2013年 注册会计师 cpa 复习 财管 强化班课件讲义 视频音频下载

《2013年 注册会计师 cpa 复习 财管 强化班课件讲义 视频音频下载》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、财务估价的基础概念命题思路及备考策略属于非重点章。货币时间价值因素和风险因素是始终贯穿财务管理决策的两条红线，因此本章主要是为考虑货币时间价值和风险因素的有关决策提供一些决策的手段、方法和工具，属于教材内容中较为基础和定量化计算较多的一章。考试的题型一般为客观题和计算分析题，近3年平均分值在2分左右。要求考生全面理解掌握。主要考点集中在资本资产定价模型的应用以及证券投资组合的风险和报酬的计量和计算方面。本章考点精讲【考点一】价值含义财务估价是财务管理的核心问题。这里的“价值”是指资产的内在价值，即用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值，被称为经济价值或公平市场价

2、值。它不同于与资产的账面价值、清算价值和市场价值。【考点二】货币时间价值（一）货币时间价值的含义货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。从量的规定性来看，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（二）货币时间价值的计算公式1.复利项目公式系数符号系数名称（1）复利终值复利终值系数（2）复利现值复利现值系数【相关链接】报价利率、计息期利率和有效年利率的比较报价利率（名义利率）计息期利率有效年利率定义报价利率是指银行等金融机构提供的利率。一个计息周期的周期利率。有效年利率是指按给定的计息期利率每年复利m次时，能够产生相同结果

3、的年利率，也称等价年利率。计算符号或公式ri=9三者关系（1）报价利率和计息期利率换算时，要除以或乘以年内复利次数。即：报价利率=计息期利率×年内复利次数计息期利率=（2）有效年利率和计息期利率换算时，要使用开方或乘方的方法。即：有效年利率=计息期利率=（3）报价利率和有效年利率的换算：有效年利率=报价利率=年内复利次数×[]【例4-2】本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，则：每季度利率=8%÷4=2%复利次数=5×4=20F=1000×（1+2%）20=1000×1.4859=1485.9（元）假设实际利率高于8%，可用下述方法计算：F=P×（1+i

4、）n1485.9=1000×（1+i）5（1+i）5=1.4859（F/P，i，5）=1.4859查表得：（F/P，8%，5）=1.4693（F/P，9%，5）=1.5386用插补法求得有效年利率：=i=8.24%也可以用换算公式直接将名义利率换算为有效年利率。将数据代入：i=-1=1.0824-1=8.24%F=1000×=1000×1.486=1486（元）92.年金项目公式系数符号系数名称（1）普通年金终值普通年金终值系数（2）偿债基金偿债基金系数（3）普通年金现值普通年金现值系数（4）投资回收额投资回收系数互为倒数关系的三组系数复利终值系数与复利现值系数；偿债基

5、金系数与年金终值系数；投资回收系数与年金现值系数。预付年金与普通年金的联系预付年金现值=（1+i）×普通年金的现值预付年金终值=（1+i）×普通年金的终值9预付年金现值系数=（1+i）×普通年金的现值系数即：普通年金现值系数表期数减1，系数加1预付年金终值系数=（1+i）×普通年金终值系数即：普通年金终值系数表期数加1，系数减1递延年金的现值计算递延年金现值=A×（P/A，i，n-m）×（P/F，i，m）=A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，m）]m:递延期；n:总期数【考点三】单项资产的风险和报酬（一）预期值名称预期值含义随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加

6、权平均数，叫做随机变量的预期值，它反映随机变量取值的平均化。计算公式（1）在未知各个变量值出现概率的情况下，预期值可以按下式计算：=（2）在已知各个变量值出现概率的情况下，预期值可以按下式计算：=（二）标准差名称标准差变化系数含义变化系数是标准差与预期值之比。9标准差是反映概率分布中各种可能结果对预期值的偏离程度的一个数值。计算公式（1）在未知各个变量值出现的概率的情况下，标准差可以按下式计算：样本标准差=（2）在已知各个变量值出现的概率的情况下，标准差可以按下式计算：V＝适用范围（1）标准差是以绝对数来衡量待决策方案的风险，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；

7、相反，标准差越小，风险越小。标准差的局限性在于它是一个绝对数，只适用于相同预期值决策方案风险程度的比较。（2）它衡量的是全部风险，既包括非系统性风险，也包括系统性风险。（1）变化系数是以相对数来衡量待决策方案的风险，一般情况下，变化系数越大，风险越大；相反，变化系数越小，风险越小。变化系数指标的适用范围较广，尤其适用于预期值不同的决策方案风险程度的比较。（2）它衡量的是全部风险，既包括非系统性风险，也包括系统性风险。【考点四】投资组合的风险与收益（一）两种证券组合组合方式及相关概念两种证券投资组合的预期报酬率不论投资组合中两只证券之间的相