2017年1月份锌市场评述及后市展望

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1、2017年1月份锌市场评述及后市展望北京安泰科信息开发有限公司夏丛摘要国内外锌价开门红国内外锌精矿供应缺口持续扩大精锌生产积极性减弱锌消费各领域表现持续旺盛节后价格走势或将高位震荡1.锌价迎来开门红1月份，国内外锌价走势在美元回落的支撑下再度走强。11日，美国总统特朗普首秀后美元一度上涨，但由于没有公布包括贸易和基础设施建设在内的相关经济刺激计划的具体内容，市场显现失望情绪，美元自103点之上持续回落到100点附近，支撑锌价。不过月末临近中国春节假期，市场表现稍显谨慎，呈现盘整格局。1月伦锌开盘于2568美元/吨，月

2、内最高触及2877美元/吨，最低为2519美元/吨，收盘于2860美元/吨，三月合约月均价为2727美元/吨，同比上涨78.5%，环比上涨1.7%；LME现货锌月均价为2713美元/吨，同比上涨78.5%，环比上涨1.8%。资料来源：LME图1-1LME三月期锌价格走势月线图11月沪锌主力合约开盘于21210元/吨，月内最高触及23425元/吨，最低至20680元/吨，收盘于23205元/吨，月均价为22206元/吨，同比上涨73.1%，环比上涨1.5%。国内现货月均价为22247元/吨，同比上涨73.8%，环比上涨1.4%。

3、1月份现货0#锌均价对主力合约均价维持小幅升水。资料来源：SHFE图1-2上期所沪锌主力合约价格走势月线图表1-1国内外锌月均价情况一览表LME沪锌LME现货国内现货LME库SHFE库时间三月期货主力合约(美元/吨)0#（元/吨）存（吨）存（吨）(美元/吨)（元/吨）2014年均216721641585815896691600834712015年均1942193215160152354644002004282016年均2097209016679166534278501528242016年7月218821831690516819

4、4326252054882016年8月2282228217532175024519501905792016年9月2299229217997180844393501583172016年10月2323231418379184594508001636672016年11月2581256721215212224424001519532016年12月2682266521877219494278501528242017年1月272727132220622247394450162205同比78.5%78.5%73.1%73.8%-16.9%-

5、21.7%环比1.7%1.8%1.5%1.4%-7.8%6.1%数据来源：LME，SHFE，安泰科2.全球交易所库存持续回落1月份全球库存继续维持下降，截止到1月底，全球交易所报告库存为55.72万吨，较上月底减少2.4万吨。其中LME锌库存为39.4万吨，较上月底减少3.3吨；SHFE库存为16.2万吨，较上月底增加9381吨。资料来源：LME，SHFE，安泰科图2-1全球交易所锌库存走势1月份，美国、远东地区锌溢价与上月持平，美国地区为138美元/吨，远东地区125美元/吨，欧洲地区溢价为137.5美元/吨。从全球角度来看

6、，精矿供应的紧缺尚未延及金属市场。图2-2美国、欧洲、远东地区溢价3.国际市场供求状况3.1全球锌精矿供应减幅收窄3据国际铅锌研究小组（ILZSG）统计并经安泰科修正，2016年1-11月份全球锌精矿产量为1111.9万吨，同比下降7.3%，减幅较1-10月略有缩窄。根据安泰科预估，2016年全球锌精矿产量为1214.1万吨，同比下降5.0%。产量下降主要是受到国外锌精矿产量下降的拖累。这些国家锌精矿产出减少，一是预料中的减产，是因为资源枯竭导致矿山永久关闭，如澳大利亚、爱尔兰的减产；二是意外性减产，因为品位下降、开采方式转换

7、、事故等而减产，如秘鲁、印度的减产。中国锌精矿产量因为新建矿山投产有小幅增长，预计2017年产量还会继续恢复。国外矿山集中关闭造成2016年全球锌矿山产量下降幅度为1970年代以来的历史之最。2017年起，世界锌矿山产量将会增加。澳大利亚矿山产量将会因为McArthurRiver等矿山产量回升而有所增长；印度产量从2016年三季度开始产量已经恢复，预计2017年印度锌精矿产量将会有明显回升；秘鲁Antamina矿在2017年锌产量预计将翻番，可能超过2015年的142万吨，创历史新高。全球锌矿山的供应将会逐步恢复。表3-1主要

8、锌精矿生产国的锌精矿产量（千吨）日期2014年2015年2016年f2015年1-11月2016年1-11月同比（%）全球1320712781121411206611190-7.3除中国外84578531774178726937-11.9中国47504250440041944