之间的信息交流,必须具有及时性、有效性、和谐性,只有具备这几点才能保证企业和投资者之间信息交流的质量。企业管理人员应对各股东的管理信息进行实时监测,多聆听股东们的意见,这样管理人员在制定决策时,会衡量各方面的意见,制定出各股东都满意的发展决策。页脚文字页眉文字 (3)基于IRM的公司声誉价值分析。投资者在对企业进行投资时,通常会对企业的声誉价值进行考量,他们关注的焦点
8、在于企业投资者关系管理中的声誉价值,因为从这种管理体系中体现出来的声誉价值,更切合股东的投资心理。所以无论是为了提高企业资本市场可信度、可见度,还是为了增加企业对外财务声誉,企业都应加强投资者关系管理的声誉建设,致力于达到投资者的需求和满意,是一个向投资者传递公司价值和声誉的过程。 三、
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