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1、我国企业现行筹资方式的比较与选择2009年7月第4期(总第97期)中国林业经济CHINAFORESTRYECONOMYJuly.2009No.4(Total97)?企业管理?我国企业现行筹资方式的比较与选择刘俊骅(中南大学商学院,长沙410083)摘要:筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式.筹资渠道解决的是资金来源问题,而筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题,它们之间存在一定的对应关系.我国企业现行可以选择的筹资方式有很多种,每种筹资方式各有利弊.将各种筹资方式进行归纳比较,分析企业选择筹资方式时必须考虑
2、的因素,以便企业正确作出筹资决策.关键词:筹资方式;资金成本;风险;企业中图分类号:F275.1文献标识码:A文章编号:1673—5919(2009)04—0059—04CoparationandChoiceofthePresentFinancingWayofBusinessinChina,LIUJu—hua(CommercialCollegeofCentralSouth,Changsha410083,China)Abstract:Itisthespecificformofthefinancingway,whichused
3、bybusinessinraisingcapita1.Theroadissolovingtheresourceofcapita1.Thefinancingwayissolvingthewayofgettingthecapita1.Theyhaveacorrespondencerelationbetweenthem.Businesshavesomewaytoraisecapitalinourcountryandthewayshavethemselvesadvantageanddisadvantage.Concludedall
4、kindsofthefinancingwayandanalysedthefactorsofbusinessmustconsideredtochosethefinancingway,whichleadthecorrectchoice.KeyWords:financingway;capitalcost;risk;business1我国企业现行筹资方式的比较1.1利用留存收益留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累,它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润,包括企业的盈余公积和未分配利润两个部分.这种筹资方式
5、具有以下优点:以公积金形式所筹集的资金是永久性资本,没有时间约束,企业可以长期使用;留存收益所筹措的资本是股权资本,可以提高企业的信用地位,增加企业的偿债能力,又可以避免使企业原有股东的控制权受到削弱;没有固定支付利息,到期偿还本金的负担;不存在筹资费用,在转增资本之前也不存在支付股利的义务,因而资金成本低.但这种方式筹资范围小,筹资额有限,资金用途受国家规定的制约,未分配利润的使用时间是有限的.收稿日期:2009—07—02作者简介:刘俊骅(1987一),男,黑龙江牡丹江人.1.2发行股票股票是指股份有限公司发行的,用以
6、证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明.发行股票是股份有限公司筹措自有资本的基本方式之一.股票按股东的权利和义务不同,可分为普通股和优先股.1.2.1发行普通股筹资的优缺点优点:①发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日,不需归还.这对保证公司对资本的最低需要,维持公司长期稳定发展极为有益.②发行普通股筹资没有固定的股利负担,股利的支付与否和支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定,经营波动给公司带来的财务负担相对较小由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力,所以筹资风险较小.③发行普通股筹集的资本是
7、公司最基本的资金来源,它反映了公司的实力,可作为其他方式筹资的基础,尤其可为债权提供保障,增强公司的举债能力.④由于普通股的预期收益较高,并可一定?59?企业管理程度地抵消通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金.缺点:①普通股的资本成本较高.首先,从投资者的角度讲,投资于普通股所冒的风险大,因此要求的投资回报也就高.其次,股利应从税后利润中支付,无抵税作用.此外,普通股的发行费用一般也高于其他证券.②普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权.此外,新股东分享公司未发行新股前积累盈余,会降低普通股的每股净收益,从
8、而可能引发股价的下跌.1.2.2发行优先股筹资的优缺点优点:①没有固定的到期El,不用偿还本金.事实上等于使用的是一笔无限期的贷款,无偿还本金义务,也无需做再筹资计划.但大多数优先股又附有收回条款,这就使得使用这种资金更有弹性.当财务状况较弱时发行,而财务状况转强时收回,有利于结合资金需求,同时也能控制
