第三章基础外汇交易

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1、国际金融实务AppliedInternationalFinance(本科生适用)主讲：刘群芳商学院金融学教研室第三章基础外汇交易第一节即期外汇交易第二节远期外汇交易第三节掉期外汇交易第四节利息套汇交易（套利）教学目标：掌握即期外汇交易的基本原理和交易程序；理解即期外汇交易的实际运用，了解套汇交易。教学重点：交割日的确定，交易程序和交叉汇率的计算教学难点：套汇交易的计算第一节即期外汇交易即期外汇交易（SpotExchangeTransaction）：又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交，并在两个营业日（WorkingD

2、ay）内办理交割的外汇交易。是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，其基本作用是：满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；调整各种货币头寸；进行外汇投机等。一、即期外汇交易的概念即期交易的交割日期（SpotDate)★标准交割日（ValueSpot）T+2伦敦、纽约、苏黎世等欧美外汇市场★隔日交割（ValueTomorrow）T+1新加坡加拿大美国（美元兑加元，美元兑墨西哥比索）★当日交割（ValueToday）T+0香港：对USD，T+0对JPY,SGD,AUD,MYR,T+1对其他货币T+2一般采取T+2交割模式，

3、这是惯例，主要是适应全球外汇市场的24小时运作与时差问题。（1）即期外汇交易交割时间的确定对“营业日”的理解除美国外，某日是2个结算国中不管哪国银行的假日，这一日不算营业日。当涉及到美国的时候，如果2天中头一天是美国银行的假日，但另一国不是，则这一天也算营业日，例如：1月1日德意志银行以欧元买入即期美元风险提示：即期外汇交易尽管在两个营业日内进行交割，但仍存在时差导致的风险。如香港的银行与伦敦的银行进行的即期外汇交易，虽然交割日都在同一天，但伦敦银行可以比香港银行至少晚8个小时划转交易的货币。在这个时差内，伦敦银行可能破

4、产。1.如果今天是6月22日，星期二，那么VALSP是（）A.6月24日B.6月25日C.6月26日D.6月27日2、如果今天是6月23日，星期五，那么VALSP是（）A.6月24日B.6月25日C.6月26日D.6月27日3.下面有4家做市商对GBP/USD的即期报价，你应从哪个做市商那里卖出美元（）A.1.8507/15B.1.8504/16C.1.8506/17D.1.8505/14外汇交易参与者EBS银行银行银行外汇经纪商交易者交易者交易者交易者大客户（1）满足实际活动需要进出口、对外投资、出境旅游、出国留学等。

5、（2）投机1.做多头：行情看涨时，先买后卖2.做空头：行情看跌时，先卖后买二、即期外汇交易的应用三、即期外汇交易的程序（一）银行同业交易1.询价(AskingPrice)2.报价(Quotation)3.成交(Done)或放弃(Nothing)4.证实(Confirmation)5.交割(Deliver)规则一，外汇交易中的报价，是外汇交易中双方兑换货币成交的价格。规则二，使用统一的标价方法。规则三，交易额通常以100万基准货币为单位进行买卖。规则四，交易双方必须恪守信用，交易一经成交不得反悔、变更或要求注销。规则五，交

6、易术语规范化。银行同业外汇交易的规则交易操作银行同业间的交易一般是由银行内部的资金部门或外汇交易室通过路透社交易机（路透社终端）或德励财经交易系统来完成。以路透机交易为例，交易员首先通过交易机的键盘输入对方银行四个英文字母代号，呼叫该银行，待叫通后，荧屏上即开始显示双方对话内容。该交易为即期交易，询价与报价的过程见下个PPT。买入卖出解释买入卖出均针对基础货币而言买入＝买入基础货币，卖出另一币种卖出＝卖出基础货币，买入另一币种交易示例一BCGD：GTCXSPUSD2AGJPYPLSGTCX：88.35/40BCGD

7、：YOURSGTCX：OKDONECFMAT88.35WEBUYUSD2MIOAGJPYVAL25JUNE，2008。OURUSDPLSTOABANKACNOXXX。TKSFORTHEDEALNBIBCGD：ALAGREED，MYJPYPLSTOBBANKACNOYYY。TKSNBIBIFRDGTCX-香港中银外汇中心在路透社交易系统的交易代码。BCGD-中国银行广东分行在路透社交易系统的交易代码。MINE-表示买进。YOURS表示卖出.交易过程意义说明A：GBP5MioA（银行）询价：英镑兑美元，金额500万B：1.5

8、773/78B（银行）报价：价格GBP1＝USD1.5773/78A：MyRiskA不满意B的报价，在此价格下不作交易，即此价格不再有效，A可以在数秒之内再次向B询价A：NOWPLSA：再次向B询价B：1.5775ChoiceB：以1.5775的价格任A选择要买或卖A：SellPLSA：选择卖出英镑，金额500万英镑